Bien que le prix de l'or mondial n'ait pas encore pu percer fortement, de nombreux experts estiment que ce métal précieux joue toujours un rôle important dans la stratégie d'investissement à long terme.
M. John LaForge - stratège en chef des actifs alternatifs chez Ned Davis Research (NDR) - a estimé que la phase de correction et d'accumulation actuelle est une opportunité appropriée pour les investisseurs d'augmenter progressivement leurs avoirs en or.
Selon M. LaForge, les signaux sur le marché soutiennent une tendance positive pour l'or, en particulier lorsque le dollar américain s'affaiblit et que le sentiment pessimiste sur le marché de l'or est à un niveau extrême.
Nos trois modèles de tendance du dollar américain envoient tous des signaux de vente. Dans le même temps, l'indicateur psychologique principal pour l'or est tombé dans une zone de pessimisme extrême - c'est généralement un signal favorable pour construire une position à long terme", a-t-il déclaré.
Les experts de NDR recommandent aux investisseurs d'allouer de 3% à 8% de leur portefeuille à l'or. Selon lui, l'or devrait être considéré comme un groupe d'actifs distinct dans le portefeuille de matières premières, plutôt que simplement comme un refuge à court terme.
M. LaForge estime que les investisseurs qui ont une faible pondération d'or ou qui ne détiennent pas d'or ne devraient pas continuer à attendre des ajustements plus profonds pour "acheter au plus bas".
Notre point de vue est qu'il faut commencer à construire une position stratégique dès maintenant, au lieu d'essayer de surveiller le moment du marché. L'histoire du soutien à l'or aujourd'hui est structurelle à long terme et pas seulement un facteur à court terme", a-t-il souligné.
Selon Ned Davis Research, le rôle le plus important de l'or ne réside pas dans sa capacité à lutter contre l'inflation, mais dans la diversification de son portefeuille et la position d'un actif monétaire neutre.
M. LaForge a déclaré que l'or est souvent efficace pendant les périodes de baisse de confiance dans le système financier ou lorsque les hypothèses d'investissement traditionnelles ne sont plus efficaces.
L'or a une faible corrélation, voire négative, avec les actions et les obligations, en particulier pendant les périodes de tension financière. En 2022, lorsque les actions et les obligations ont toutes deux chuté - un scénario rare - l'or a maintenu un prix assez stable", a-t-il déclaré.
Cette évaluation a été faite dans un contexte où le prix de l'or reste fortement fluctuant malgré l'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, en particulier le conflit entre l'Iran et ses alliés occidentaux.
Le marché de l'énergie subit une forte pression de l'offre, ce qui maintient les prix du pétrole à des niveaux élevés et soulève des inquiétudes quant à un retour de l'inflation mondiale. Cela oblige de nombreuses banques centrales à maintenir une position de politique monétaire plus prudente, tout en réduisant considérablement les attentes de réductions de taux d'intérêt cette année.
Habituellement, des taux d'intérêt élevés augmenteront les coûts d'opportunité lors de la détention d'or - un actif non rentable. Cependant, M. LaForge estime que l'or conserve un attrait particulier dans un environnement de risque financier croissant.
Il a souligné que l'or est l'un des rares actifs importants au monde à ne pas comporter de risques pour les partenaires.
L'or ne dépend pas d'un PDG, d'un gouvernement ou d'un système juridique pour maintenir sa valeur. C'est pourquoi les banques centrales mondiales augmentent continuellement leurs réserves d'or ces dernières années", a-t-il déclaré.
Selon lui, de nombreux pays réalisent progressivement qu'ils détiennent trop d'actifs basés sur la dette dans un système financier mondial risqué. Dans ce contexte, l'augmentation des réserves d'or est considérée comme une mesure de gestion des risques prudente et à long terme.
