Le prix de l'or a fortement augmenté lors de la première séance de la semaine, car le sentiment du marché s'est amélioré, mais la pression inflationniste limite toujours la reprise du groupe des métaux précieux car les investisseurs continuent d'ajuster leurs attentes en matière de taux d'intérêt.
Dans le dernier rapport, les experts d'Heraeus - l'un des principaux groupes mondiaux de raffinage et de commerce de métaux précieux - ont déclaré que le prix de l'or avait baissé de manière continue la semaine dernière malgré les signaux positifs du marché. Cependant, le métal précieux a rebondi après que le sentiment des investisseurs s'est amélioré et que la demande de refuge s'est progressivement redressée.
Malgré cela, l'inflation reste un facteur de pression important sur l'or.
Selon Heraeus, l'indice des prix à la consommation (IPC) américain a augmenté de 4,2% en mai par rapport à la même période de l'année précédente, ce qui est supérieur à l'objectif d'inflation de la Réserve fédérale américaine (Fed).
Pendant ce temps, l'IPC central a augmenté de 2,9% par rapport à la même période de l'année précédente. Bien que l'augmentation mensuelle soit inférieure aux prévisions, le marché estime toujours que la Fed pourrait devoir maintenir une politique monétaire prudente pendant une période plus longue afin de contrôler la pression sur les prix.
Les experts de Heraeus ont déclaré que la Fed devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion du 17 juin, mais le marché estime toujours à environ 60% la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt d'au moins une fois avant la fin de l'année.
Malgré un environnement de taux d'intérêt élevés, la demande d'achat d'or des banques centrales continue de jouer un rôle important dans le soutien du marché.
Selon Heraeus, la Banque populaire de Chine (PBoC) a acheté 9,95 tonnes d'or supplémentaires en mai, marquant le 19e mois consécutif d'augmentation des réserves d'or. Les réserves totales d'or de la Chine atteignent actuellement 2,331 tonnes, soit une augmentation de 23,6 tonnes depuis le début de l'année.
Par ailleurs, les banques centrales du monde entier sont également revenues à un état d'achat net en avril après avoir fortement vendu le mois précédent. La Pologne est le pays qui a le plus acheté d'or au mois avec 14 tonnes, portant le volume total d'achats depuis le début de l'année à 45 tonnes.
La tendance à l'accumulation d'or des banques centrales est renforcée par la dernière enquête annuelle du World Gold Council (WGC).
Les résultats de l'enquête montrent que 45% des gestionnaires des réserves de change prévoient d'augmenter leurs avoirs en or au cours des 12 prochains mois, le niveau le plus élevé jamais enregistré et en hausse de 2 points de pourcentage par rapport à l'année précédente.
Parmi les 74 banques centrales ayant participé à l'enquête, 54% ont déclaré qu'elles maintiendraient leurs réserves d'or, tandis que seulement 1% prévoyaient de réduire la part de l'or.
M. Shaokai Fan, responsable de la banque centrale du Conseil mondial de l'or (WGC), a déclaré que les banques centrales maintenaient un fort intérêt pour l'or et que les récentes fluctuations de prix n'avaient pas modifié leurs stratégies de réserve.
Selon le WGC, bien que la demande d'achat d'or des banques centrales en 2026 puisse diminuer d'environ 15% par rapport à l'année précédente en volume, le niveau d'achat devrait rester nettement plus élevé qu'avant 2022 et continuer à être un facteur de soutien important pour le marché.
L'enquête montre également que 93% des banques centrales détiennent actuellement de l'or, en forte augmentation par rapport aux 81% de l'année dernière.
Lorsqu'on leur a demandé pourquoi ils possédaient de l'or, jusqu'à 90% des participants à l'enquête ont estimé que la capacité de maintenir la valeur pendant les périodes d'instabilité était le facteur le plus important. Les raisons suivantes choisies comprennent le rôle de préservation de la valeur à long terme et la capacité de diversifier les portefeuilles de réserves.
Outre l'augmentation de la détention d'or, de nombreuses banques centrales ajustent également leurs stratégies de stockage. Environ 9% des unités participant à l'enquête ont déclaré avoir augmenté la quantité d'or stockée dans le pays au cours des 12 derniers mois, tandis que 10% ont diversifié les lieux de stockage à l'étranger.
Sur le marché de l'argent, Heraeus a déclaré que la nouvelle offre du Mexique pourrait contribuer à augmenter la production dans les années à venir.
La société Minera Frisco met en œuvre un nouveau projet d'extraction d'argent et prévoit de commencer à contribuer à la production à partir de 2027. La première phase du projet vise à produire environ 30 millions d'onces d'argent converti.
En outre, cette entreprise relamme également le projet San Felipe et prévoit de le mettre en service à partir de la fin juin de cette année.
Cependant, les perspectives de l'argent restent influencées par l'environnement des taux d'intérêt élevés.
Les experts d'Heraeus estiment que le maintien par le marché d'attentes de taux d'intérêt élevés pendant une longue période affaiblit la demande d'investissement pour l'argent. En outre, les perspectives de ralentissement de la croissance économique pourraient également affecter la demande d'argent dans le secteur industriel.
L'argent est à la fois un métal précieux et un métal industriel. Par conséquent, des taux d'intérêt élevés n'affectent pas seulement la demande d'investissement, mais peuvent également affecter la demande d'utilisation dans la production si l'économie s'affaiblit", a déclaré le groupe d'experts.
Les dernières données montrent que, bien que le prix de l'or soit toujours confronté à de nombreux défis liés à l'inflation et à la politique monétaire, la demande persistante des banques centrales du monde entier reste l'un des points d'appui les plus importants du marché des métaux précieux.
