Selon la dernière évaluation de M. Bart Melek - directeur de la stratégie des matières premières chez TD Securities (une société de services financiers et de banque d'investissement appartenant au groupe Toronto-Dominion Bank - communément appelée TD Bank), bien que le prix de l'or maintienne une zone de support supérieure à 4 600 USD/once, ce métal précieux est toujours fortement affecté par l'évolution du prix du pétrole.
M. Melek estime que le choc de l'offre de pétrole, découlant des tensions au Moyen-Orient, pousse les craintes d'inflation à la hausse. Cela oblige les banques centrales à maintenir une position de politique monétaire prudente, voire à se tourner vers la "faucille".
Dans ce contexte, le coût des opportunités de détention d'or augmente, en raison du maintien de taux d'intérêt réels élevés. Ceci est considéré comme la raison pour laquelle la demande des grandes institutions, des fonds ETF et même des banques centrales s'est affaiblie depuis le début du conflit.
Malgré cela, le prix de l'or montre toujours une certaine résistance. Ce métal précieux continue de se maintenir au-dessus de la moyenne sur 200 jours, actuellement autour de 4 258 USD/once. Selon M. Melek, il s'agit d'un seuil technique important pour maintenir la tendance haussière à long terme. Lors de la dernière séance, le prix de l'or au comptant a atteint 4 619,9 USD/once, en hausse de 1,6%.
Cependant, le plus grand risque pour le marché de l'or provient toujours du pétrole. Les experts de TD Securities avertissent que si le prix du pétrole monte en flèche à 150 dollars le baril, l'or pourrait subir une pression à la baisse pour revenir à la moyenne sur 200 jours.
À long terme, les perspectives de l'or restent positives. M. Melek prévoit que le prix pourrait dépasser 5 000 USD/once d'ici la fin de l'année, voire atteindre la zone de 5 200 USD/once lorsque le marché de l'énergie se stabilisera et que la pression inflationniste se refroidira.
Parallèlement, les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine ajustera sa politique pour soutenir l'emploi, tandis que la dette publique se maintiendra à un niveau élevé, pourraient continuer à dynamiser l'or. Des facteurs tels que la dédollarisation, l'affaiblissement du dollar américain et les craintes de "contrôle financier" devraient également stimuler la demande de détention de métaux précieux.
Pour l'argent, M. Melek a évalué une tendance similaire à celle de l'or. Le prix de l'argent pourrait subir des pressions à court terme à mesure que les prix du pétrole augmentent et que l'économie mondiale ralentit, ce qui affaiblira la demande industrielle. Cependant, lorsque la crise énergétique s'apaisera, la reprise de la demande manufacturière soutiendra la reprise du prix de l'argent.
