Alors que le conflit en Iran entre dans sa 4e semaine, le prix de l'or au comptant a baissé de 15% depuis le début des combats le 28 février et est inférieur de 22% au sommet historique établi en janvier.
Le conflit iranien suscite de nombreuses inquiétudes, affaiblissant les attentes de baisses de taux d'intérêt et exerçant une pression sur les perspectives de croissance mondiale. Cela amène les analystes à penser que le prix de l'or continuera de fluctuer fortement à court terme.
À long terme, le rôle de l'or en tant que canal de stockage de valeur continuera d'être affirmé.
L'or est souvent considéré comme un outil de couverture de l'inflation, mais l'augmentation des attentes de taux d'intérêt maintenus à un niveau élevé à court et moyen terme, en raison de la forte hausse des prix de l'énergie, devient un facteur défavorable pour l'or.
L'or évolue généralement positivement dans un environnement de stagnation, ce qui est toujours vrai dans l'histoire. Cependant, dans l'immédiat, il pourrait encore y avoir des prises de bénéfices et des ventes massives. Les positions de négociation à partir de 2025 sont en train d'être levées et le marché n'a pas encore été témoin d'une vague de négociation selon le scénario de stagnation de 2026", a déclaré M. John Reade, stratège de marché senior au World Gold Council.
Selon les analystes d'ANZ, la forte hausse du prix de l'or en une journée lorsque le conflit iranien a éclaté, puis sa baisse, correspond aux chocs majeurs qui se sont produits auparavant. Au début, la demande de liquidités a souvent éclipsé le rôle des "actifs refuges sûrs".
Lorsque le conflit russo-ukrainien a éclaté en février 2022, le prix de l'or a initialement augmenté, mais a ensuite de nouveau baissé lorsque la politique de taux d'intérêt a été affectée.
La hausse du prix de l'or de 1 650 USD/once en novembre 2022 à un niveau record de 5 595 USD/once en janvier 2026 a été stimulée par la demande des banques centrales et des investisseurs institutionnels, avant que la vague spéculative des investisseurs individuels, en particulier en Asie, n'augmente fortement.
Le prix de l'or a atteint son plus bas niveau en 4 mois à 4 098 dollars l'once en début de séance le 23 mars, lorsque le marché boursier chinois - le plus grand acheteur d'or au monde - a connu sa plus forte baisse en un an.
Le prix de l'or au comptant a récemment chuté de 2,5% à 4 377 dollars l'once, après avoir réduit sa dynamique lorsque le président américain Donald Trump a annoncé qu'il reporterait les attaques contre les infrastructures énergétiques iraniennes.
En termes de demande mondiale, les fonds indiciels cotés (ETF) garantis par de l'or ont enregistré un flux de trésorerie net de 7,9 milliards de dollars, soit l'équivalent de 54,8 tonnes d'or, principalement aux États-Unis, ramenant leurs avoirs totaux à 4 117,9 tonnes depuis le début du conflit au Moyen-Orient, selon les données du World Gold Council.
