La banque d'investissement Goldman Sachs vient d'envoyer un message clair aux investisseurs: La chute du prix de l'or en mars 2026 ne modifie pas les perspectives de hausse des prix pour l'ensemble de l'année.
Le prix de l'or a baissé de plus de 10% en mars - la plus forte baisse depuis 2013. Cependant, Goldman Sachs maintient sa prévision selon laquelle le prix de l'or pourrait atteindre 5 400 dollars l'once d'ici la fin de 2026.
Actuellement, le prix de l'or mondial au comptant fluctue autour de 4 676 USD/once, ce qui est nettement inférieur au sommet de près de 5 600 USD établi à la fin du mois de janvier. Cependant, selon Goldman, cette correction n'est que de courte durée.
Dans le dernier rapport, les experts Daan Struyven et Lina Thomas soulignent que les investisseurs à long terme - le principal moteur de la hausse de l'or - n'ont pas encore quitté le marché.
Selon eux, les flux de capitaux vers l'or proviennent actuellement principalement d'investisseurs privés recherchant des refuges contre les risques macroéconomiques tels que les déficits budgétaires, l'instabilité politique et les doutes sur l'indépendance de la banque centrale.
Goldman Sachs estime même que le risque pour les prévisions actuelles est encore "en hausse", car l'instabilité mondiale pourrait inciter les investisseurs à continuer d'augmenter leur pondération de l'or.
Trois principaux moteurs soutenant le prix de l'or
Selon Goldman Sachs, les perspectives de l'or en 2026 sont basées sur trois piliers principaux.
Premièrement, la force d'achat des banques centrales. Les économies émergentes intensifient la diversification des réserves, réduisant la dépendance au dollar américain. Goldman prévoit que les banques centrales pourraient acheter environ 60 tonnes d'or par mois cette année.
Il est à noter que la Banque populaire de Chine a maintenu une série d'achats d'or continus pendant 15 mois jusqu'au début de 2026. Cette tendance est considérée comme un signal fort indiquant le rôle de plus en plus important de l'or dans les réserves nationales.
Deuxièmement, les flux de capitaux provenant des fonds ETF d'or. Depuis le début de 2025, les fonds ETF occidentaux ont ajouté environ 500 tonnes d'or - une augmentation qui dépasse de loin ce qui peut être expliqué uniquement par le facteur des taux d'intérêt.
Goldman prévoit que la Fed continuera d'assouplir sa politique monétaire en 2026, avec une baisse des taux d'intérêt d'environ 0,5 point de pourcentage. Cette décision pourrait soutenir le prix de l'or d'environ 120 dollars l'once.
Troisièmement, la psychologie défensive des investisseurs face à l'instabilité mondiale. Lorsque les risques géopolitiques et économiques augmentent, l'or continue d'être considéré comme un "refuge sûr".
Les perspectives à long terme restent brillantes
Malgré une forte correction, Goldman Sachs estime que le marché de l'or est toujours dans un cycle haussier à long terme. Les facteurs fondamentaux tels que la demande de réserves, les flux de capitaux d'investissement et la politique monétaire soutiennent toujours ce métal précieux.
Le message de cette banque est assez clair: Les fluctuations à court terme ne changent pas le tableau. Pour les investisseurs à long terme, l'or reste un actif stratégique dans un contexte mondial incertain.
Si les prévisions se réalisent, le niveau de 5 400 USD/once ne sera pas seulement un objectif, mais pourrait également devenir un nouveau jalon pour le marché mondial de l'or en 2026.
En ce qui concerne le prix de l'or domestique sur le marché vietnamien, le prix des lingots d'or SJC à 9h00 le 4 avril se négociait entre 171 et 174,5 millions de VND/tael (achat - vente). Le prix des bagues en or 9999 Bao Tin Minh Chau se négociait entre 169,5 et 172,5 millions de VND/tael (achat - vente).
