Le sentiment optimiste revient progressivement sur le marché de l'or, car ce métal précieux a mis fin à une série de baisses de trois semaines après avoir maintenu une zone de support à long terme importante.
Le marché de l'or a clôturé la semaine en légère hausse, se rapprochant du seuil de résistance initial de 4 500 USD/once. Les analystes ont déclaré que le métal précieux s'était considérablement redressé après être tombé à 4 099 USD/once en début de semaine. La hausse de la séance de vendredi s'est produite même lorsque les prix du pétrole et du dollar américain ont augmenté.
Le prix de l'or au comptant le plus récent a été enregistré à 4 493 USD/once, en hausse de plus de 2,65% sur la journée. Au même moment, le contrat de pétrole brut léger doux WTI pour livraison en mai s'est établi au-dessus de 99,64 USD/baril, en forte hausse de 5,46%.
Bien qu'il soit trop tôt pour affirmer que le sentiment du marché a clairement changé, M. Michael Brown, analyste de marché senior chez Pepperstone, estime qu'il s'agit d'un signal de départ positif.
Il a déclaré: "Cela montre qu'il est fort possible que le marché ait formé un creux durable, et que le facteur refuge de l'or puisse commencer à se développer à nouveau dans une certaine mesure".
Cependant, M. Brown a noté que même si l'évolution des prix est positive, le marché est toujours confronté à de nombreux risques, en particulier si une longue guerre avec l'Iran oblige davantage de banques centrales à convertir leurs réserves officielles d'or en argent.
Les données de réserve mises à jour publiées jeudi par la Banque centrale de Turquie montrent que l'agence a converti près de 60 tonnes d'or au cours des deux dernières semaines.
M. Brown a déclaré: "Si de nombreuses autres banques centrales suivent, cela exercera une pression à la baisse significative sur le prix de l'or au comptant, inversant presque complètement la dynamique qui a poussé les prix à la hausse au cours des deux à trois dernières années.
Cependant, je pense que le seuil de 4 100 USD/once est un point de renversement important. Au moins à court terme, je serais assez surpris si le prix tombait en dessous de ce niveau, car les acheteurs protégeront probablement très fermement cette zone de prix si le marché se retourne à la baisse".
Les analystes de matières premières de TD Securities prévoient également que le marché de l'or pourrait encore s'affaiblir, car les banques centrales utilisent les réserves officielles pour faire face à l'inflation élevée due à l'augmentation des coûts énergétiques.
Selon ce groupe d'analyse: "L'or est négocié comme un actif risqué, en raison du soutien structurel du secteur officiel qui est étroitement lié à la tendance à la diversification hors dollar américain, créant ainsi des excédents en dollars américains.
La guerre au Moyen-Orient a causé des dommages importants aux économies du Golfe, tout en réduisant considérablement l'excédent en Asie de l'Est, créant ainsi une rupture temporaire de la demande du secteur officiel".
M. Neil Welsh, directeur du département des métaux chez Britannia Global Markets, a déclaré que bien que la chasse aux bonnes affaires ait commencé cette semaine, le marché de l'or est toujours en état d'exploration, attendant d'autres signaux indiquant que l'instabilité au Moyen-Orient est maîtrisée ou dure suffisamment longtemps pour relancer la demande d'abri sûr.
Il a déclaré: "Ce changement de direction ne s'est pas encore produit, mais des conditions peuvent se former progressivement. Il est possible que l'or ait été poussé trop haut lors de la précédente phase de hausse. Actuellement, le prix a baissé d'environ 20% par rapport au sommet de fin janvier, et le rebond en hausse depuis en dessous du seuil de 4 100 USD/once est un signal encourageant.
Cependant, de nombreux facteurs influencent actuellement les prix. Lorsque les effets situationnels s'apaisent, l'or peut retrouver son rôle naturel d'actif refuge sûr".
Les analystes estiment que le conflit prolongé qui fait grimper les prix de l'énergie suscite des inquiétudes quant à la stagnation de l'inflation, bien que les risques restent relativement faibles. Selon eux, il s'agit d'un environnement idéal pour l'or. Dans ce scénario, les banques centrales seront obligées de réduire les taux d'intérêt dans un contexte d'inflation croissante, entraînant une forte baisse des rendements réels.
