Le marche boursier la semaine derniere a montre plus clairement des signes de faiblesse. Apres la formation de la bougie Doji hesitante la semaine derniere, le VN-Index continue de confirmer qu'il est en phase de correction alors que de nombreux groupes d'actions leaders s'affaiblissent simultanement.
L'indice a cloture la semaine de negociation ecoulee avec une baisse de 0,4%, soit une perte de 8,34 points, dans un contexte de pression a la prise de benefices accrue dans les actions a forte capitalisation. Les flux de tresorerie sur le marche boursier montrent des signes de prudence accrue, de rotation lente et de manque de motivation pour faire monter l'indice.
Les experts estiment que les fluctuations actuelles devraient etre considerees comme un processus de reequilibrage de l'offre et de la demande autour du sommet historique. Cependant, il s'agit egalement d'une phase plus sensible du marche. Apres n'avoir pas maintenu la barre des 1 900 points, le marche a besoin de plus de temps pour absorber l'offre de prise de benefices et verifier la durabilite des flux de tresorerie dans la zone de prix eleves.
La societe de valeurs mobilieres Agribank (Agriseco) a fait remarquer que, d'un point de vue technique, l'ajustement de la semaine derniere n'a pas modifie la tendance haussiere a court terme du marche. Les fluctuations actuelles sont considerees comme necessaires apres une forte periode de hausse, aidant le marche a consolider le niveau des prix et a absorber l'offre de prises de benefices a court terme.
Dans ce contexte, on s'attend a ce que le VN-Index continue de se deplacer dans un etat d'accumulation laterale lors des premieres seances, avec une fourchette de fluctuation etroite autour du niveau de support de 1 860 points. Si la demande s'ameliore de maniere proactive et que les flux de capitaux se repandent a nouveau dans le groupe d'actions leaders telles que les banques et les actions a forte capitalisation, le VN-Index pourrait revenir pour tester le niveau de resistance psychologique de 1 900 points lors des dernieres seances de la semaine prochaine.
Le Dr Nguyen Duy Phuong, directeur des investissements de DG Capital, estime qu'en termes techniques, la zone de 1 840 a 1 850 points joue un role de support important a court terme. Si cette zone est maintenue par des seances de cloture stables, le scenario d'accumulation continuera d'etre maintenu. Inversement, la zone de 1 900 a 1 920 points reste une forte zone de resistance, qui ne peut etre conquise de maniere durable que lorsque les flux de tresorerie reviennent avec une meilleure diffusion, au lieu de se fier uniquement a tirer quelques actions phares.
Si des le debut de la semaine prochaine, les groupes d'actions attendus n'ont pas de percee claire, il est fort probable que le marche continuera a avoir besoin de plus de temps d'accumulation. Au cours de la prochaine semaine de negociation, le VN-Index aura du mal a eviter une correction technique", a estime le Dr Phuong.
D'un point de vue a moyen terme, les experts estiment que les messages sur la stabilite macroeconomique, la reforme institutionnelle et l'orientation du developpement a long terme devraient soutenir la tendance du marche, bien qu'il faille du temps pour s'impregner dans les attentes en matiere de benefices et de flux de tresorerie. Dans les temps a venir, l'impact des informations politiques devrait etre de nature moderee a legerement positive, contribuant a stabiliser le marche et a eliminer quelque peu la psychologie prudente des investisseurs.
Dans un contexte ou la croissance du credit est clairement orientee en 2026 et ou le niveau d'evaluation de nombreux groupes d'actions est toujours a un niveau approprie, le principal moteur decisif de la tendance du marche pour la periode a venir sera les nouvelles politiques promulguees et les benefices reels des entreprises cotees.
Pour les nouvelles resolutions, politiques ou lois publiees, les groupes sectoriels et les entreprises beneficiaires attireront des flux de tresorerie. Cela est clairement reflete sur le marche au cours de la periode ecoulee, lorsque le groupe des entreprises a capitaux publics est devenu le centre d'attention du marche grace a la resolution 79-NQ/TW promulguee.
En ce qui concerne les benefices des entreprises cotees, il s'agit actuellement de la phase de publication des etats financiers du quatrieme trimestre 2025. Les groupes sectoriels et les entreprises ayant des benefices positifs et qui esperent continuer a croître au cours des prochains trimestres seront pris en compte par les investisseurs. Les groupes sectoriels typiques ayant des perspectives de benefices positives peuvent etre mentionnes tels que la Banque, la Banque de detail, la Construction et les materiaux avec des histoires d'investissement associees.
