Le marché de l'or vient de connaître une autre semaine volatile lorsque la force de la chasse aux bonnes affaires et la demande d'abri sûr en début de semaine ont été rapidement remplacées par une forte vague de ventes sous la pression des données économiques américaines positives, l'inflation se maintenant à un niveau élevé, le dollar américain augmentant et l'attente que la Réserve fédérale américaine (Fed) continue d'augmenter les taux d'intérêt.
Le prix de l'or au comptant a commencé la semaine autour de 4 142 USD/once et a rapidement grimpé au sommet de la semaine à 4 220,82 USD/once lors de la première séance de la semaine. Cependant, la dynamique de hausse n'a pas duré longtemps car le dollar américain s'est fortement redressé, tandis que le marché est de plus en plus convaincu que la Fed devra maintenir une position plus ferme pour contrôler l'inflation.
La pression à la vente a augmenté au cours des deux séances du milieu de semaine, ce qui a fait perdre respectivement aux prix de l'or les seuils de support importants de 4 100 USD et 4 000 USD/once. À un moment donné, le métal précieux est tombé à son plus bas niveau hebdomadaire de 3 959,38 USD/once avant de se redresser.
À la fin de la semaine, l'or a retrouvé une partie de sa dynamique de hausse après l'affaiblissement du dollar américain et la refroidissement des rendements obligataires américains. Par ailleurs, les nouvelles tensions liées au détroit d'Ormuz ont également stimulé la demande de couverture des risques, ce qui a permis au prix de l'or de se rapprocher du seuil de 4 100 USD/once. À la clôture de la semaine, le prix de l'or au comptant s'est établi autour de 4 088 USD/once, en baisse d'environ 1,65% par rapport à la semaine précédente, mais a tout de même augmenté de plus de 1,5% lors de la dernière séance de la semaine.
Les résultats de l'enquête hebdomadaire de Kitco News montrent que le pessimisme domine toujours à la fois Wall Street et les investisseurs individuels.
Parmi les 18 experts ayant participé à l'enquête, 44% prévoient que le prix de l'or continuera de baisser la semaine prochaine, 28% pensent que le prix augmentera et les 28% restants estiment que le marché restera stable.
Une enquête en ligne auprès de 238 investisseurs individuels a également donné des résultats similaires. 46% prévoient une baisse du prix de l'or la semaine prochaine, 37% s'attendent à une hausse et 17% pensent que le prix fluctuera dans une fourchette étroite.
M. Adrian Day - président d'Adrian Day Asset Management - estime que le marché est actuellement affecté par de nombreux facteurs opposés. D'une part, le risque de reprise des tensions géopolitiques et la demande de liquidités sur les marchés financiers restent des facteurs de soutien pour l'or. D'autre part, la baisse des prix du pétrole pourrait refroidir l'inflation dans les prochains mois, réduisant ainsi la pression sur la Fed pour qu'elle continue à resserrer sa politique monétaire.
M. Neil Welsh, directeur de la division métalliques de Britannia Global Markets, a estimé que le sentiment du marché reste assez prudent, mais que l'évolution actuelle ressemble davantage à une phase d'accumulation qu'à l'effondrement d'une tendance haussière à long terme.
Pendant ce temps, M. Darin Newsom - analyste de marché senior chez Barchart. com - estime que les flux de capitaux pourraient bientôt revenir sur le marché des métaux précieux lorsque les investisseurs retireront leurs capitaux du groupe énergétique. Il a également noté que les banques centrales maintiennent toujours leurs activités d'achat d'or, tandis que les indicateurs techniques montrent que l'or est en survente.
M. Rich Checkan - président d'Asset Strategies International - maintient également un point de vue positif en estimant que la zone de 4 000 USD/once joue un rôle de seuil de soutien psychologique très important, tandis que le support technique plus fort se situe autour de 3 800 USD/once.
Je pense que la récente vague de ventes massives a été excessive. Les investisseurs individuels et les banques centrales profiteront probablement du niveau de prix actuel pour augmenter leurs achats", a-t-il déclaré.
Partageant le même point de vue, l'analyste des métaux précieux Jesse Colombo estime que l'or est toujours dans un cycle de hausse à long terme et que l'ajustement qui dure depuis de nombreux mois n'est qu'un ajustement entre cycles.
Selon lui, la zone de 3 900 à 4 100 USD/once est actuellement une zone de support très importante. Le rebond du prix de l'or dans cette zone, ainsi que l'affaiblissement du dollar américain et la baisse des rendements obligataires américains, pourraient créer les conditions d'une reprise à court terme.
M. Colombo a déclaré avoir commencé à ouvrir des positions d'achat pour l'or, estimant que le marché réagissait de manière excessive à la position dure de la Fed.
Si le prix de l'or peut clôturer de manière stable au-dessus du seuil de 4 100 USD/once, le sentiment du marché s'améliorera considérablement. Dans ce cas, la prochaine zone de résistance se situera entre 4 100 et 4 600 USD/once", a-t-il estimé.
Cependant, tous les experts ne sont pas optimistes. M. Sean Lusk - Co-directeur en charge de la couverture des risques commerciaux chez Walsh Trading - estime que l'or et l'argent ont encore de la marge de manœuvre avant de former des opportunités d'achat plus attrayantes.
Selon lui, le prix de l'or pourrait reculer jusqu'à la zone de 3 700 à 3 800 dollars l'once, tandis que l'argent pourrait chuter jusqu'à la zone de 50 dollars l'once avant d'entrer dans un nouveau cycle de reprise.
L'expert Alex Kuptsikevich de FxPro a également averti que les signaux techniques penchent toujours vers une tendance à la baisse. Selon lui, le fait que la moyenne mobile à 50 jours risque de se croiser en dessous de la moyenne mobile à 200 jours - un modèle appelé "coup de mort" - pourrait continuer à exercer une pression sur le prix de l'or dans les temps à venir.
Pendant ce temps, le groupe d'analyse de CPM Group continue de recommander de vendre de l'or à court terme avec un objectif de prix de 3 800 USD/once et un point d'arrêt à perte de 4 125 USD/once.
Selon CPM Group, la pression à la vente actuelle provient principalement des prises de bénéfices des investisseurs, du renforcement du dollar américain, des attentes d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt de la Fed, de la baisse des prix du pétrole et des données économiques américaines plus positives que prévu. Cependant, le groupe d'analystes a également noté que toute évolution inattendue de la géopolitique ou de la macroéconomie pourrait rapidement inverser la tendance actuelle du marché de l'or.
La semaine prochaine, le point central de l'attention du marché sera une série de données sur l'emploi américain, comprenant le rapport JOLTS, l'emploi du secteur privé ADP, l'indice PMI manufacturier ISM et en particulier le rapport sur les salaires non agricoles (Nonfarm Payrolls). Ce sont considérés comme des facteurs importants qui peuvent façonner les attentes concernant la politique monétaire de la Fed ainsi que la prochaine tendance du prix de l'or.
