Le 20 février, la Cour suprême américaine a conclu que M. Trump avait dépassé ses pouvoirs en imposant des droits de douane à grande échelle sur des marchandises provenant de la plupart des pays, sur la base de la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux (IEEPA). Cependant, quelques heures plus tard, lors d'une conférence de presse à la Maison Blanche, M. Trump a déclaré qu'il continuerait à poursuivre la politique tarifaire, mais cette fois "dans le cadre de la loi".
La première étape a été prise le 20 février: Imposer une taxe de 10% sur toutes les importations en vertu de l'article 122 d'une loi commerciale de 1974. Le matin du 21 février, M. Trump a annoncé une augmentation de cette taxe à 15%.
Si la décision de la Cour suprême met fin à plus d'un an où le président Trump peut imposer, modifier ou supprimer unilatéralement des impôts en une seule annonce sur les réseaux sociaux, de nouvelles questions réapparaissent. Le gouvernement remboursera-t-il plus de 134 milliards de dollars d'impôts perçus? Si oui, quelles sont les procédures et les délais? Les nouveaux impôts continueront-ils d'être poursuivis?
Le ministère américain de la Justice avait précédemment évoqué la possibilité d'un remboursement si l'impôt était rejeté. Cependant, après la décision, M. Trump a averti les importateurs et le gouvernement qu'ils pourraient encore se disputer pendant de nombreuses années sur la question du remboursement de la taxe.
L'avocat Neal Katyal - qui participe au procès contre la politique fiscale - remet en question la légalité de la nouvelle taxe de 15%, estimant que les mesures tarifaires à grande échelle doivent être approuvées par le Congrès.
Selon les experts commerciaux, la possibilité de poursuites judiciaires prolongées pourrait inciter certaines entreprises à vendre des droits de recouvrement d'impôts à des fonds spéculatifs pour obtenir immédiatement de l'argent liquide, acceptant des remises. Lorsque le gouvernement paiera, ces fonds bénéficieront de la différence.
La nouvelle stratégie de M. Trump est décrite comme un "double coup de poing": la taxe mondiale de 15% est valable jusqu'à 150 jours, parallèlement à des taux d'imposition distincts par secteur ou par pays pour des raisons de sécurité nationale et de lutte contre le commerce déloyale. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent estime que les recettes de cette année pourraient encore être équivalentes au plan initial.
Cependant, les analystes doutent que le rythme de mise en œuvre ne soit pas aussi rapide que prévu. La levée de la taxe d'urgence pourrait créer un effet de relance à court terme. Mais cela soulève également des inquiétudes quant à la reprise de l'inflation, dans un contexte où l'indice de dépenses de consommation personnelle de base se situe à 3 %/an.
En termes de commerce, l'ajustement du barème douanier pour la troisième fois en plus d'un an créera des gagnants et des perdants. Bien qu'il ne soit pas suffisant pour que les entreprises changent de production, ce changement pourrait rendre temporairement les importations moins chères, augmentant ainsi le déficit commercial.
Dans un contexte où l'économie américaine n'a augmenté que de 1,4% au dernier trimestre 2025 et où le déficit budgétaire est de près de 6% du PIB, les droits de douane restent une source de revenus importante. Rien qu'en janvier, le ministère des Finances a perçu environ 28 milliards de dollars de recettes fiscales à l'importation.
Cependant, les sondages montrent que la majorité des électeurs américains s'opposent aux droits de douane, avec un taux de près de 2-1. À Wall Street, le marché a réagi assez calmement à la décision, mais les observateurs estiment que l'impact à long terme reste imprévisible.
Le fait que la Cour suprême - avec une majorité de juges conservateurs - ait rejeté l'argument selon lequel le président peut imposer des droits de douane "à tout pays, produit, niveau de taxe et durée" marque une limite claire au pouvoir exécutif. Pouvoir réduit, M. Trump est revenu aux outils que le Congrès lui a confiés plus clairement. Lors de la conférence de presse, il a reconnu que la nouvelle voie "est peut-être la direction à prendre dès le départ". Mais pour les entreprises et les investisseurs, une chose est claire: l'incertitude en matière de droits de douane américains n'est pas encore terminée.
