Le prix de l'or mondial est confronté à un risque d'affaiblissement alors que de nombreux facteurs défavorables apparaissent simultanément, des signaux techniques négatifs aux changements dans les attentes de la politique monétaire mondiale.
M. Marc Chandler - directeur général de Bannockburn Global Forex - estime que le métal précieux perd progressivement sa dynamique de croissance. Selon lui, la reprise depuis le creux de la semaine autour de 4 510 USD/once s'est rapidement arrêtée en approchant le seuil de 4 647 USD/once, ce qui montre que la force d'achat n'est plus assez forte pour maintenir la tendance à la hausse.
Il a estimé que le prix de l'or pourrait revenir à tester la fourchette de 4 495 USD/once - un niveau technique important correspondant à environ la moitié de la hausse depuis fin mars.
Il est à noter que les indicateurs de momentum signalent un affaiblissement alors que la moyenne mobile à 5 jours a coupé en dessous de la moyenne à 20 jours. Selon M. Chandler, si la zone de support de 4 495 USD/once est percée, le prix de l'or pourrait entrer dans une nouvelle phase de baisse, avec un prochain objectif autour de 4 400 USD/once.
Dans une perspective similaire, M. Alex Kuptsikevich - analyste de marché senior chez FxPro - estime que la tendance à la baisse s'est formée depuis la seconde moitié d'avril et se poursuit.
Il a noté que le prix de l'or avait baissé d'environ 3% au cours de la semaine, perdant plus de 4,3% avant de trouver un support autour de 4 540 USD/once, ce qui montre que la pression à la vente prévaut toujours.
Selon M. Kuptsikevich, la raison fondamentale vient du fait que le marché ajuste ses attentes en matière de politique monétaire dans le sens d'un resserrement. Lorsque les taux d'intérêt devraient rester élevés pendant une longue période, l'attrait des obligations augmente, tandis que l'or - un actif non rentable - devient moins attractif.
Un autre signal inquiétant est que le prix de l'or ne peut pas profiter de l'affaiblissement du dollar américain ces derniers temps. Selon cet expert, dans des conditions normales, l'or et le dollar américain évoluent souvent dans le sens inverse. Cependant, l'affaiblissement des deux montre que la demande pour les métaux précieux diminue, émettant ainsi un signal négatif pour les perspectives à moyen terme.
M. Kuptsikevich a averti que la zone de 4 400 USD/once sera le prochain seuil important. Si elle est franchie, la tendance à la baisse pourrait devenir le scénario principal dans une large fourchette de fluctuations prolongées, plutôt qu'une simple correction à court terme.
Pendant ce temps, le groupe d'analyse de CPM Group a émis une recommandation de vente à court terme, avec un objectif de prix autour de 4 500 USD/once au cours de la première quinzaine de mai et une limite de stop loss de 4 715 USD/once.
Selon ce groupe, bien que le prix de l'or puisse encore fluctuer dans la fourchette de 4 400 à 4 950 USD/once, la tendance à court terme penche à la baisse, car les flux de capitaux d'investissement montrent des signes de retrait de nombreux marchés de matières premières, et pas seulement des métaux précieux.
CPM Group estime également que le sentiment du marché a considérablement changé. Alors que les risques politiques et économiques à long terme persistent, le niveau d'inquiétude à court terme a diminué, ce qui affaiblit la demande de refuge sûr. Cela contribue à réduire le soutien au prix de l'or.
D'un point de vue macroéconomique, M. Adam Button - directeur de la stratégie monétaire chez Forexlive. com - estime que la position des banques centrales mondiales devient plus "agressive" qu'auparavant. Selon lui, les attentes de taux d'intérêt ont augmenté d'environ 50 points de base dans de nombreuses économies développées, ce qui reflète la possibilité que les taux d'intérêt se maintiennent à un niveau élevé plus longtemps.
Il estime que les banques centrales ont actuellement du mal à ignorer les chocs inflationnistes dus aux prix du pétrole et aux tensions géopolitiques. Cela rend les perspectives d'assouplissement de la politique encore plus lointaines, ce qui continue de faire pression sur le prix de l'or.
Bien qu'il existe encore des opinions selon lesquelles l'or pourrait se redresser à long terme, de nombreux experts mettent en garde contre le fait qu'à court terme, le métal précieux manque de motivation claire pour percer. Si les seuils de support importants continuent d'être franchis, le prix de l'or pourrait entrer dans une phase de correction plus profonde, en particulier dans un contexte où le sentiment du marché reste prudent et où les flux de trésorerie ne sont pas encore revenus en force.
