Le prix de l'or a clôturé une semaine de fortes fluctuations lorsque les achats refuges dus aux tensions géopolitiques se sont continuellement opposés à la pression du renforcement du dollar américain, aux rendements obligataires américains en hausse et aux craintes que la Réserve fédérale américaine (Fed) ne maintienne une position plus dure en raison de l'inflation persistante.
Le prix de l'or au comptant a commencé la semaine autour de 4 539 USD/once lors de la séance de dimanche soir. Après une courte correction au début de la séance asiatique, l'or a progressivement augmenté au cours des deux premiers jours de la semaine, le marché continuant de suivre les développements liés au conflit iranien et le sentiment de prudence sur les marchés financiers mondiaux.
La hausse a rapproché l'or de la zone des 4 600 USD/once avant que la pression à la vente ne revienne. Ce métal précieux a établi un sommet hebdomadaire à 4 588,64 USD/once, puis s'est rapidement affaibli.
La baisse s'est accélérée lors de la séance américaine de mardi, le dollar américain se renforçant et le marché réajustant ses attentes d'inflation dans un contexte de prix de l'énergie ancrés et de prudence de la Fed.
Le prix de l'or a ensuite perdu le seuil de 4 500 USD/once et a continué de chuter mercredi, atteignant à un moment donné le plus bas de la semaine à 4 453 USD/once avant la publication du procès-verbal de la réunion du FOMC en avril.
Le procès-verbal de la réunion montre que de nombreux responsables de la Fed s'inquiètent toujours du risque d'inflation, en particulier en ce qui concerne les prix de l'énergie et les droits de douane, ce qui rend difficile pour l'or de maintenir sa dynamique de reprise.
Bien que le prix de l'or se soit redressé au-dessus de 4 500 dollars l'once jeudi et ait connu une nouvelle phase de stabilisation en fin de semaine, les attentes de désescalade des tensions au Moyen-Orient ayant contribué à une légère baisse des rendements obligataires, le sentiment du marché est toujours soumis à la pression des données de confiance des consommateurs américains affaiblis, des attentes d'inflation accrues et des déclarations de "colibri" du gouverneur de la Fed, Christopher Waller.
À la clôture de la semaine, le prix de l'or au comptant s'est établi à 4 508,25 USD/once.
L'enquête hebdomadaire sur l'or de Kitco News montre que les analystes de Wall Street penchent toujours fortement pour un scénario de baisse à court terme, tandis que les investisseurs individuels maintiennent un sentiment positif malgré l'affaiblissement de l'or.
M. Marc Chandler, directeur général de Bannockburn Global Forex, estime que l'or a testé à plusieurs reprises la zone de support de 4 500 USD/once, mais n'a pas montré de signes clairs de reprise.
Selon lui, pour retrouver sa tendance à la hausse, l'or doit dépasser la fourchette de 4 600 USD/once. S'il continue de s'affaiblir, le prix pourrait reculer vers la moyenne mobile sur 200 jours autour de 4 370 USD/once.
M. Adrian Day, président d'Adrian Day Asset Management, prévoit que l'or pourrait continuer à fluctuer dans une légère tendance à la hausse la semaine prochaine.
À l'inverse, M. Rich Checkan, président d'Asset Strategies International, estime que les perspectives à court terme restent négatives, car le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran risque de s'effondrer.
Selon lui, les données de l'IPC et de l'IPP publiées la semaine dernière ont toutes deux augmenté plus fortement que prévu, ce qui augmente la possibilité que la Fed continue de maintenir des taux d'intérêt élevés.
M. Kevin Grady, président de Phoenix Futures and Options, a déclaré que la liquidité sur le marché de l'or est actuellement assez faible, de nombreux investisseurs effectuant principalement des opérations de portage de positions du contrat de juin à août au lieu d'ouvrir de nouveaux gros paris.
Il estime que la psychologie de l'attente envahit le marché alors que les investisseurs ne veulent pas parier fortement dans une quelconque direction face aux risques liés aux informations relatives à l'Iran.
Je pense qu'actuellement, les risques d'augmentation et de diminution de l'or sont presque égaux car toute nouvelle pourrait provoquer de fortes fluctuations du marché", a-t-il déclaré.
Selon une enquête de Kitco News, parmi les 13 experts participant à la prévision de la semaine prochaine, seulement 15% s'attendent à ce que le prix de l'or augmente, tandis que 62% prévoient une baisse et 23% pensent que le marché restera stable.
Pendant ce temps, une enquête en ligne auprès des investisseurs individuels montre que 56% s'attendent toujours à ce que l'or augmente la semaine prochaine.
La semaine de négociation à venir sera raccourcie en raison des vacances du Memorial Day aux États-Unis, mais le marché suivra toujours une série de données économiques importantes telles que la confiance des consommateurs, le PIB du premier trimestre, l'indice PCE, le nombre de demandes hebdomadaires d'allocations de chômage ainsi que les données sur les commandes de biens durables et les ventes de nouvelles maisons.
M. John Weyer, directeur de la couverture commerciale chez Walsh Trading, estime que l'or reste fortement dépendant des événements au Moyen-Orient.
Selon lui, si le conflit iranien se prolonge, l'impact négatif sur l'économie mondiale pourrait devenir de plus en plus évident, notamment grâce aux prix élevés de l'énergie et à la pression inflationniste généralisée.
M. Alex Kuptsikevich - analyste principal chez FxPro - prévoit que l'or pourrait continuer à baisser jusqu'à la fourchette de 4 370 à 4 400 dollars l'once la semaine prochaine s'il n'y a pas de percée claire dans le processus de négociation américano-iranien.
