En 2026, le ministère des Finances soumettra au gouvernement une liste d'entreprises publiques fortes et à grande échelle. Selon Mme Nguyen Thu Thuy, directrice adjointe du Département du développement des entreprises publiques (ministère des Finances), il s'agit d'une tâche confiée dans le programme d'action du gouvernement pour mettre en œuvre la résolution n° 79 du Bureau politique.
Avec l'objectif d'avoir 1 à 3 entreprises publiques parmi les 500 plus grandes entreprises mondiales d'ici 2030, la question importante n'est pas seulement de savoir qui comprend la liste, mais quelles tâches supplémentaires les entreprises sélectionnées se verront confier et quels mécanismes supplémentaires seront accordés.
Déterminer le secteur d'abord, choisir l'entreprise ensuite
Le seuil de chiffre d'affaires pour figurer dans le classement Fortune Global 500 est actuellement d'environ 33,2 milliards de dollars US. En supposant une croissance moyenne du chiffre d'affaires de plus de 10% par an, un groupe souhaitant réaliser l'objectif de 2030 a besoin d'une base de chiffre d'affaires d'environ 20 milliards de dollars US actuellement. EVN, avec un chiffre d'affaires consolidé en 2025 estimé à environ 24,8 milliards de dollars US, s'est inscrit à cet objectif.
Au niveau régional, le Fortune Southeast Asia 500 2025 compte 76 entreprises vietnamiennes, contre 70 l'année précédente. Petrovietnam se classe pour la 11e fois et est le seul représentant du Vietnam dans le groupe des 20 entreprises ayant le chiffre d'affaires le plus élevé. Le seuil d'entrée dans la liste régionale n'est que d'environ 349 millions de dollars US.
L'écart entre les deux classements montre que l'objectif de 50 entreprises dans le top 500 régional est plus réalisable, tandis que l'objectif de 1 à 3 entreprises dans le top 500 mondial est vraiment difficile. Cela nécessite un taux de croissance maintenu pendant de nombreuses années et ce taux dépend fortement du mécanisme.
Selon Mme Nguyen Thu Thuy, la liste se référera aux critères internationaux tels que le chiffre d'affaires, l'actif total, les capitaux propres, tout en examinant le potentiel de développement, la part de marché et le niveau de contribution de l'entreprise au secteur.
Il est à noter que le ministère des Finances déterminera à l'avance les secteurs et domaines dans lesquels l'État doit jouer un rôle de premier plan, puis choisira les entreprises appropriées. Les entreprises qui ne sont pas encore grandes mais qui opèrent dans des domaines stratégiques et qui ont un potentiel peuvent toujours être orientées vers l'investissement et le développement en entreprises fortes. Cette approche permet à la liste de ne pas seulement être une "photocopie" de la taille actuelle, mais aussi d'être orientée vers l'avenir.
Après 40 ans de rénovation, le nombre d'entreprises à capitaux publics est tombé à environ 850, dont environ 700 entreprises détenues par l'État à plus de 50% du capital social. En particulier, 18 groupes et sociétés générales représentés par le ministère des Finances en tant qu'organes de propriété détiennent plus de 60% du capital total et des actifs de l'ensemble du bloc.
Qu'est-ce qui mesure le "chef de train"?
Selon le Dr Nguyen Dinh Cung, ancien directeur de l'Institut central de recherche sur la gestion économique, le choix selon le style administratif n'obtient pas toujours les résultats souhaités, car le potentiel est difficile à refléter pleinement dans les critères administratifs, tandis que la capacité de gestion de l'État n'est pas identique à la capacité commerciale. Il a proposé de choisir des entreprises qui ont du potentiel et qui ont prouvé leur capacité dans la pratique.
Mais le choix doit aller de pair avec des ressources et en particulier des institutions. "Les institutions doivent aller de l'avant ou au moins aller en même temps", a-t-il souligné. Si la liste est définie puis que le mécanisme n'est construit que quelques années plus tard, il est difficile d'atteindre les exigences.
La liste des entreprises leaders devrait être soumise au gouvernement en 2026, tandis que le mécanisme de primes provenant des bénéfices dépassant le plan - l'un des mécanismes exceptionnels mentionnés - devrait être proposé en 2027. Si d'autres mécanismes suivent également ce rythme, les entreprises peuvent être appelées "le chef de file", mais fonctionneront toujours dans le cadre précédent.
Un autre problème est la mesure de l'entreprise leader. Le Dr Nguyen Dinh Cung estime que dans la concurrence moderne, non seulement les entreprises sont en concurrence avec les entreprises, mais la chaîne de valeur est en concurrence avec la chaîne de valeur. Chaque chaîne a une entreprise leader qui tire le système de fournisseurs. Par conséquent, le Vietnam doit construire sa propre chaîne et les entreprises publiques doivent le faire.
Il a cité Viettel comme preuve de sa capacité à former une chaîne de valeur, à diriger un système d'entreprises pour se développer ensemble et a proposé d'étudier les cas de réussite afin d'élaborer des critères de sélection.
Le Dr Nguyen Tu Anh, directeur de la recherche politique à l'université VinUni, a fait remarquer que les entreprises publiques en général n'exportent presque pas, exploitent principalement le marché intérieur; même les grandes institutions financières ne sont presque pas sorties à l'étranger. L'exigence après la résolution 79, selon lui, est de passer d'une position défensive à une position offensive.
Les nœuds non ouverts
Si une entreprise est identifiée comme un "leader", la valeur créée ne réside pas seulement dans le chiffre d'affaires et les bénéfices, mais aussi dans le taux de localisation, la valeur des commandes pour les entreprises nationales et le nombre de petites et moyennes entreprises entraînées dans la chaîne d'approvisionnement. Cependant, ces indicateurs ne figurent pas encore dans le système d'évaluation.
Lorsqu'il n'est pas mesuré, l'entreprise manquera de motivation pour entraîner tout le système. De même, si le niveau de pénétration des marchés étrangers ne devient pas un critère d'évaluation avec un poids proportionnel, l'expansion à l'extérieur reste un choix plus risqué que l'exploitation du marché intérieur.
Selon le Dr Nguyen Dinh Cung, même les entreprises qui sont parties loin ont encore des éléments qui peuvent aller plus loin s'ils ne sont pas confrontés à des obstacles. Si l'entreprise la plus forte est toujours confrontée à des obstacles, le reste de la région rencontrera des difficultés plus importantes.
La construction d'un portefeuille d'entreprises publiques solides est une étape nécessaire. Aucune entreprise ne peut figurer dans le groupe des 500 plus grandes entreprises mondiales si elle ne précise pas clairement qui sera investi et où investir.
Mais la liste elle-même ne crée pas de capacité. Si les entreprises sont nommées mais que le mécanisme est toujours le même, qu'elles passent toujours par de nombreux niveaux d'approbation, qu'elles sont évaluées selon des mesures qui ne reflètent pas pleinement les contributions et qu'il manque des outils de concurrence internationale, l'objectif d'ici 2030 sera très difficile à atteindre. Par conséquent, les conditions et mécanismes associés doivent être préparés en parallèle dès maintenant, au lieu d'attendre que la liste soit publiée.
