Les grandes banques prévoient que le prix de l'argent aura du mal à percer en raison de la faiblesse de la demande et de la forte augmentation de l'offre

La banque suisse UBS vient de baisser les perspectives de prix de l'argent pour les années à venir, estimant que le marché des métaux précieux est confronté à la pression d'une baisse de la demande d'investissement, d'un ralentissement de la consommation industrielle et d'une augmentation de l'offre minière.

Dans le dernier rapport, les stratèges Wayne Gordon et Dominic Schnider de l'UBS estiment que la demande d'argent du secteur de l'énergie solaire s'affaiblira en 2026 en raison des prix élevés de l'argent, ce qui entraînera une augmentation des coûts de production. Par ailleurs, la demande d'argent et de bijoux est également affectée par le resserrement des dépenses des consommateurs.

UBS estime que ces facteurs seuls pourraient entraîner une baisse de la demande mondiale d'argent d'environ 50 millions d'onces.

Dans le secteur de l'investissement, la banque UBS a déclaré que les flux de capitaux vers l'argent s'affaiblissaient clairement. La quantité d'argent détenue dans les fonds ETF a diminué de près de 70 millions d'onces, pour atteindre environ 794 millions d'onces. Pendant ce temps, les positions spéculatives sur le marché des contrats à terme ont également fortement diminué, pour atteindre un peu plus de 100 millions d'onces.

Par conséquent, UBS a abaissé ses prévisions de demande d'investissement en argent pour l'ensemble de l'année de plus de 400 millions d'onces à environ 300 millions d'onces. Cependant, la banque estime que ce niveau reste "assez optimiste" dans un contexte de retrait continu de capitaux du marché depuis le début de l'année.

Parallèlement à l'ajustement des perspectives de demande, UBS a également abaissé ses prévisions de prix de l'argent sur plusieurs périodes. En conséquence, la banque prévoit actuellement que le prix de l'argent atteindra environ 85 USD/once à la fin du deuxième trimestre 2026, ce qui est nettement inférieur aux prévisions précédentes de 100 USD/once.

D'autres seuils de prévision ont également été ajustés à la baisse: l'objectif de septembre 2026 est passé de 95 USD à 85 USD/once, fin 2026 de 85 USD à 80 USD/once, et les prévisions pour mars 2027 sont passées de 85 USD à 75 USD/once.

UBS estime que la principale cause est le déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché de l'argent qui n'est plus aussi grave qu'avant. La banque prévoit actuellement que le marché mondial de l'argent en 2026 manquera d'environ 60 à 70 millions d'onces, ce qui est bien inférieur à l'estimation précédente de 300 millions d'onces.

Avec un déficit d'offre plus faible, nous avons ajusté à la baisse les perspectives de prix à toutes les étapes des prévisions. Dans le scénario de base, le prix de l'argent devrait rester stable", indique le rapport de la banque suisse UBS.

Cependant, UBS estime que la poursuite de l'augmentation du prix de l'or pourrait devenir un facteur de soutien important pour l'argent. Selon cette banque, la corrélation entre les deux métaux précieux a considérablement augmenté ces derniers temps. UBS prévoit que le ratio prix de l'or/argent reviendra progressivement à la zone 75-80 dans un avenir proche.

À l'inverse, l'offre d'argent est considérée comme s'améliorant. UBS prévoit que la production mondiale d'extraction d'argent atteindra environ 850 millions d'onces, contribuant à réduire la pression de la pénurie sur le marché.