C'est le deuxieme mois consecutif que le chiffre d'affaires de l'or russe exporte vers la Chine depasse la barre des 900 millions de dollars a indique le rapport citant les donnees douanieres chinoises. Auparavant en octobre la valeur des exportations d'or russes vers la Chine etait estimee a 930 millions de dollars.
Le taux d'achat d'or semble avoir grimpe en fleche a la fin de l'annee alors que les deux mois d'octobre et novembre ont occupe presque toutes les transactions bilaterales en or en 2025.
De janvier a novembre la Chine a importe un total de 2 1 milliards de dollars russes d'or soit pres de 9 fois plus que la meme periode de l'annee derniere.
Cette forte hausse intervient dans un contexte ou la Chine intensifie sa politique d'augmentation des reserves d'or afin de reduire sa dependance au dollar americain. Et bien que les chiffres des donnees officielles aient ete tres importants la realite pourrait etre plusieurs fois plus elevee.
En octobre la banque française Societe Generale a estime - sur la base de l'ecart entre les importations d'or en lingots et la production miniere nationale et les reserves officielles que la quantite d'or reellement achetee par la Chine pourrait etre 10 fois superieure aux chiffres publies par la Banque centrale de Chine (PBOC) : 250 tonnes au lieu de 25 tonnes.
Cette analyse est basee sur les donnees d'exportation d'or du Royaume-Uni - l'un des indicateurs les plus fiables sur le flux materiel. Selon cette mesure la Chine a ajoute plus de 1 080 tonnes d'or aux reserves depuis le milieu de l'annee 2022.
M. Adrian Ash - directeur de la recherche chez BullionVault (base a Londres) estime que la tendance a stocker de l'or reflete les inquietudes croissantes concernant l'instabilite economique et financiere mondiale.
Fin novembre l'agence de presse ukrainienne UNN a rapporte que pour la premiere fois de son histoire la Banque centrale de Russie (CBR) vendait directement de l'or de ses reserves nationales sur le marche interieur.
Avant 2025 CBR n'avait jamais vendu d'or a des entites commerciales mais n'avait reçu de l'or que du ministere des Finances pour augmenter ses reserves. Cependant lorsque le Fonds national russe de protection sociale a vu sa liquidite diminuer de 112 3 milliards de dollars en 2022 a 56 1 milliards de dollars en 2025 - et que la quantite d'or du fonds a diminue de 57 % passant de 407 5 tonnes a 173 1 tonnes - la banque centrale n'avait d'autre choix que de vendre ses reserves.
Le rapport estime que CBR pourrait vendre jusqu'a 230 tonnes d'or d'une valeur d'environ 30 milliards de dollars cette annee et au moins 115 tonnes supplementaires d'une valeur de 15 milliards de dollars en 2026.
« La strategie de vente d'or pourrait contribuer a completer rapidement et de maniere stable le rouble mais elle cree des risques a long terme : approfondir davantage la penurie de reserves de liquidites rendre les finances publiques plus dependantes de la vente d'actifs et limiter l'excedent d'intervention a l'avenir » - rapport d'avertissement - « L'extraction de reserves - y compris l'or qui est considere comme inviolable depuis des decennies - montre que l'espace financier de Moscou s'est considera
Dans un rapport distinct la Banque centrale de Russie a declare que les banques centrales des economies emergentes augmentent leurs achats d'or pour diversifier leurs reserves internationales en partie en raison des discussions du G7 sur l'utilisation des actifs russes bloques.
CBR a cite Reuters disant que la demande d'investissement dans l'or augmente en raison de l'instabilite de la croissance mondiale ; en meme temps ce metal precieux est egalement soutenu par la demande stable des banques centrales des economies emergentes qui diversifient leurs reserves dans le contexte ou le G7 discute de l'utilisation des actifs russes geles.
Le rapport indique que sur environ 300 milliards de dollars d'actifs russes bloques 243 milliards de dollars sont detenus en Europe tandis que les reserves totales d'or et de change de la Russie ont atteint 734 1 milliards de dollars au 14 novembre.
