La dynamique de hausse volatile des prix mondiaux de l'or devrait prendre beaucoup de temps pour se terminer. L'or affirme de plus en plus son rôle de forme d'actif refuge non risqué remplaçant le dollar américain.
C'est l'avis de Jupiter Asset Management. Dans un contexte de pénurie d'offre d'or physique, la société estime que les actions des entreprises minières sont un moyen plus efficace d'accéder au marché de l'or.
Fin janvier 2026, l'or a enregistré sa plus forte baisse en 40 ans et l'argent a chuté à un niveau record, bien que les deux métaux aient auparavant atteint de nouveaux sommets depuis le quatrième trimestre de l'année dernière.
M. Ned Naylor-Leyland - directeur du département or et argent chez Jupiter, a estimé que l'or bénéficie toujours d'une tendance à la hausse structurelle et qu'il est susceptible d'établir de nouveaux sommets, malgré de fortes fluctuations.
De mon point de vue, lorsque l'or dépassera l'ancien sommet de 5 600 USD/once, l'ensemble du cycle recommencera et de nombreux spéculateurs reviendront sur le marché", a déclaré M. Leyland.
M. Leyland estime que le cycle actuel est différent des périodes précédentes en ce sens que l'or est de plus en plus considéré comme un actif non risqué clé du système financier. Pendant ce temps, dans les années 1970, les chaînes d'approvisionnement, la géopolitique et les matières premières jouaient un rôle dominant sur le marché.
L'argent devrait continuer à "faire des montagnes russes" avec l'or, avec un niveau de fluctuation similaire.
Un nouveau cycle de hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) est considéré comme l'un des rares facteurs susceptibles d'inverser fortement la tendance à la hausse de l'or et de l'argent.
Dans ce contexte et en raison de l'offre limitée d'or physique, M. Leyland a déclaré qu'il privilégierait les actions minières plutôt que l'or physique en raison de sa capacité à générer des bénéfices et de ses flux de trésorerie importants.
L'augmentation de la demande industrielle et les tensions géopolitiques prolongées ont permis à l'or, à l'argent et à d'autres métaux de continuer à attirer les investisseurs.
JPMorgan a également relevé ses prévisions de prix de l'or pour l'ensemble de l'année, estimant que le prix mondial de l'or pourrait atteindre 6 300 USD/once et que le prix moyen de l'argent atteindrait 81 USD/once. À la mi-février, l'or et l'argent se négociaient respectivement autour de 5 000 USD et 77 USD/once. Cette banque d'investissement américaine a estimé que la récente correction pourrait être une opportunité de participation au marché pour les investisseurs à long terme.
M. Leyland maintient également un point de vue optimiste, comparant les investisseurs potentiels à des "crocodiles" qui attendent le bon moment pour agir.
Une fois que l'or dépassera le seuil de 5 600 dollars l'once, vous verrez un comportement d'investissement complètement différent. Les gens se sentiront obligés de participer", a-t-il déclaré.
