A la fin de la premiere semaine de negociation de la nouvelle annee 2026, l'indice VN-Index a augmente de 83,41 points (+4,67%), a 1 867,9 points. La liquidite des ordres apparies est elevee de pres de 17% par rapport a la moyenne sur 20 semaines.
Cumule sur la semaine, la liquidite moyenne des ordres apparies sur le HOSE a atteint 1 083 millions d'actions/seance, soit une augmentation de plus de 37% par rapport a la semaine precedente, la valeur moyenne des transactions a atteint 33 175 milliards de VND/seance, soit une augmentation de pres de 33%.
Les investisseurs etrangers ont negocie positivement avec le marche general au cours de la premiere semaine de 2026, avec des achats nets d'environ 500 milliards de dongs, dont le point central a ete le decaissement important d'actions bancaires, en particulier MBB et VCB.
Des evenements et des informations importants ont eu un impact important sur les groupes de secteurs d'actions concernes, avec comme point culminant le secteur petrolier et gazier ainsi que certains grands codes bancaires.
Sur le HOSE, le groupe d'actions qui a cree un point fort est le petrole et le gaz en contribuant avec quatre codes PLX, GAS, BSR, PMG et ce sont tous des actions qui ont mene l'augmentation a la bourse, affectees par l'evenement geopolitique au Venezuela.
Viennent ensuite les actions bancaires, avec le plus grand couple de l'ensemble du secteur, BID et VCB, qui ont une part importante de propriete de l'Etat, lorsqu'ils ont reçu une forte demande au cours des trois dernieres seances.
Les actions bancaires d'origine publique devraient maintenir une bonne dynamique de croissance a long terme conformement a l'esprit de la resolution 79/NQ-TW du Bureau politique.
Dans le sens inverse, ce qui a attire l'attention, c'est que l'action STB a inverse la tendance avec la vague du secteur apres l'annonce de resultats commerciaux inattendus pour 2025. En consequence, le benefice consolide avant impot est estime a 7 628 milliards de VND, soit seulement 52% du plan. Bien qu'auparavant, au cours des 3 premiers trimestres de 2025, STB ait annonce un benefice de pres de 11 000 milliards de VND. Ainsi, au quatrieme trimestre 2025, cette banque a enregistre des pertes commerciales.
Dans le nouveau rapport sur la strategie du marche publie, Rong Viet Securities (VDSC) estime que 2026 sera l'annee ou le marche passera de l'histoire de "coût eleve en termes d'indice" a "attrait en termes de largeur".
Plus precisement, la croissance des benefices revient a son role de leader, tandis que l'evaluation globale devrait etre reequilibree lorsque les parts desequilibrees du groupe a forte capitalisation avec un P/E extremement eleve sont progressivement reevaluees en fonction des avantages economiques reels.
Le groupe d'analyse prevoit que le VN-Index se dirigera vers la zone cible de 1 712 a 2 032 points au cours des 12-14 prochains mois.
VDSC estime que le groupe d'actions financieres - y compris les banques, les services de valeurs mobilieres et les assurances - continuera de jouer un role de pilier dans la croissance des benefices de l'ensemble du marche, dans un contexte ou l'economie a besoin d'un capital important pour repondre aux besoins d'investissement de l'ensemble de la societe et de la consommation. Parmi ceux-ci, le groupe bancaire devrait contribuer principalement, avec une croissance des benefices estimee a environ 16,4% par rapport a la meme periode.
Dans le sens inverse, le groupe non financier devrait connaître une croissance du chiffre d'affaires similaire a la dynamique de croissance de l'economie, mais la marge beneficiaire est susceptible de subir une pression de reduction dans un scenario ou des revenus anormaux ne sont pas generes. En consequence, le benefice net de ce groupe devrait augmenter d'environ 4,4% par rapport a la meme periode.
Seul le groupe immobilier devrait connaître une croissance exceptionnelle des benefices. Outre l'hypothese d'une augmentation cyclique des prix des actifs, la levee des obstacles juridiques au cours des deux dernieres annees a cree des conditions permettant a de nombreux projets de relancer la construction et la vente en 2025, tout en formant une base pour continuer a vendre, a livrer et a enregistrer des revenus en 2026. Selon les estimations, les benefices du groupe immobilier pourraient augmenter d'environ 26,1% par rapport a la meme periode.
Bien que le marche boursier ait de nombreuses perspectives de croissance, cette societe de valeurs mobilieres a egalement souligne les vents de rebond que les investisseurs pourraient accueillir en 2026, notamment: les tensions geopolitiques, l'incertitude de la gestion aux Etats-Unis, le report de la baisse des taux d'interet de la Fed entraînant une pression sur les taux de change et les taux d'interet nationaux, et l'ajustement dans le groupe de grande capitalisation avec un ratio P/E eleve dont les benefices ne suivent pas les attentes.
