Le prix de l'or a continue de baisser lors de la seance d'aujourd'hui apres avoir etabli un nouveau sommet. Le prix de l'or au comptant est revenu a 4 600,39 USD/once, contre un record de 4 639,42 USD/once enregistre precedemment. Le contrat a terme sur l'or pour livraison en fevrier sur le COMEX a egalement legerement baisse a 4 618,80 USD/once.
La banque ANZ estime que l'or a encore une marge de forte hausse et pourrait depasser le seuil de 5 000 dollars l'once cette annee. Dans son dernier rapport sur les perspectives mondiales, Standard Chartered estime egalement que l'or maintiendra sa position de principal actif du marche en 2026.
Les investisseurs parient actuellement sur deux reductions de taux d'interet de 25 points de base au cours de l'annee, la date la plus precoce venant en juin. Le faible taux d'interet et l'instabilite macroeconomique continuent d'etre un soutien pour les actifs non rentables tels que l'or. ANZ prevoit que ce metal precieux restera stable au-dessus de 5 000 dollars l'once au cours du premier semestre 2026, grace a des signaux politiques de plus en plus clairs.
Standard Chartered estime que l'or continuera d'etre "au centre" l'annee prochaine, lorsque les investisseurs entreront dans une phase ou les actifs a risque pourraient croître fortement mais s'accompagneront egalement d'un niveau d'incertitude plus eleve. Dans son rapport, la banque a declare: "Nous maintenons notre position sur le poids excessif de l'or, avec un objectif de prix de 3 mois a 4 350 USD/once et de 12 mois a 4 800 USD/once. La demande d'achat des banques centrales sur les marches emergents et les conditions macroeconomiques favorables continueront de soutenir la tendance a la hausse de l'or".
Selon Standard Chartered, la hausse de l'or depuis de nombreuses annees est renforcee par les achats nets continus des banques centrales, l'affaiblissement du dollar americain et le retour du rapport inverse entre l'or et les rendements reels. Ces facteurs, combines au risque macroeconomique eleve, aident l'or a affirmer son role d'actif diversifiant le portefeuille central.
Bien que le prix de l'or soit dans une zone record s'il est ajuste en fonction de l'inflation, la banque estime que le metal precieux reste relativement "bon marche" par rapport au niveau d'evaluation des actions mondiales, en particulier le S&P 500. Le contexte du marche tourne actuellement autour de la question de savoir si la forte augmentation des actifs a risque, menee par la vague d'IA, se rapproche d'un etat de bulle.
Standard Chartered a declare qu'il n'y avait aucun signe que le marche progresse vers des scenarios de crise similaires au passe, mais a averti que la differenciation entre les groupes d'actifs est de plus en plus importante, ce qui rend la demande de diversification urgente. Dans ce contexte, l'or devrait continuer d'etre un "point d'appui equilibre" si la vague d'optimisme quant au groupe d'actifs en croissance s'affaiblit.
