Le marché boursier vient de connaître une semaine de reprise assez positive accompagnée d'une amélioration significative de la liquidité. Cependant, les transactions manquent de consensus car aucun groupe de secteurs d'actions n'est trop remarquable, à l'exception de quelques actions de taille moyenne et petite qui attirent les flux de capitaux spéculatifs.
À la fin de la semaine de négociation du 14 au 18 septembre, l'indice VN-Index a augmenté de 20,45 points, soit +1,14%, pour atteindre 1 815,66 points. Se redressant après une forte baisse de près de 58 points la semaine précédente. Cumulé jusqu'à la dernière séance de la semaine, le volume moyen des ordres appariés sur le HOSE a atteint 734 millions d'unités/séance, soit une augmentation de près de 24% par rapport à la semaine précédente, la valeur moyenne des transactions a atteint 19 047 milliards de VND/séance, soit une augmentation de plus de 24%.
Outre la demande active des investisseurs nationaux, les actions bancaires ont également été fortement décaissées par les investisseurs étrangers, de nombreux codes ayant été achetés nets pour des centaines de milliards de dongs.
À partir du 21 septembre, la mise à niveau du statut de marché frontalier au statut de marché émergent secondaire selon la classification de FTSE Russell entre officiellement en vigueur pour le Vietnam. Avec la proportion prévue du Vietnam dans les indices FTSE EM, l'estimation du flux total de capitaux passifs au cours des 12 prochains mois est d'environ 1,5 milliard de dollars US. Le flux de capitaux proactifs devrait être plus important. À court terme, ce flux de capitaux étrangers pourrait créer une dynamique supplémentaire pour le marché et soutenir le sentiment des investisseurs.
Selon le Dr Nguyen Duy Phuong, directeur principal du département d'analyse financière de DG Capital, l'impact positif de la mise à niveau pourrait avoir lieu au début. Ensuite, l'évolution du marché dépendra davantage de facteurs internes tels que la liquidité, les taux d'intérêt, les flux de trésorerie et la croissance des bénéfices des entreprises.
Les flux de capitaux d'investissement étrangers décaissés au cours de la première semaine de hausse de la bourse vietnamienne pourraient atteindre environ 240 millions de dollars US. Cependant, ces flux de capitaux pourraient créer un soutien pour certaines actions, ce qui ne signifie pas que l'ensemble du marché entrera dans un cycle de hausse des prix durable.
Par conséquent, à court terme, le marché pourrait être positif pendant quelques séances, lorsque les fonds étrangers achèteront. Une fois l'achat terminé, le marché reviendra à la normale, sans beaucoup de fluctuations soudaines", a prédit le Dr Phuong.
L'inflation, les taux d'intérêt, les taux de change et les perspectives de bénéfices des entreprises restent des facteurs que les analystes boursiers estiment avoir une influence plus large et plus durable. Pendant ce temps, les flux de trésorerie provenant de la mise à niveau sont une force de soutien supplémentaire, difficile à compenser seul si ces conditions deviennent défavorables. À long terme, la mise à niveau élargit l'accès aux investisseurs institutionnels internationaux et améliore la profondeur de la liquidité, mais il est nécessaire de mettre l'échelle de chaque tranche dans le bon contexte.
En ce qui concerne la stratégie d'investissement après l'événement de mise à niveau, les analystes de DNSE Securities recommandent aux investisseurs de gérer la proportion et de choisir l'entreprise, en évitant de placer toute la décision d'investissement dans le calendrier de mise à niveau.
Tout d'abord, il faut maintenir un niveau de levier adapté à la capacité à résister aux fluctuations, en particulier lorsque la Fed vient d'augmenter les taux d'intérêt le 16 septembre et que le cycle de resserrement ne montre aucun signe de fin. Dans le même temps, maintenir la partie de liquidités nécessaire pour ne pas être contraint de vendre lorsque le marché se corrige.
Deuxièmement, donner la priorité aux entreprises ayant de bons flux de trésorerie commerciaux, un bilan sain et une valorisation raisonnable. Le niveau d'évaluation soutient cette approche: le ratio P/E du marché est d'environ 12 fois, sans compter le groupe Vingroup, il reste environ 10 fois - la zone basse des dix dernières années. Pour les actions qui devraient bénéficier du FTSE, il est nécessaire de voir combien d'attentes le prix a reflétées et quel est le volume d'achat prévu par rapport à la liquidité de ce code lui-même.
Troisièmement, il est possible de décaisser partiellement lorsque les prix deviennent attractifs et de surveiller la demande après les séances de restructuration. La capacité de maintenir la liquidité et l'étendue de la reprise est plus significative qu'une forte séance de hausse pour quelques grandes actions. Si l'inflation et les taux d'intérêt exercent une pression, il faut être plus prudent avec les entreprises qui empruntent beaucoup et dont les flux de trésorerie sont faibles.
