Selon Kitco, le prix de l'or mondial s'est légèrement redressé après avoir chuté à son plus bas niveau en 5 semaines. Bien qu'il y ait eu une reprise technique, le métal précieux devrait encore faire face à de nombreux obstacles alors que l'environnement macroéconomique n'est pas vraiment favorable.
Lors de la séance de négociation de lundi, le prix de l'or au comptant a fortement baissé à environ 4,513 USD/once, perdant plus de 2%, tandis que l'argent s'est également affaibli à près de 72,57 USD/once. La fourchette de fluctuation quotidienne de l'or est assez large, d'environ 4,502 USD à 4 630 USD/once, ce qui montre que le sentiment du marché reste très sensible.
La principale pression provient de l'augmentation du rendement des obligations américaines à 4,4% et d'un dollar américain plus fort, ce qui rend l'or - un actif non rentable - moins attractif. Dans le même temps, la flambée du prix du pétrole brut a également suscité des craintes d'un retour de l'inflation, obligeant le marché à ajuster ses attentes en matière de politique monétaire.
Mardi, le prix de l'or a montré des signes de reprise depuis le creux, mais la dynamique de hausse a été limitée. À 20h43, le prix de l'or mondial était coté à 4 573,64 USD/once, en hausse de 1,10% au cours des dernières 24 heures.
Selon M. Ilya Spivak - responsable de la macroéconomie mondiale chez Tastylive, le marché « réabsorbe » les facteurs de risque après que la vague de « transactions de guerre » a fait chuter fortement l'or auparavant.
Cependant, cet expert souligne que la reprise de l'or est freinée par la combinaison de l'augmentation des rendements obligataires et de la hausse du dollar américain, dans un contexte d'escalade des prix du pétrole qui accroît la pression inflationniste. Cela incite les flux de trésorerie à se tourner vers les actifs rentables.
Les développements géopolitiques restent le facteur dominant sur le marché. Les tensions entre les États-Unis et l'Iran dans la région du détroit d'Ormuz non seulement maintiennent les prix du pétrole au-dessus de leur niveau élevé, mais augmentent également le risque d'interruption de l'approvisionnement énergétique mondial. Bien que ce facteur soutienne souvent l'or dans son rôle de "refugiement sûr", l'impact indirect de l'inflation et des taux d'intérêt domine.
En fait, le marché a fortement réduit ses attentes quant à la réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) cette année. Au lieu de cela, la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt dans la période à venir est davantage évoquée, reflétant un changement significatif dans la psychologie des investisseurs.
Les données économiques américaines récentes ne sont pas non plus favorables à l'or. Les commandes d'usines en mars ont augmenté de 1,5%, dépassant de loin les prévisions, tandis que l'indice PMI manufacturier s'est maintenu au-dessus du seuil de 50 points pour le quatrième mois consécutif. Ces signaux montrent que l'économie est toujours suffisamment forte pour résister, réduisant la demande d'assouplissement politique.
Dans ce contexte, le marché de l'or entre dans une phase de "ralentissement" entre les forces opposées. D'une part, les risques géopolitiques et l'instabilité mondiale restent une base de soutien. D'autre part, l'inflation élevée et les taux d'intérêt élevés exercent une pression sur les métaux précieux.
Techniquement, les seuils importants sont étroitement surveillés par les investisseurs. La zone de résistance proche de l'or se situe autour de 4 645 - 4 670 USD/once, tandis que le support important se situe dans la zone de 4 500 - 4 576 USD/once. Si ces seuils sont franchis, la tendance à court terme pourrait être établie plus clairement.
Les analystes estiment qu'à court terme, le prix de l'or continuera de fluctuer fortement en fonction des données économiques américaines, en particulier des rapports sur l'emploi et des signaux de la Fed. Si l'inflation continue de subir la pression des prix de l'énergie, la possibilité de maintenir des taux d'intérêt élevés se prolongera, limitant ainsi la dynamique de hausse de l'or.
Inversement, tout signe d'affaiblissement de l'économie américaine ou de désescalade des tensions géopolitiques pourrait créer une marge de manœuvre pour la reprise de l'or. Cependant, jusqu'à présent, le marché manque toujours d'une dynamique suffisamment forte pour une percée claire.
