Le marché boursier connaîtra de longues vacances, avec seulement deux séances de négociation la semaine prochaine, de sorte que les experts prévoient qu'il y aura de fortes chances d'activer des ordres de vente pour réduire la pondération des actions à court terme.
L'évolution fluctuante, comme prévu, s'est produite dès le début de la séance d'hier, le 24 avril, avec une couleur rouge quelque peu dominante sur le tableau électronique. Les actions qui ont exercé la plus forte pression sur l'indice sont les codes VHM, VIC, VCB, qui ont emporté un total de plus de 14 points de l'indice. En conséquence, l'action VHM a le plus fortement baissé -5,2% à 141 200 VND, VCB -3,5% à 60 600 VND, VIC -1,1% à 212 100 VND/action. La couleur rouge s'est également étendue au panier VN30, avec BID, VPL, SAB en baisse de plus de 2%,
À la clôture de la séance de négociation du 24 avril, le VN-Index a baissé de 17,07 points (-0,91%), à 1 853,29 points. Le volume total des transactions a atteint plus de 673,8 millions d'unités, d'une valeur de 19 347,9 milliards de VND, en baisse de 35% en volume et de 34% en valeur par rapport à la séance d'hier. Les transactions de gré à gré ont contribué à plus de 105 millions d'unités, d'une valeur de 2 002 milliards de VND.
À la fin de la semaine de négociation du 20 au 24 avril, l'indice VN-Index a toujours enregistré une augmentation de 36,12 points, soit +1,98%, et a enregistré sa cinquième semaine consécutive de hausse.
Ce qui intéresse le plus les investisseurs actuellement, c'est pourquoi les flux de capitaux importants restent en dehors du marché? De nombreux points de vue suggèrent que lorsque les taux d'intérêt des dépôts diminuent, en théorie, le canal des dépôts d'épargne devient moins attrayant, ce qui incite les flux de capitaux à se déplacer vers des actifs plus risqués tels que les actions et l'immobilier.
En fait, cette tendance est justifiée, en particulier lorsque la politique monétaire accommodante contribue également à améliorer les perspectives de bénéfices des entreprises, augmentant ainsi l'attractivité du marché boursier. Cependant, si l'on s'attend à ce que les flux de trésorerie reviennent immédiatement, c'est encore un peu trop tôt.
Il est à noter que, selon les statistiques, à la fin du premier trimestre 2026, l'encours des prêts (y compris les marges et les avances sur les ventes) auprès des sociétés de valeurs mobilières est estimé à plus de 420 000 milliards de dongs, soit une augmentation d'environ 9 000 milliards de dongs par rapport à la fin de 2025, et est un niveau record à ce jour. Parmi ceux-ci, l'encours des prêts sur marge est estimé à environ 405 000 milliards de dongs, soit une augmentation de 13 000 milliards de dongs après le premier trimestre et est également le chiffre le plus élevé de l'histoire des valeurs mobilières vietnamiennes.
Les experts estiment que, dans le contexte de fortes fluctuations du marché boursier ces derniers temps, la liquidité a été stimulée, créant ainsi des opportunités pour que l'encours de la marge continue d'augmenter. La demande d'utilisation de la marge des investisseurs est souvent élevée, en particulier après les séances de forte correction du marché et de nombreuses actions dans des zones d'évaluation attrayantes, ce qui contribue également à établir des records d'encours de la marge.
Cependant, dans la période actuelle, la liquidité du marché ne s'est pas encore vraiment rétablie comme prévu. Outre la séance du 8 avril 2026, lorsque FTSE Russell a confirmé que le Vietnam avait dépassé la période de révision, le marché a fortement augmenté tant en termes de points que de liquidité, la phase de hausse de plus de +100 points par la suite (de 1 740 points à près de 1 850 points) ne semble pas impliquer de flux de capitaux importants.
Dans ce contexte, selon l'avis de certains experts, le phénomène de nombreuses sociétés de valeurs mobilières ayant un encours de prêt important mais une part de marché disproportionnée, reflète la réalité qu'une quantité importante de marge ne sert pas les objectifs de transaction.
En d'autres termes, cette activité de prêt ne répond pas entièrement aux besoins de levier des investisseurs individuels, une quantité non négligeable étant destinée aux organisations, aux dirigeants d'entreprises et aux actionnaires importants à d'autres fins.
