Les entreprises manufacturières ont besoin de capitaux importants
Dans la commune de Vĩnh Tường (Phú Thọ), un projet d'usine de laminage d'acier avec un investissement total de milliers de milliards de dongs est en cours de réalisation, entraînant une forte demande de capitaux pour la phase de construction et d'exploitation.
M. Trần Minh Xuân - Directeur général adjoint de la société par actions Vietnam Steel Vinasteel - a déclaré que le capital d'investissement n'est pas seulement destiné à la chaîne de production, mais aussi aux entrepôts, à la logistique et au fonds de roulement initial. Avec un cycle de rendement de 7 à 10 ans et des flux de trésorerie dépendant du marché de la construction, l'accès à des sources de capitaux stables et à des coûts raisonnables est un facteur décisif pour l'efficacité du projet.
Selon M. Xuân, bien que le marché financier soit de plus en plus diversifié avec de nombreux canaux de mobilisation de capitaux tels que les actions, les fonds d'investissement ou la coopération financière, le crédit bancaire reste la source de capital de base pour les grands projets de production. La raison en est le mécanisme de décaissement en fonction du calendrier, le calendrier de remboursement flexible et les relations de crédit à long terme, qui aident les entreprises à se stabiliser pendant la phase d'investissement.
L'industrie sidérurgique est un exemple typique de la forte demande de capitaux du secteur manufacturier. En 2025, la production d'acier brut a atteint près de 24,7 millions de tonnes, soit une augmentation d'environ 12% par rapport à l'année précédente.
Cependant, le processus de mise en œuvre du projet montre également que la mobilisation de capitaux reste difficile. Pour les projets industriels ayant un cycle de vie long, le taux d'intérêt n'est pas seulement un paramètre dans le plan financier, mais affecte également directement la capacité de récupération du capital et la marge bénéficiaire de l'entreprise.
En outre, les actifs du projet au cours de la phase initiale sont pour la plupart des actifs formés à l'avenir, de sorte que l'évaluation et l'acceptation en tant qu'actifs garantis présentent encore certains problèmes dans le mécanisme actuel.
Selon les dirigeants de Vinasteel, dans ce contexte, l'accès à des sources de capitaux stables et à long terme détermine non seulement l'avancement du projet, mais affecte également la capacité d'expansion des investissements de l'entreprise à long terme.
Le crédit bancaire reste le principal canal de financement.
Le cas de Vinasteel montre la forte demande de capitaux à long terme du secteur manufacturier, tout en reflétant le rôle important du système bancaire dans la fourniture de capitaux à l'économie.
M. Nguyễn Quang Ngọc - chef adjoint du comité de politique de crédit de la Banque agricole et de développement rural du Vietnam (Agribank) - a déclaré qu'à la fin de 2025, l'encours total des crédits d'Agribank a atteint près de 2 millions de milliards de dongs, soit une augmentation de près de 15% par rapport à la fin de 2024.
Outre les secteurs traditionnels, Agribank étend également le crédit aux secteurs susceptibles de créer un nouvel élan de croissance pour l'économie. Il existe notamment un programme de crédit préférentiel de 60 000 milliards de dongs destiné aux entreprises investissant dans les infrastructures et les technologies numériques. La banque promeut également le crédit vert avec un encours de plus de 28 000 milliards de dongs d'ici la fin de 2025, en se concentrant sur des secteurs tels que l'agriculture propre, la foresterie durable, les énergies renouvelables et l'économie circulaire.
Cependant, outre l'expansion de l'échelle du crédit, la capacité des entreprises à accéder aux sources de capitaux bancaires, en particulier le secteur des petites et moyennes entreprises, présente encore des points qui doivent être continuellement améliorés.
Le Dr Nguyen Minh Phong - ancien chef du département de recherche économique de l'Institut de recherche sur le développement socio-économique de Hanoï - estime que l'un des goulets d'étranglement actuels réside dans la capacité des entreprises à accéder aux sources de crédit bancaire, en particulier dans le secteur des petites et moyennes entreprises. Selon l'évaluation de M. Phong, actuellement, seule environ la moitié des petites et moyennes entreprises ont la capacité d'accéder aux sources de financement du système bancaire. Le reste rencontre des difficultés en raison du manque de garanties ou ne répond pas pleinement aux exigences de transparence dans la gestion financière et des flux de trésorerie. Cela rend difficile pour de nombreuses entreprises l'accès aux sources de financement officielles.
Cette réalité montre qu'outre l'expansion de l'échelle du crédit, l'histoire de l'amélioration de l'accès des entreprises au capital reste une question qui mérite d'être soulevée.
