Cette semaine de négociation pourrait être une étape importante pour le marché financier mondial, avec la publication d'une série de décisions de politique monétaire et de données économiques importantes.
Pour le marché de l'or, il pourrait s'agir d'une semaine de réexamen de la force des achats refuges et de la pression des taux d'intérêt, du dollar américain et des rendements des obligations américaines.
Le point central est la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Il s'agit également de la première réunion du FOMC sous la direction du président de la Fed, Kevin Warsh. Bien que le marché ne se contente pas de surveiller les décisions de taux d'intérêt, les déclarations lors de la conférence de presse après la réunion sont un facteur susceptible de créer des fluctuations plus importantes pour l'or.
L'or est souvent sensible à la politique monétaire américaine car le métal précieux n'apporte pas de taux d'intérêt. Si la Fed signale le maintien d'un niveau d'intérêt élevé pendant une période plus longue pour contrôler l'inflation, le dollar américain et les rendements obligataires pourraient augmenter, ce qui exercera une pression sur le prix de l'or.
Inversement, si la Fed laisse ouverte la possibilité d'assouplir sa politique lors des prochaines réunions, l'or pourrait être soutenu par l'attente d'une baisse du coût d'opportunité de détenir des métaux précieux.
Avant la réunion de la Fed, le marché recevra une série de données importantes. Le début de la semaine est l'indice manufacturier Empire State Manufacturing Survey. Il s'agit d'une mesure reflétant la santé de l'activité manufacturière dans la région de New York.
Si les données sont plus faibles que prévu, le marché pourrait accroître les craintes d'une ralentissement de l'économie américaine, soutenant ainsi la demande de refuge pour l'or. Cependant, des données trop faibles pourraient également inciter les investisseurs à vendre des actifs pour se défendre contre la liquidité, rendant l'or imprévisible à court terme.
Au même moment, les décisions politiques de la Banque du Japon et de la Reserve Bank of Australia ont également attiré l'attention. Si les grandes banques centrales envoient des signaux plus durs sur l'inflation, le niveau mondial des rendements pourrait subir une pression à la hausse.
Cela n'est généralement pas bénéfique pour l'or. Inversement, une position plus prudente ou plus souple peut aider l'or à conserver son rôle d'actif défensif.
Mardi, le marché suivra les données de démarrage des logements et les permis de construire américains de mai. Ce groupe de données reflète la santé du secteur immobilier, qui est très sensible aux taux d'intérêt.
Si le marché immobilier continue de s'affaiblir, les investisseurs peuvent s'attendre à ce que la Fed soit moins dure. C'est un scénario favorable pour l'or. Pendant ce temps, les données positives sur le logement pourraient renforcer le point de vue selon lequel l'économie américaine est toujours capable de supporter des taux d'intérêt élevés, limitant ainsi la dynamique de croissance des métaux précieux.
Mercredi, les ventes au détail de mai seront des données suivies de près. Il s'agit d'un indicateur important du pouvoir d'achat des consommateurs américains. Si les ventes au détail augmentent fortement, le marché pourrait craindre une inflation persistante des services et de la consommation, ce qui rendra difficile pour la Fed de baisser bientôt les taux d'intérêt. Dans ce cas, l'or pourrait être soumis à des pressions. Inversement, des données faibles augmenteront les attentes d'une politique monétaire plus souple, soutenant le prix de l'or.
Également ce jour-là, les données sur les ventes de logements en attente ajouteront une image supplémentaire du marché immobilier. Un ralentissement du marché du logement montre souvent que les taux d'intérêt élevés ont un impact plus clair sur l'économie. Pour l'or, c'est un facteur qui pourrait renforcer le rôle de refuge si la crainte d'une croissance s'étend.
Jeudi, le marché continue de suivre les décisions politiques de la Banque nationale suisse et de la Banque d'Angleterre, ainsi que l'indice manufacturier de la Fed de Philly et le nombre de demandes hebdomadaires d'allocations de chômage aux États-Unis. L'affaiblissement des données sur l'emploi pourrait réduire les attentes de maintien de taux d'intérêt élevés par la Fed, tandis que les données manufacturières négatives pourraient stimuler les flux de capitaux vers l'or.
Cependant, les investisseurs doivent également noter que le marché américain fermera vendredi en raison des vacances du douzième mois lunaire. Une faible liquidité avant les vacances pourrait entraîner de fortes fluctuations du prix de l'or, en particulier si les messages de la Fed et les données économiques de la semaine créent un changement majeur dans les attentes de taux d'intérêt.
Dans l'ensemble, le prix de l'or cette semaine dépendra fortement de la façon dont le marché interprète le message de la Fed et de la santé économique américaine. Un scénario de Fed ferme, de données de consommation fortes et d'augmentation des rendements exercera une pression sur l'or. Inversement, un signal de ralentissement de la croissance, un marché du travail plus faible ou une Fed plus prudente pourraient aider le métal précieux à se redresser.
