Le marché de l'or entre dans une nouvelle semaine de négociation avec un calendrier économique nettement plus chargé que la semaine qui suit les vacances de la fête nationale américaine. Le point central de l'attention est le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) de juin et les deux auditions du président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Kevin Warsh, devant le Congrès.
L'IPC pourrait décider de l'orientation à court terme
Le rapport sur l'IPC américain de juin, qui devrait être publié mardi matin, est considéré comme la donnée la plus importante pour le prix de l'or la semaine prochaine.
Si l'inflation baisse plus fortement que prévu, les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) continuera d'augmenter les taux d'intérêt pourraient s'affaiblir. À ce moment-là, les rendements des obligations du Trésor américain et du dollar américain pourraient se refroidir, créant ainsi des conditions pour la reprise du prix de l'or.
Inversement, si l'IPC est supérieur aux attentes, le marché pourrait continuer à parier sur la possibilité que la Fed maintienne une position restrictive. La perspective de taux d'intérêt plus élevés est souvent défavorable à l'or car le métal précieux n'apporte pas de rendement, tandis que les actifs tels que les obligations et les dépôts deviennent plus attractifs.
Le message du président de la Fed est suivi de près
Parallèlement à l'IPC, les deux auditions du président de la Fed, Kevin Warsh, auront un impact majeur sur le marché financier.
Kevin Warsh devrait témoigner devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants américaine mardi et devant la commission bancaire du Sénat américain mercredi.
Depuis qu'il a pris ses fonctions de président de la Fed, M. Warsh a souligné à plusieurs reprises l'objectif de stabilisation des prix. Cela a incité le marché à accroître les attentes selon lesquelles la banque centrale américaine pourrait relever ses taux d'intérêt au moins une fois cette année, voire en septembre.
Lors des auditions, les investisseurs se concentreront sur l'évaluation du président de la Fed de l'inflation, du marché du travail, de la croissance économique et de l'orientation des taux d'intérêt. Un léger changement dans l'expression pourrait également faire fluctuer le dollar américain, les rendements obligataires et le prix de l'or.
Si M. Warsh continue d'envoyer un message dur, le prix de l'or pourrait subir une pression supplémentaire. Inversement, reconnaître que l'inflation se refroidit ou que la croissance montre des signes de ralentissement pourrait aider le marché à réduire ses attentes d'augmentation des taux d'intérêt.
Risque de test de la zone de 4 000 USD/once
À court terme, le prix de l'or manque toujours d'un moteur suffisamment fort pour percer. Les rendements réels se maintiennent à un niveau élevé, le dollar américain est soutenu par les attentes de taux d'intérêt et les flux de trésorerie ont de nombreux choix de remplacement en dehors des métaux précieux.
Si l'IPC est supérieur aux prévisions et que le message de la Fed continue de pencher vers un resserrement, le prix de l'or pourrait tester la zone de support de 4 000 USD/once. Perdre ce seuil augmentera la pression de vente technique et pourrait faire baisser les prix vers des zones plus basses.
À l'inverse, si l'inflation s'affaiblit clairement, le prix de l'or a la possibilité de reprendre le seuil de 4 100 USD/once. Une hausse durable au-dessus de ce niveau contribuera à améliorer le sentiment du marché et à attirer davantage de forces d'achat.
Calendrier économique chargé
Outre l'IPC et les auditions, de nombreuses autres données pourraient également créer des fluctuations.
Mercredi, les États-Unis publieront l'indice des prix à la production (IPP) de juin et l'enquête manufacturière Empire State. Le même jour, la Banque centrale du Canada prend une décision sur la politique monétaire.
Jeudi prochain, le marché accueillera les ventes au détail de juin, l'enquête sur la production de la Fed de Philadelphie, le nombre de demandes hebdomadaires d'allocations de chômage et le rapport sur les ventes de logements en attente de finalisation.
Vendredi, les États-Unis ont publié les données sur les maisons en démarrage, les permis de construire de juin et le rapport préliminaire sur la confiance des consommateurs de juillet de l'Université du Michigan.
Avec une série de données importantes publiées consécutivement, le prix de l'or devrait faire face à une semaine volatile. L'orientation du métal précieux dépendra principalement de la faiblesse de l'inflation pour modifier les attentes de taux d'intérêt, ainsi que de la fermeté du message du président de la Fed devant le Congrès américain.
Le contenu de l'article est uniquement à titre de référence, fournissant une perspective supplémentaire sur l'évolution du prix de l'or avant les données économiques et les signaux de la politique monétaire, et non une recommandation d'investissement.
