Perte d'une mine d'or, les entreprises perdent leur "porte de sortie".
Autrefois la première entreprise d'extraction d'or à être cotée à la bourse, la société par actions d'or de Lào Cai (code boursier GLC) a attiré une grande attention de la part des investisseurs en introduisant 10,5 millions d'actions sur UPCoM fin 2018.
Les attentes à ce moment-là ne sont pas sans fondement. L'entreprise qui détient les droits d'exploitation de la mine d'or de Minh Luong (ancien district de Van Ban, province de Lao Cai) - est considérée comme la mine d'or d'origine avec les plus grandes réserves de la région du Nord-Ouest, plus de 6 tonnes.
Mais le tournant s'est produit lorsque le permis d'exploitation minière a expiré en avril 2019. Les tentatives de renouvellement ultérieures ont ensuite échoué car elles ne répondaient pas aux exigences environnementales et aux plans d'exploitation.
Fin 2024, le Comité populaire provincial de Lào Cai a publié une décision de récupération de terres dans la zone minière. Les éléments d'ateliers, de zones de traitement du minerai et d'ouvrages servant à l'exploitation dans la commune de Minh Lương sont tenus d'être démolis et déplacés conformément aux exigences des agences fonctionnelles.
La perte de la mine de Minh Luong signifie que l'entreprise perd sa ressource principale - qui est aussi la "porte de la vie" presque unique.
Pertes cumulées dépassant le capital, actions presque gelées
N'ayant plus de revenus principaux provenant de l'exploitation minière, le tableau financier de l'entreprise est rapidement devenu sombre.
Selon le rapport financier de 2025 (publié le 27 mars 2026), le chiffre d'affaires de la société n'est plus que de plus de 5,5 milliards de dongs, en forte baisse par rapport aux 19 milliards de dongs de l'année précédente. Pendant ce temps, la pression des charges d'intérêts, des frais de gestion et du fardeau de la dette continue d'éroder les flux de trésorerie.
Fin 2025, les pertes cumulées de l'entreprise ont atteint 118,8 milliards de dongs, dépassant le capital social de 105 milliards de dongs, ce qui a entraîné un capital propre négatif de plus de 13,8 milliards de dongs.
Il s'agit d'un signal financier particulièrement préoccupant, montrant que les entreprises ne sont pas seulement à court de ressources internes, mais qu'elles sont également confrontées au risque de perdre leur capacité de fonctionnement continu.
À la bourse, l'action GLC est également tombée dans un état presque "gelé". De 10 000 VND/action, ce code est tombé à environ 6 000 VND/action et il n'y a pratiquement pas eu de transactions depuis début mars 2025 jusqu'à présent.
Deux années consécutives, l'audit refuse de donner son avis
Non seulement les difficultés financières, mais la question de la transparence des rapports ombrage également les perspectives de reprise des entreprises.
Selon les documents auxquels Lao Dong a eu accès, au cours des deux années consécutives 2024 et 2025, les unités d'audit indépendantes ont toutes refusé de donner leur avis sur les états financiers de l'entreprise.
Dans le rapport de 2025, l'unité d'audit a déclaré qu'elle ne pouvait pas recueillir suffisamment de preuves pour vérifier certains éléments importants tels que l'argent liquide, les stocks et les coûts d'exploration minière d'or.
Il est à noter que l'audit a également souligné l'existence de « facteurs d'incertitude importants » qui peuvent affecter considérablement la capacité de fonctionnement continu de l'entreprise.
Dans un contexte de difficultés croissantes, il est entendu que le conseil d'administration de la société a convoqué l'assemblée générale annuelle des actionnaires de 2026 le 19 juin prochain.
Ceci est considéré comme une réunion décisive pour le sort des entreprises.
De nombreuses questions devraient être soulevées lors de la réunion, notamment: les causes de la perte des droits d'exploitation minière, la responsabilité de la direction, les plans de traitement de la dette, la restructuration des opérations, ainsi que le choix de l'unité d'audit pour 2026.
Dans un contexte où les prix mondiaux de l'or augmentent fortement mais où les entreprises propriétaires de mines d'or sont profondément en crise, ces questions, selon les analystes, réchaufferont la prochaine réunion.
D'une entreprise autrefois censée ouvrir le potentiel de l'or du Nord-Ouest, la société par actions d'or de Lào Cai est actuellement confrontée à une situation très alarmante concernant sa situation financière et commerciale.
Les actions GLC de la société par actions d'or de Lào Cai sont soumises à des restrictions de négociation.
Selon des sources de Lao Dong, après avoir examiné les états financiers audités de 2025, le 1er avril 2026, la Bourse de Hanoï a publié la décision n° 301 maintenant la zone de restriction pour les actions GLC de la société.
En conséquence, cette action n'est négociée que le vendredi de chaque semaine.
La société par actions d'or de Lào Cai a également été invitée à expliquer les causes et à proposer des solutions.
