L'évolution du marché boursier la semaine dernière montre une psychologie d'évitement temporaire des risques, lorsque les flux de trésorerie sont devenus prudents face aux fluctuations macroéconomiques et géopolitiques mondiales. Cependant, la pression à la vente ne s'est pas fortement étendue et les flux de trésorerie continuent de circuler dans certains groupes sectoriels, ce qui montre que l'offre et la demande sur le marché s'équilibrent progressivement après la phase de correction.
Actuellement, les prix mondiaux du pétrole, en particulier le pétrole Brent, reviennent dans la zone supérieure à 100 dollars le baril en raison du conflit au Moyen-Orient et du risque d'interruption de l'approvisionnement, bien que les pays de l'AIE aient convenu de déverser environ 400 millions de barils de pétrole provenant des réserves.
À ce prix, selon l'évaluation de certaines sociétés de valeurs mobilières, le pétrole commence à devenir une variable macroéconomique importante pour l'inflation de nombreuses économies.
Au Vietnam, dans le panier d'IPC, le groupe des transports représente 10%, dont la plupart sont l'essence et le pétrole. Si le prix de l'essence se maintient autour de 25 000 VND/litre pendant une longue période, l'IPC peut immédiatement refléter une augmentation d'environ 0,5%. Ensuite, l'impact secondaire se répandra sur de nombreux autres groupes de produits (transports, prix des aliments...) après quelques mois, avec une augmentation indirecte d'environ 0,2-0,4%.
Par conséquent, l'IPC - qui est actuellement à 3,35% - pourrait se rapprocher du seuil de contrôle de 4,5% du gouvernement. Cela signifie que la marge d'assouplissement de la politique monétaire deviendra plus limitée. C'est également l'une des raisons pour lesquelles le marché boursier a fortement fluctué la semaine dernière.
Cependant, le prix du pétrole n'est qu'un des nombreux facteurs qui affectent le marché boursier vietnamien. Dans un avenir proche, le marché boursier aura encore des informations positives à attendre, telles que la réception par le marché boursier vietnamien des résultats de l'examen des critères selon la classification des marchés émergents secondaires de FTSE; la saison des assemblées générales d'actionnaires, le plan d'affaires 2026 et les résultats préliminaires du premier trimestre 2026 annoncés contribuent également à repositionner l'histoire de la croissance.
M. Huỳnh Anh Huy, CFA - Directeur de l'analyse sectorielle, Kafi Securities Company, a estimé que pour créer un creux et revenir à la hausse, le marché doit traverser trois étapes.
Le processus de creux commence lorsque la pression à la vente s'épuise progressivement dans la zone de support de 1 650 à 1 680 points. Le signal le plus important à ce stade est la réduction de l'amplitude de la baisse (couleur de corps court) associée à une baisse significative du volume des transactions, ce qui montre que l'offre à bas prix a été absorbée. Une bonne base de prix se formera si l'indice reteste cette zone de creux en quelques séances sans qu'il n'y ait de nouvelles fortes baisses, confirmant que la demande commence à prédominer au seuil de support clé.
La phase de confirmation de reprise ne sera vraiment claire que lorsque le marché entrera dans une phase de hausse décisive, surmontant la barrière de 1 720 à 1 730 points. À ce moment-là, la liquidité doit s'améliorer progressivement à chaque séance pour prouver que les flux de trésorerie proactifs reviennent. Une large marge de prix à la hausse avec la direction du groupe à forte capitalisation contribuera à améliorer l'étendue du marché, à éliminer les risques de "pièges haussiers" et à créer un élan psychologique positif pour que l'indice maintienne les seuils de points qu'il vient de conquérir.
Enfin, la tendance haussière à court terme est officiellement établie lorsque le VN-Index forme une structure de fond arrière supérieure au fond précédent (Higher Low). Pour percer la zone de résistance de 1 760 à 1 780 points, le marché a besoin d'un puissant coup de pouce de liquidité, d'une explosion tant en volume qu'en amplitude de prix. Le consensus de la force d'achat nette des investisseurs étrangers sera également un "catalyseur" pour déplacer le sentiment du marché de la défense à l'initiative.
