Le prix de l'or mondial continue de subir des pressions dans un contexte de perspectives de taux d'intérêt élevés aux États-Unis, ce qui rend les grandes institutions financières plus prudentes à l'égard des métaux précieux.
Récemment, Goldman Sachs - l'une des plus grandes banques d'investissement au monde - a abaissé ses prévisions de prix de l'or pour la fin de 2026 à 4 900 USD/once, soit 500 USD de moins que les prévisions précédentes de 5 400 USD/once.
Cependant, cette banque d'investissement estime toujours que l'or a encore une marge de progression au second semestre, mais que l'augmentation sera inférieure aux prévisions précédentes.
Dans le dernier rapport, les deux experts de Goldman Sachs, Lina Thomas et Daan Struyven, estiment que les perspectives à long terme pour l'or restent positives, mais que le risque de correction à court terme a considérablement augmenté.
Nous maintenons notre point de vue optimiste sur l'or à long terme, mais nous sommes plus prudents à court terme car le marché est confronté à de nombreux facteurs défavorables", a déclaré le groupe d'analystes.
Goldman Sachs est l'une des institutions les plus optimistes à l'égard de l'or ces dernières années. Fin 2024, cette banque avait recommandé aux investisseurs d'"acheter de l'or" et avait prédit avec précision la forte hausse des prix des métaux précieux par la suite.
Cependant, le marché de l'or a rencontré de nombreuses difficultés ces derniers mois, car les attentes de taux d'intérêt plus élevés aux États-Unis ont réduit l'attractivité des actifs non rentables.
Lors de la réunion de cette semaine, la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu les taux d'intérêt inchangés, mais a envoyé des signaux plus durs sur l'inflation. De nombreux membres de la Fed estiment qu'il est toujours nécessaire d'envisager la possibilité d'augmenter les taux d'intérêt cette année si la pression sur les prix n'est pas maîtrisée.
Goldman Sachs a déclaré que cet ajustement des prévisions découle du nouveau point de vue de la banque sur la politique monétaire américaine.
En conséquence, les experts économiques de Goldman Sachs ne s'attendent plus à ce que la Fed réduise les taux d'intérêt en 2026 comme prévu précédemment. Au lieu de cela, le moment de l'assouplissement de la politique a été reporté à juin et décembre de l'année prochaine.
Cela signifie que les flux de capitaux vers les fonds ETF en or pourraient être inférieurs aux attentes précédentes, ce qui réduit partiellement la dynamique de hausse des prix des métaux précieux.
Goldman Sachs estime également que les inquiétudes concernant l'indépendance de la Fed se sont quelque peu atténuées après la première réunion sous la direction du nouveau président Kevin Warsh.
Selon les experts de cette banque, la position plus ferme de la Fed montre que la priorité actuelle reste le contrôle de l'inflation.
Dans le scénario où la Fed procéderait à une hausse des taux d'intérêt, Goldman Sachs estime que la demande de détention d'or en tant que couverture contre les risques politiques pourrait diminuer, ce qui ferait que le prix de l'or à la fin de l'année ne se situerait qu'autour de 4 400 dollars l'once.
M. Rob Kaplan, vice-président de Goldman Sachs et ancien président de la Fed de Dallas, estime également que la Fed pourrait devoir relever ses taux d'intérêt dès septembre si l'inflation continue de se maintenir à un niveau élevé.
Malgré cela, Goldman Sachs voit encore de nombreux facteurs soutenant l'or à moyen et long terme, en particulier les achats des banques centrales.
Cette banque prévoit que le secteur bancaire central achètera environ 50 tonnes d'or par mois cette année et environ 40 tonnes par mois l'année prochaine.
Sur le marché international, le prix de l'or se négocie actuellement en dessous du seuil de 4 135 USD/once et se dirige vers une troisième semaine de baisse consécutive. Après avoir atteint un sommet historique de près de 5 600 USD/once à la fin du mois de janvier, l'or s'est continuellement ajusté ces derniers mois sous la pression du dollar américain fort et des attentes de taux d'intérêt élevés.
