Le prix de l'or mondial s'est fortement redressé cette semaine, reprenant la barre des 4 700 USD/once après deux semaines de baisse consécutives, dans un contexte où le marché s'inquiète moins du conflit au Moyen-Orient et de la pression inflationniste.
À la clôture de la semaine, le prix de l'or au comptant s'est négocié autour de 4 722,6 USD/once, en hausse de plus de 2% par rapport à la semaine précédente. Bien qu'il ne puisse pas encore briser la tendance latérale prolongée, de nombreux experts estiment que l'évolution actuelle de la reprise est assez positive car elle apparaît dans un contexte où le marché est toujours confronté à de nombreux facteurs d'instabilité.
La motivation du soutien à l'or vient du fait que les États-Unis et l'Iran ont tous deux signalé des progrès dans les négociations de paix. Bien qu'avant la fin de la semaine, les deux parties aient continué à subir un certain nombre d'attaques de représailles, le marché estime généralement que le conflit ne s'est pas étendu hors de contrôle.
Il est à noter que les prix du pétrole n'ont pas fortement augmenté comme on craignait auparavant. Le pétrole WTI se maintient actuellement en dessous du seuil de 100 dollars le baril, ce qui contribue à réduire la pression inflationniste et à créer des conditions pour la reprise de l'or.
M. Neil Welsh - directeur des métaux chez Britannia Global Markets - a estimé que la réaction assez "calme" du marché face aux tensions au Moyen-Orient montre que le sentiment des investisseurs évolue.
Selon cet expert, les investisseurs ont tendance à considérer les escalades actuelles comme locales plutôt que comme des risques systémiques, ce qui contribue à stabiliser le prix de l'or même si le pétrole et les actions fluctuent dans différentes directions.
M. Ole Hansen - directeur de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank - estime également que le marché parie progressivement sur la possibilité que le conflit soit maîtrisé. Cependant, il note que le processus vers un accord de paix global reste difficile.
Outre les facteurs géopolitiques, le marché de l'or est également affecté par les données économiques américaines. Le rapport publié le 9 mai montre que l'économie américaine a créé 115 000 emplois supplémentaires en avril, ce qui est supérieur aux prévisions du marché. Le taux de chômage est resté inchangé à 4,3%, tandis que la pression salariale était inférieure aux attentes.
Les données positives sur le travail donnent à la Fed plus de marge de manœuvre pour maintenir des taux d'intérêt élevés afin de contrôler l'inflation. Selon l'outil FedWatch du CME, le marché estime actuellement à environ 14% la probabilité que la Fed augmente ses taux d'intérêt d'ici la fin de l'année, contre 9% la semaine dernière.
Cependant, de nombreux experts estiment que l'or conserve son attrait en raison des craintes d'un ralentissement de la croissance économique et du risque de récession si la Fed continue de resserrer ses politiques trop longtemps.
Techniquement, M. Nick Cawley - analyste chez Solomon Global - a déclaré que si le prix de l'or dépasse et clôture au-dessus du sommet du 17 avril à 4 890 USD/once, le marché pourrait atteindre le seuil psychologique de 5 000 USD/once.
La semaine prochaine, les investisseurs se concentreront sur le suivi d'une série de données économiques américaines, notamment les ventes de logements existants, l'indice des prix à la consommation (IPC), l'indice des prix à la production (IPP), les ventes au détail et le nombre de demandes hebdomadaires d'allocations de chômage. Ce sont considérés comme des facteurs susceptibles d'avoir un impact important sur les attentes en matière de taux d'intérêt et la prochaine tendance du prix de l'or.
