Le marche boursier subit une pression lorsqu'il teste le seuil de resistance fort de 1 900 points et le VN-Index a connu 4 seances de correction consecutives au cours de la semaine de negociation ecoulee. Dans le meme temps, la liquidite a diminue par rapport a la moyenne des 20 seances, ce qui montre que la pression a la vente n'est pas trop forte mais montre egalement la prudence des investisseurs.
En entrant dans la seance de negociation du debut de la nouvelle semaine aujourd'hui (26 janvier), la reprise des actions bluechip a aide le VN-Index a ouvrir legerement en hausse. Cependant, apres une courte periode de reprise, le marche est rapidement passe a un etat de fluctuation et de correction en raison de la pression a la vente accrue dans le groupe des actions a forte capitalisation ainsi que dans les groupes sectoriels qui ont connu une bonne dynamique de hausse ces derniers temps.
Cette evolution est contraire aux attentes concernant la "vague" de resultats commerciaux au quatrieme trimestre 2025, lorsque le marche n'a pas pu maintenir sa dynamique de percee malgre le fait que de nombreuses entreprises commencent a annoncer des benefices positifs. Au lieu de cela, les flux de tresorerie montrent des signes de prudence accrue, de rotation lente et de manque de motivation pour faire monter l'indice.
A la cloture de la seance de negociation du 26 janvier, le VN-Index a baisse de 27,07 points pour atteindre 1 843,72 points. L'ensemble du marche est domine par le rouge lorsque les vendeurs ont 548 actions en baisse et les acheteurs ont 188 actions en hausse. La liquidite du marche a augmente par rapport a la seance de negociation precedente, avec un volume de transactions appariees du VN-Index atteignant plus de 998 millions d'actions, soit une valeur de plus de 29 300 milliards de VND.
En termes d'impact, VIC, VHM, MBB et VJC sont les codes qui ont eu l'impact le plus negatif sur le VN-Index avec 14,9 points de baisse. Inversement, GAS, BID, VCB et GVR sont les codes qui ont maintenu le vert et ont aide l'indice a se maintenir a plus de 10 points.
Il est a noter que lors de la seance de negociation d'aujourd'hui, l'action de la Societe generale par actions d'import-export et de construction du Vietnam (Vinaconex, code: VCG) a soudainement chute de façon spectaculaire a la limite de 21 250 VND/action avec un excedent de vente au prix plancher de pres de 17 millions d'unites. Les vendeurs se sont montres assez resolus, la liquidite a augmente de façon spectaculaire pour atteindre pres de 25 millions d'actions "transferees", le niveau le plus eleve depuis la mi-septembre de l'annee derniere. Cette evolution peu positive a pousse le cours de l'action VCG a "reculer" a la zone la plus basse depuis 7 mois, a partir de la mi-juin 2025, la capitalisation restante etant de 13 700 milliards de VND.
Les experts estiment que le VN-Index a augmente d'environ 200 points depuis la fin de 2025, dans un contexte ou de nombreux groupes d'actions tels que le petrole et le gaz, les groupes d'actions a investissement public, les zones industrielles, les ventes au detail... ont fortement augmente grace aux flux de tresorerie. Apres que l'indice a depasse la barre des 1 800 points, la liquidite s'est nettement amelioree et se maintient autour de 20 000 a 35 000 milliards de VND/seance, ce qui montre que les flux de tresorerie sur le marche sont assez bons. Cependant, cela signifie egalement que l'offre potentielle augmente.
L'ajustement du marche au cours de la periode actuelle est raisonnable car il est simultanement affecte par de nombreux facteurs tels que le moment de l'echeance des produits derives, la saison de publication des etats financiers trimestriels, les vacances du Tet approchent, tandis que l'offre et la marge se sont accumulees a un niveau eleve. Par consequent, il est necessaire que le VN-Index fluctue et s'echappe si l'on veut continuer a progresser de maniere durable.
Cependant, il s'agit egalement d'une phase plus sensible du marche, necessitant que les investisseurs observent attentivement la reaction de l'indice dans les zones de support importantes lors des prochaines seances afin d'evaluer avec precision l'etat de la tendance.
Le scenario avec une forte probabilite est que le VN-Index continue de bouger dans le sens de l'accumulation, fluctuant dans une fourchette, au lieu de former immediatement un nouveau pic de rupture. Apres n'avoir pas maintenu la barre des 1 900 points, le marche a besoin de plus de temps pour absorber l'offre de prise de benefices et verifier la durabilite des flux de tresorerie dans la zone de prix eleves.
D'un point de vue a moyen terme, les messages sur la stabilite macroeconomique, la reforme institutionnelle et l'orientation du developpement a long terme devraient soutenir la tendance du marche, bien qu'il faille du temps pour s'impregner dans les attentes de benefices et de flux de tresorerie. Par consequent, dans les temps a venir, l'impact des informations politiques devrait etre modere a legerement positif, contribuant a stabiliser le marche et a eliminer quelque peu la psychologie prudente des investisseurs.
