À la fin de la semaine de négociation du 20 au 24 avril, l'indice VN-Index a augmenté de 36,12 points, soit +1,98%, pour atteindre 1 853,29 points et a enregistré sa cinquième semaine consécutive de hausse.
La liquidité de la semaine a continué de baisser et est inférieure de près de 16% à la moyenne sur 20 semaines. En conséquence, le volume moyen des ordres appariés sur le HOSE est de 798 millions d'actions/séance, en baisse de plus de 10% par rapport à la semaine précédente, la valeur moyenne des transactions a atteint 23 483 milliards de VND/séance, en baisse de plus de 6%.
La baisse de la liquidité et l'étendue négative du marché montrent que l'état "vert à l'extérieur, rouge à l'intérieur" domine toujours, reflétant la psychologie prudente des investisseurs.
M. Luong Duy Phuoc, directeur de la recherche sur le marché boursier de Kafi, estime que le risque d'une correction profonde du marché vietnamien n'est actuellement pas trop élevé, mais que la possibilité de fluctuations à court terme est présente. Bien que l'indice VN-Index ait fortement augmenté, cette augmentation ne s'est pas étendue uniformément. La contribution provient principalement du groupe d'actions Vingroup, tandis que de nombreuses autres actions sont encore en état d'accumulation, de stagnation ou de fluctuation.
Actuellement, le marché est en train d'absorber les informations provenant des résultats commerciaux du premier trimestre et de la saison des assemblées générales d'actionnaires. Par conséquent, bien que l'indice maintienne un état positif, le portefeuille réel de nombreux investisseurs ne reflète pas nécessairement une augmentation correspondante. Un risque notable réside dans le fait que les flux de trésorerie sont excessivement concentrés sur un groupe d'actions.
Lorsque les flux de capitaux affluent vers le groupe Vingroup sans une rotation claire vers d'autres secteurs, le marché deviendra plus sensible si ce groupe s'affaiblit.
Dans le cas où le groupe Vingroup stagne et que des groupes tels que la banque, les valeurs mobilières, l'immobilier ou l'investissement public n'ont pas eu le temps de reprendre le rythme, l'indice pourrait subir une pression d'ajustement à court terme, même si de nombreuses actions individuelles ne sont pas mauvaises.
Entrant dans la première semaine de bourse de mai, les experts estiment que l'histoire de "Sell in May" n'est plus trop inquiétante. Les statistiques de 2014 à aujourd'hui montrent qu'au cours des 12 mois de mai enregistrés, il y a eu jusqu'à 8 mois de mai en hausse. Cela montre que la possibilité que le mois de mai soit toujours un mois de hausse est assez élevée, et qu'il ne faut pas trop dépendre du point de vue "Sell in May".
L'expert en analyse financière TS Nguyen Duy Phuong, directeur des investissements de DG Capital, a émis l'avis qu'il ne faut pas considérer cela comme une règle rigide. Mai est généralement la période où le marché traverse la saison de publication des résultats commerciaux du premier trimestre et de l'assemblée générale des actionnaires, ce qui réduit progressivement l'information de soutien. Lorsqu'il manque une nouvelle dynamique, alors que l'indice a augmenté grâce à certaines actions à forte capitalisation, la pression de prise de bénéfices à court terme est normale.
Actuellement, la pression à la vente ou à la réduction de la marge n'est pas aussi forte que lors des périodes précédentes. Si la liquidité se maintient bien et que les flux de trésorerie se répandent vers d'autres groupes sectoriels, le risque ne sera pas trop important.
Du point de vue des investisseurs, le risque réside dans le fait que lorsqu'un groupe d'actions contrôle trop largement l'indice, le VN-Index ne reflétera pas pleinement la santé réelle du marché. En fait, de nombreuses séances "verts à l'extérieur, rouges à l'intérieur" sont apparues, lorsque l'indice a augmenté mais que la plupart des actions ont baissé. Cela signifie que si le groupe Vingroup stagne ou subit une pression de prise de bénéfices, l'indice peut se corriger rapidement même si le reste du marché n'est pas trop négatif.
En outre, le décalage entre l'indice et l'évolution de la majorité des actions affecte également la psychologie des investisseurs. Le marché augmente mais de nombreux comptes subissent toujours des pertes, ce qui conduit facilement à un sentiment de découragement, à une diminution de la confiance, en particulier pour les investisseurs individuels. C'est un facteur psychologique à ne pas négliger dans le contexte actuel.
Actuellement, nous entrons dans le cycle de publication des résultats commerciaux et de la saison des assemblées générales d'actionnaires, de sorte que la réaction des actions selon ces informations deviendra plus claire, aidant ainsi les investisseurs à identifier la façon dont l'entreprise perçoit les perspectives du marché.
Les investisseurs doivent examiner le tableau d'ensemble de l'entreprise et réévaluer les actions du portefeuille, avec deux facteurs principaux: les résultats commerciaux et la réaction du marché aux questions soulevées par l'entreprise pendant la saison des assemblées générales d'actionnaires.
