Le VN-Index a connu une seance de negociation le 8 janvier avec de fortes fluctuations. Pendant la majeure partie du temps, les flux de capitaux vers le groupe d'actions bancaires ont joue un role de soutien, aidant l'indice a percer de maniere assez positive a certains moments. Cependant, la pression de correction simultanee sur le groupe d'actions Vingroup a la fin de la seance a fait reculer le marche et baisser.
A la cloture de la seance du 8 janvier, le VN-Index a baisse de 6 points, s'est arrete a 1 855 points et a rompu sa serie de hausses de 6 seances consecutives. Dans cette serie de hausses, l'indice a enregistre deux seances de nouveaux records de points.
La liquidite du marche a explose, la valeur des transactions sur le HOSE a grimpe a plus de 38 000 milliards de VND avec 9 codes enregistrant une liquidite de mille milliards de VND. SHB est en tete avec pres de 2 300 milliards de VND, suivi de VHM et VCB atteignant respectivement 2 175 milliards de VND et 1 700 milliards de VND.
Les investisseurs etrangers ont continue a acheter net. Ce groupe a decaisse un total de 5 240 milliards de dongs, tandis qu'il a vendu environ 4 700 milliards de dongs.
Sur le HOSE, l'action VIC a ete la plus achetee par les investisseurs etrangers avec une valeur de plus de 264 milliards de dongs. Ensuite, SHB est le code suivant qui a ete fortement achete avec 250 milliards de dongs. En outre, TCX et VCB ont egalement ete achetes respectivement pour 183 et 166 milliards de dongs.
Inversement, MCH est l'action la plus vendue par les investisseurs etrangers avec 717 milliards de VND. En consequence, les actions VHM et ACB ont egalement ete vendues a hauteur de 344 milliards de VND et 84 milliards de VND.
Les actions de la famille Vingroup ont perdu aujourd'hui environ 17 points. VIC a augmente de plus de 6% en debut de seance, mais a baisse de 1,3% a la cloture. VHM et VRE ont tous deux atteint le plancher et il n'y a pas eu d'acheteurs. VPL a egalement perdu plus de 6,4%, a 94 100 VND.
Les autres codes du secteur immobilier ont fortement baisse en raison de la pression de vente des investisseurs nationaux. KDH a perdu 2,7%, tandis que LDG, HDG, HQC, PDR ont tous baisse de plus de 1,5%.
Les banques jouent un role de pilier pour aider le marche a eviter une forte correction. Parmi celles-ci, VCB a cloture la seance au prix plafond de 63 700 VND et a contribue a l'indice general a plus de 7 points.
Le groupe petrolier et gazier continue d'avoir une bonne serie de hausses, ayant un impact positif sur le marche. Dans le groupe des valeurs mobilieres, le vert predomine, mais la marge de croissance n'est pas importante.
Les experts estiment que cette phase de correction est un peu surprenante mais pas trop negative pour le marche. Il s'agit d'une phase de fluctuation technique qui apparaît lorsque l'indice augmente rapidement. Ce qui est preoccupant, c'est que la liquidite s'ameliore et se maintient au-dessus de la moyenne, ce qui montre que les flux de tresorerie continuent de soutenir la tendance a la hausse.
A court terme, apres une periode de forte hausse des prix, le VN-Index entre dans un etat d'achat excessif a court terme. Par consequent, il pourrait y avoir des fluctuations continues lors des prochaines seances. Les investisseurs limitent les achats a prix eleves.
En ce qui concerne le tableau du marche a long terme, SSI Research estime que le marche boursier vietnamien a officiellement cloture la phase de creusement pour entrer dans un nouveau chapitre prometteur a partir de 2026. C'est le moment ou le marche se transforme en un etat de "percee apres la relegation", lorsque les efforts de reforme politique et le processus d'integration mondiale convergent pour ouvrir un cycle de croissance durable.
L'attractivite du marche est renforcee par une valorisation P/E attrayante a 14,5 fois, mais les perspectives de croissance des benefices des entreprises sont completement superieures avec un chiffre de 14,5%. En 2026, lorsque le P/E prevu diminue a seulement environ 12,7 fois (significantment inferieur a la moyenne historique de 10 ans de 14 fois), SSI s'attend a ce que le VN-Index puisse atteindre 1 920 points.
De meme, Vietcap prevoit que le VN-Index en 2026 pourrait viser la barre des 2 033 points, soit une augmentation d'environ 17% par rapport a 2025. Le principal moteur de ce chiffre est l'explosion des benefices des entreprises cotees, avec un taux de croissance du BPA prevu atteignant 19%. C'est la deuxieme annee consecutive que les benefices maintiennent une dynamique de croissance a deux chiffres, montrant que les activites de production et commerciales se sont reellement redressees de maniere stable et durable.
Il est a noter que, bien que l'indice ait fortement augmente, l'evaluation du marche est toujours consideree comme attrayante. Meme lorsque le VN-Index a atteint le niveau cible de 2 033 points, l'indice P/E prevu n'est que de 14,4 fois, beaucoup plus bas qu'actuellement.
Cela montre que la dynamique de croissance du marche est basee sur la valeur reelle de l'entreprise et non seulement sur une excitation temporaire, ce qui aide les investisseurs a etre plus rassures quant au potentiel de croissance a long terme.
