Le prix de l'or mondial vient de connaître l'une des baisses les plus importantes de ces dernières semaines après que la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu ses taux d'intérêt inchangés, mais a envoyé des signaux plus durs à l'égard de l'inflation, ce qui a accru les inquiétudes quant à la possibilité que les taux d'intérêt continuent de se maintenir à un niveau élevé pendant une longue période.
Avant la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC), le prix de l'or à terme était toujours négocié positivement, augmentant de plus de 50 dollars l'once au cours de la journée, alors que le marché était presque certain que la Fed maintiendrait les taux d'intérêt inchangés.
Cependant, la psychologie s'est rapidement inversée après la déclaration politique et la conférence de presse du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh. En seulement deux heures environ, le prix de l'or a chuté de 146 dollars l'once, soit 3,31%.
La baisse s'est poursuivie jusqu'à la séance suivante lorsque le prix de l'or à terme a clôturé à 4 227,90 USD/once, en baisse de 48,40 USD supplémentaires, soit 1,13%.
La Fed a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés dans la fourchette de 3,50% à 3,75% avec l'accord absolu des membres. Cependant, ce qui a attiré l'attention du marché, c'est que les perspectives de politique monétaire sont devenues plus rigides.
Selon les nouvelles prévisions économiques publiées, le taux d'intérêt moyen à la fin de 2026 a été relevé à 3,8%, soit plus que les 3,4% prévus en mars. Dans le même temps, 9 des 18 membres de la Fed estiment qu'il devrait y avoir au moins une vague d'augmentations de taux d'intérêt avant la fin de l'année.
Par ailleurs, la plupart des décideurs politiques estiment également que le risque d'inflation reste en hausse.
L'un des points les plus notables de cette réunion est que M. Kevin Warsh n'a pas fait de prévisions de taux d'intérêt personnels dans le graphique Dot Plot - un outil couramment utilisé par le marché pour prévoir la feuille de route de la politique monétaire de la Fed.
Il a également déclaré que la Fed supprimerait les orientations politiques futures de la déclaration officielle, se concentrant plutôt sur la réflexion des données existantes.
Cette décision, selon les analystes, pourrait rendre plus difficile pour le marché de prévoir la prochaine orientation de la Fed, augmentant ainsi les fluctuations des actifs sensibles aux taux d'intérêt tels que l'or.
M. Bill Adams, économiste en chef de la région américaine à la Fifth Third Commercial Bank, a estimé que l'approche de la Fed avait considérablement changé.
Le message de la déclaration politique, du graphique Dot Plot et de la conférence de presse montre que l'accent de la Fed est passé à la question de savoir s'il est nécessaire d'augmenter les taux d'intérêt dans un avenir proche", a-t-il déclaré.
Après la réunion, le dollar américain a fortement augmenté, ce qui a exercé une pression supplémentaire sur l'or. L'indice du billet vert a augmenté de près de 1% lors de la première séance et a continué à augmenter le lendemain.
Habituellement, un dollar américain plus fort réduira l'attrait de l'or car le métal précieux est évalué en dollars américains et n'apporte pas de rendement.
Cependant, de nombreux experts estiment que les perspectives à long terme de l'or ne sont pas encore rompues.
L'inflation aux États-Unis reste au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed pendant une longue période, tandis que la demande d'achat d'or des banques centrales reste élevée. En outre, l'instabilité économique mondiale et les risques budgétaires sont toujours considérés comme des facteurs susceptibles de soutenir l'or à moyen et long terme.
Cependant, à court terme, les perspectives de taux d'intérêt plus élevés sont le facteur dominant sur le marché. Lorsque la Fed signale qu'elle est prête à maintenir une position anti-inflation résolue, l'or sera susceptible de continuer à faire face à une pression d'ajustement et à de fortes fluctuations dans les temps à venir.
