La demande d'or continuera d'augmenter dans les mois à venir en raison des réductions de taux d'intérêt des rendements obligataires réduits des défis budgétaires et du chaos politique aux États-Unis selon un nouveau rapport de l'Union Bank of Switzerland (UBS - l'un des plus grands groupes de services financiers et bancaires au monde basé en Suisse).
Le prix de l'or s'est récemment redressé dans une certaine mesure par rapport à la baisse de fin octobre et nous nous attendons à ce que la demande accrue soutienne davantage le prix dans les temps à venir. Nous pensons que la poursuite des réductions de taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) la baisse des rendements réels les risques financiers accrus et les changements dans l'environnement politique interne des États-Unis renforceront la tendance actuelle à l'achat des banques centrales et des investisseurs' a
Le 20 novembre UBS a relevé ses prévisions de prix de l'or cible au milieu de l'année 2026 à 4 500 USD/once contre 4 200 USD/once auparavant. La banque a également relevé son scénario de forte hausse à 4 900 USD/once si les risques politiques et financiers augmentent soudainement mais maintient toujours le scénario de baisse à 3 700 USD/once.
Les analystes d'UBS estiment que les perspectives budgétaires s'affaiblissantes des États-Unis continueront de stimuler les activités d'achat d'or des banques centrales et des investisseurs et qu'ils s'attendent à ce que la demande de fonds ETF en or se maintienne fortement en 2026. Cependant ils avertissent également que la possibilité que la Fed devienne plus 'chaude' et le risque que les banques centrales vendent de l'or sont les principaux défis pour leurs perspectives optimistes
Auparavant le 3 novembre UBS avait estimé que l'ajustement actuel du marché de l'or n'était que temporaire et que le scénario de risque géopolitique ou d'augmentation du marché pourrait pousser le prix de l'or à 4 700 USD/once. 'L'ajustement attendu depuis longtemps s'est arrêté' indique le rapport. 'Outre les facteurs techniques nous ne voyons aucune raison fondamentale à cette vente massive'.
La banque suisse a noté que l'affaiblissement de la hausse des prix a déclenché une deuxième baisse du nombre de contrats ouverts sur le marché à terme mais a souligné que la demande fondamentale reste très forte.
UBS a également cité le rapport sur la tendance de la demande d'or du troisième trimestre du Conseil mondial de l'or qui confirme un niveau d'achat 'fortement et en accélération' de la part des banques centrales et des investisseurs individuels. 'Le volume d'achat des banques centrales a atteint 634 tonnes depuis le début de l'année jusqu'à présent bien que plus lent que la même période de l'année dernière mais accélérant au quatrième trimestre conformément aux prévisions de 900 à 950 tonnes pour 2025'
Le flux de capitaux vers les ETF a atteint 222 tonnes tandis que la demande de lingots d'or et de pièces de monnaie a dépassé 300 tonnes au quatrième trimestre consécutif ce qui montre que le goût des investisseurs continue de se consolider. 'La demande de bijoux n'est pas aussi faible que les craintes' a commenté UBS.
Nous privilégions l'achat lorsque l'or s'ajuste' ont déclaré les analystes tout en soulignant que les investisseurs continuent de 'compenser en dessous du niveau nécessaire' pour ce métal précieux. UBS recommande d'allouer une moyenne d'un chiffre pour l'or dans le portefeuille d'investissement.
Techniquement l'objectif de hausse des acheteurs sur le contrat à terme sur l'or pour livraison en février est de clôturer au-dessus de la forte résistance au sommet de novembre de 4 285 6 USD/once. L'objectif de baisse à court terme des vendeurs est de ramener le prix en dessous du seuil de support important de 4 000 USD/once.
Le premier niveau de résistance se situe à 4 250 USD/once, suivi de 4 285,6 USD/once. Le premier support se situe au plus bas du jour au lendemain à 4 174,60 $/once, suivi de 4 150 $/once.
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