Selon JLL Vietnam (succursale d'une société mondiale de conseil et de gestion d'investissement immobilier commercial américaine), bien que les flux de capitaux d'investissement direct étranger (IDE) continuent de se maintenir à un niveau élevé, la structure des flux de capitaux montre un changement stratégique dans un contexte où les taux d'intérêt internationaux restent ancrés à un niveau élevé et où les fonds d'investissement étrangers sont de plus en plus prudents lorsqu'ils réévaluent la valeur des actifs au Vietnam.
Au cours des 6 premiers mois de l'année, les IDE ont continué de se concentrer principalement sur les secteurs de la production et de la transformation manufacturière, représentant 82,6% du capital total enregistré. Pendant ce temps, les opérations de fusion-acquisition (F&A) immobilières ne représentent qu'environ 7,4% du flux total de capitaux, ce qui reflète la tendance à privilégier l'investissement dans les activités de production réelles plutôt que dans les transactions d'achat et de vente d'actifs.
Parallèlement, le goût des investisseurs devient plus sélectif. Les flux de capitaux se dirigent vers des projets ayant une base juridique transparente, un emplacement stratégique, une connectivité infrastructurelle favorable et développés par des promoteurs réputés. Le processus d'évaluation est également renforcé car l'objectif primordial est de préserver le capital.
Les projets qui dépendent des attentes d'augmentation de prix ou situés dans des zones où il n'y a pas de demande réelle continuent de rencontrer des difficultés. Inversement, les actifs à forte efficacité énergétique, répondant aux normes de développement durable et créant des flux de trésorerie stables ont un avantage concurrentiel évident, les locataires se concentrant de plus en plus sur le contrôle des coûts d'exploitation.
M. Tạ Mỹ Bách - Directeur du marché des capitaux, JLL Vietnam, a déclaré: "Nous constatons un changement clair de la stratégie d'investissement basée sur l'attente d'une hausse des prix à la stratégie d'investissement basée sur la qualité des actifs et l'efficacité opérationnelle réelle. Dans un environnement où les coûts de capital sont encore élevés, les investisseurs privilégient de plus en plus les projets capables de générer des flux de trésorerie stables, de posséder un avantage concurrentiel à long terme et de répondre aux normes de développement durable. Ce seront les facteurs qui détermineront la capacité du marché à attirer des capitaux dans la prochaine phase".
Selon JLL Vietnam, au cours des 6 premiers mois de l'année, le segment du logement a continué de mener le marché des fusions et acquisitions immobilières, représentant la plus grande proportion en termes de volume de transactions.
Les centres de données (data center) sont en train de devenir un segment à fort potentiel, car de nombreux investisseurs de la région recherchent activement des terrains et étudient les infrastructures pour entrer sur le marché vietnamien.
M. Tạ Mỹ Bách a estimé que le plus grand obstacle actuel ne réside pas dans la liquidité, mais dans l'écart attendu en termes de prix entre l'acheteur et le vendeur. Par ailleurs, la durée d'utilisation restante du terrain du projet est également un facteur que les investisseurs étrangers examinent attentivement. Cependant, les activités de fusions et acquisitions devraient continuer à se maintenir stables au cours du second semestre 2026, en se concentrant sur les actifs de qualité dans les secteurs du logement, de l'hôtellerie et du villégiature, des centres de données et de l'immobilier commercial sélectionnés.
