Le prix de l'or mondial maintient sa dynamique de reprise, de nombreuses grandes institutions financières conservant des perspectives optimistes sur les prévisions du métal précieux à moyen et long terme. Récemment, Morgan Stanley a prévu que le prix de l'or pourrait atteindre 5 200 dollars l'once d'ici la fin de l'année, soit environ 10% de plus qu'actuellement.
Dans son dernier rapport, Mme Amy Gower (analyste du marché des métaux et de l'industrie minière au département de recherche de Morgan Stanley) a déclaré que la difficulté rencontrée par le prix de l'or ces derniers temps, malgré l'escalade des tensions géopolitiques en Iran, n'était pas une surprise.
Selon cet expert, le conflit au Moyen-Orient a provoqué des fluctuations de l'offre d'énergie, entraînant une forte hausse des prix du pétrole et réduisant les attentes d'une baisse rapide des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed). Cela a éclipsé le rôle refuge de l'or par des facteurs de politique monétaire.
La sensibilité de l'or à la politique monétaire est désormais devenue le principal moteur du prix. Cela réduit l'efficacité de la couverture des risques géopolitiques et de l'inflation du métal précieux", a déclaré Amy Gower.
Selon Morgan Stanley, le marché a maintenant baissé ses attentes quant au nombre de baisses de taux d'intérêt de la Fed cette année en raison des craintes d'une inflation prolongée. Cependant, la banque estime toujours que la FED subira au moins une baisse de taux d'intérêt, ce qui soutiendra la hausse du prix de l'or.
Morgan Stanley prévoit que la Fed pourrait commencer à baisser les taux d'intérêt à partir de janvier 2027 et continuer à baisser davantage en mars 2027. Selon Mme Gower, ce sera un facteur positif pour l'or, en particulier dans un contexte où les fonds ETF sont très sensibles aux signaux de politique monétaire.
Les experts de Morgan Stanley ont également noté que le prix de l'or restera fortement dépendant de l'évolution du conflit au Moyen-Orient. Le président américain Donald Trump a récemment déclaré qu'il y avait un "grand progrès" vers un accord de paix durable.
De nombreux analystes estiment que si les tensions se calment rapidement, l'économie mondiale pourrait se remettre du choc énergétique actuel. Cependant, Morgan Stanley avertit que si le conflit se prolonge, la Fed pourrait maintenir des taux d'intérêt plus élevés plus longtemps, sans même exclure la possibilité d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt.
Le prix de l'or pourrait être sous pression si le marché commence à s'attendre à ce que les taux d'intérêt restent élevés pendant une longue période ou continuent d'augmenter", a averti Amy Gower.
Cependant, Morgan Stanley estime que la marge de forte baisse de l'or n'est pas grande car la demande de couverture contre les risques est toujours présente dans un contexte économique et géopolitique mondial encore instable.
