Le marche boursier a traverse août avec de nombreuses gammes d'emotions et l'indice VN-Index a enregistre une hausse de 180 points. La liquidite a enregistre un mois record pour le marche. La dynamique de hausse du marche est principalement soutenue par trois grands secteurs : les banques ont augmente de pres de 19 % les societes de valeurs mobilieres de 21 % et l'immobilier de plus de 14 %.
Il est a noter qu'au cours de la derniere semaine d'août le groupe d'investisseurs etrangers a continue a exercer une forte pression de vente nette de milliers de milliards de VND dont une vente nette de plus de 4 000 milliards de VND etablissant un record de vente nette correspondant a une seance sur le marche boursier vietnamien. Sur les 5 seances de la semaine derniere les investisseurs etrangers ont vendu nettement plus de 11 443 milliards de VND sur l'ensemble du marche - tout en etabli
Selon les statistiques selon les codes boursiers au cours de la semaine de negociation ecoulee HPG a continue d'etre le point central de la plus forte vente nette avec une valeur de 2 624 milliards de VND depassant les autres codes. VPB se classe deuxieme avec une vente nette de 1 009 milliards de VND suivie de SSI (894 milliards de VND) et STB (736,8 milliards de VND). De nombreuses autres actions a forte capitalisation ont egalement subi des pressions de retrait de capital.
Selon l'avis de nombreux experts le phenomene de retour soudain des investisseurs etrangers a la vente nette sur le marche boursier vietnamien apres une periode d'achat net positif est principalement un mouvement de prise de benefices a court terme. Depuis le debut du mois de juillet le VN-Index a fortement augmente de pres de 300 points etablissant continuellement des sommets records principalement grace a la direction du groupe des actions bancaires et de valeurs mobilieres.
Avec cette dynamique de hausse la valorisation de l'indice en termes de P/E et de P/B s'est maintenant rapprochee de la moyenne sur 10 ans - c'est-a-dire qu'il n'est plus dans la zone attrayante comme auparavant. Lorsque le marche passe d'un etat de valorisation bon marche a une zone de valorisation raisonnable la tendance a la stagnation est frequente. Par consequent les activites de vente nette des investisseurs etrangers dans ce contexte refletent la strategie de realisation des benefices et de
En outre le risque de change affecte egalement la strategie de negociation des investisseurs etrangers. Pour les investisseurs etrangers les fluctuations du taux de change augmentent le risque de taux de change lors de l'investissement dans des actifs evalues en VND. Par consequent la restructuration de la reduction de la proportion de detention est une mesure de defense raisonnable visant a preserver la valeur du portefeuille dans un contexte de fluctuations du taux de change imprevisibles.
Bien que la force de vente nette soit forte en termes de perspectives a long terme le marche boursier vietnamien reste attractif pour les investisseurs etrangers et les flux de tresorerie flexibles devraient bientot revenir sur le marche vietnamien.
Les statistiques des 5 dernieres annees montrent que les investisseurs etrangers ont vendu net environ 5 a 6 milliards de dollars sur le marche boursier vietnamien. Pendant ce temps la valeur des achats nets en juillet dernier n'a atteint qu'environ 500 millions de dollars ce qui reste assez modeste. La tendance a l'achat net dans les marches emergents n'a commence que recemment de sorte que le marche boursier vietnamien continuera de beneficier de cette dynamique. En outre si FTSE releve le marche vietnamien au groupe des marches e
