Le prix de l'or attire fortement les flux de capitaux d'investissement mondiaux
Le prix de l'or attire de plus en plus l'attention des investisseurs internationaux alors que de gros flux de capitaux continuent d'affluer vers les fonds ETF d'or. Ceci est considéré comme un signal indiquant que la demande de détention de métaux précieux augmente dans un contexte d'inquiétudes concernant la dette publique mondiale et la stabilité des actifs traditionnels.
Selon le World Gold Council (WGC), les fonds ETF garantis par de l'or dans le monde ont enregistré des flux de capitaux atteignant 18 milliards de dollars en août. Il s'agit du deuxième plus grand flux de capitaux dans l'histoire de ce groupe de fonds.
Les données du WGC montrent que, depuis le début de l'année, le flux total de capitaux vers les fonds ETF d'or mondiaux a atteint 29 milliards de dollars, ce qui équivaut à une augmentation de la quantité d'or détenue d'environ 160 tonnes.
Ce flux de trésorerie important se produit dans un contexte où les investisseurs recherchent des actifs capables de protéger leur portefeuille contre les risques liés à la dette publique, à l'inflation et aux fluctuations monétaires.
Le WGC estime que les inquiétudes concernant la durabilité budgétaire, en particulier après les évolutions liées au marché obligataire américain, ont accru la demande d'or. Lorsque le prix de l'or dépasse les seuils techniques importants, la tendance à la hausse pourrait également stimuler davantage les achats des investisseurs institutionnels.
Les ETF d'or aux États-Unis et en Europe mènent les flux de capitaux
En août, les fonds ETF d'or en Amérique du Nord ont attiré 7,7 milliards de dollars, devenant la troisième région la plus touchée par les flux de capitaux de l'histoire. Ce nouveau montant a permis au marché nord-américain de compenser considérablement le retrait record de 13 milliards de dollars en mars, ramenant les flux de capitaux accumulés depuis le début de l'année à un niveau positif.
En Europe, les fonds ETF aurifères ont enregistré des flux de capitaux de 7,9 milliards de dollars, le niveau le plus élevé jamais enregistré dans la région.
Selon l'évaluation du WGC, l'un des facteurs importants qui stimulent les flux de capitaux vers l'or est le rôle de diversification des portefeuilles. Lorsque les rendements des obligations d'État augmentent et que les risques budgétaires augmentent, de nombreux investisseurs considèrent l'or comme une alternative pour réduire la dépendance aux actifs de la dette.
Il est à noter qu'après l'ajustement du prix de l'or en été, les investisseurs n'ont pas réduit leur pondération de détention, mais ont profité de l'occasion pour reconstruire leurs positions à long terme. Cela montre que la confiance dans les perspectives du métal précieux reste élevée.
En Asie, une région qui joue un rôle important sur le marché de l'or, les fonds ETF continuent d'attirer 2 milliards de dollars supplémentaires. La Chine est le pays leader en termes de flux de capitaux, car le prix de l'or domestique s'est stabilisé, tandis que les rendements obligataires locaux ont diminué et que le marché boursier est resté stable, ce qui a soutenu la demande d'investissement dans l'or.
Le prix de l'or pourrait continuer à être soutenu par le risque de dette publique
Dans un nouveau rapport, le WGC estime que les perspectives de flux de capitaux investis dans l'or dans les temps à venir dépendront de la confiance du marché dans la capacité de contrôler les rendements des obligations d'État américaines.
Actuellement, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans se maintient autour de 4,83%, le plus élevé depuis environ trois ans. L'augmentation des rendements exerce généralement une pression sur l'or car elle réduit l'attractivité des actifs qui ne génèrent pas de flux de trésorerie.
Cependant, si le marché doute de la capacité de contrôler la dette publique ou estime que les mesures d'intervention sur le marché obligataire ne sont pas suffisamment convaincantes, l'or pourrait continuer à en bénéficier.
Selon le WGC, dans le scénario d'une baisse de la confiance du marché, la pression pourrait se déplacer vers le dollar américain, le rendement réel et la compensation du risque obligataire. Ce sont tous des facteurs qui pourraient soutenir le prix de l'or à long terme.
Dans un contexte où les dépenses publiques et les obligations budgétaires de nombreuses grandes économies continuent d'augmenter, l'or est toujours considéré comme un outil de défense important dans le portefeuille d'investissement mondial.
Mise à jour du prix de l'or domestique
Cet article ne fait que mettre à jour l'évolution du marché de l'or et les facteurs qui affectent le prix des métaux précieux, et n'est pas une recommandation d'investissement.
