Le prix de l'or a cloture la semaine de negociation dans un etat difficile lorsque la dynamique de hausse des acheteurs a rencontre une pression de vente technique assez forte.
Bien qu'a court terme l'or semble manquer d'orientation lorsque les investisseurs reagissent aux conditions economiques changeantes il est important de ne pas etre absorbe par cette 'agitation'. Cette semaine le prix de l'or ne peut pas maintenir son niveau superieur a 4 200 USD car le marche commence a exclure la possibilite que la Reserve federale (Fed) reduise les taux d'interet le mois prochain.
Le gouvernement americain a mis fin a la fermeture de 43 jours - la plus longue de son histoire - mais ses effets persisteront dans les prochaines semaines. Certaines donnees economiques telles que l'IPC d'octobre seront perdues definitivement en raison de la collecte manuelle. Cela pourrait poser un probleme majeur aux economistes car les modeles economiques dependent de donnees stables et fiables.
Pendant ce temps la FED prend la denonciation de 'fou d'information' due a la fermeture du gouvernement americain pour maintenir le taux d'interet actuel lors de la reunion de decembre. Bien sûr cela correspond a la phrase familiere : 'Quand vous ne savez pas quoi faire il vaut mieux ne rien faire'.
Il est comprehensible que la decision de la FED qui pourrait etre une 'guerre immobiliere' ait effraye certains investisseurs ce qui a conduit a la vente massive de tout - y compris de l'or. Bien que l'or ait cloture la semaine avec une hausse de 2 % le prix a tout de meme chute de plus de 3 % par rapport au sommet de jeudi.
La forte hausse de l'or en debut de semaine est peut-etre un peu excessive mais une baisse de 3 % uniquement parce que la FED veut'respirer' semble etre une reaction excessive. Il est temps de regarder un tableau plus large.
Meme sans les donnees economiques d'octobre il y a encore des signes clairs indiquant que le marche du travail americain perd progressivement sa dynamique. Dans le meme temps l'inflation - bien qu'elle soit encore elevee - n'a pas accelere. Enfin l'inflation n'est pas suffisamment forte pour empecher la FED - surtout lorsque cette agence continue de subir la pression du president Donald Trump pour reduire les taux d'interet.
Meme si la FED oublie la reunion de decembre les taux d'interet resteront plus bas en 2026. Une reunion de la FED ne pourra pas changer la base de soutien a long terme de l'or.
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