La dynamique de croissance du marche des metaux precieux entre dans une phase que de nombreux experts decrivent comme rare depuis des decennies. Alors que le seuil de 5 000 dollars l'once pour l'or devient de plus en plus clair a l'horizon, l'argent montre meme un etat plus "extreme", ou les facteurs fondamentaux empietent presque completement sur les signaux techniques.
Selon Aaron Hill - chef du departement d'analyse de marche chez FP Markets, l'or donne actuellement l'impression que "rien ne peut l'arreter". Chaque correction est absorbee presque immediatement par le marche, avec une forte force d'achat toujours en attente dans les ordres.
L'or se negocie comme si le seuil de 5 000 USD/once etait inevitable" - a-t-il declare - "Avec les banques centrales qui continuent d'acheter, malgre le prix deja tres eleve, je ne serais pas surpris si l'or atteignait la fourchette de 5 200 a 5 400 USD avant qu'une veritable correction n'apparaisse.
Dans ce tableau, l'argent est encore plus extreme. Bien que les indicateurs techniques montrent que le marche est dans un etat d'achat excessif, Hill estime que le flux de tresorerie reel eclipse completement le graphique.
L'argent a ce moment-la est encore plus "folle" que l'or" - a-t-il declare - "Trop d'argent poursuivant trop peu de metaux. Chaque baisse de prix n'est pas un signal d'inversion, mais seulement un carburant supplementaire pour la dynamique de hausse. La seule strategie raisonnable reste d'acheter lorsque le prix se corrige".
Il a declare que s'il y avait un "vol" rapide vers la fourchette de 4 850 a 4 900 USD en raison de nouvelles positives inattendues, ce serait une opportunite d'acheter fortement.
Dynamique, instabilite et contrats ouverts enormes
Les experts du groupe CPM viennent egalement de recommander d'acheter (le moment opportun pour acheter de l'or).
Le prix de l'or a fortement augmente au cours des deux dernieres semaines", ont-ils estime. "Le marche est actuellement extremement volatil, ce qui reflete un niveau de risque et d'incertitude politique et economique enorme, encore plus eleve qu'a la fin de 2025".
Pendant la majeure partie de la periode recente, CPM a recommande aux investisseurs a court terme de rester a l'ecart, en raison de la marge de fluctuation trop importante. Cependant, ce point de vue a change lorsque plusieurs facteurs cles se sont reunis.
Le plus important est que l'environnement politique mondial reste tres instable et risque de s'aggraver a court terme", ont declare les experts. "En outre, il y a une tres forte dynamique de hausse des prix du marche".
Un facteur technique - mais ayant un impact reel - est l'enorme quantite de contrats ouverts dans les contrats a terme sur l'or a court terme. Actuellement, il y a jusqu'a 24,3 millions d'onces de contrats ouverts pour les contrats a terme sur l'or Comex de fevrier, qui arriveront a echeance dans les six prochaines seances de negociation.
Le transfert de contrats de fevrier a avril devrait se derouler rapidement, ce qui pourrait creer de fortes poussees de prix, voire faire atteindre rapidement le seuil de 5 200 dollars l'or en peu de temps.
Optimisme a long terme, mais le risque n'est pas faible
A moyen et long terme, CPM maintient toujours une vision positive de l'or et des autres metaux precieux. Selon eux, les motivations politiques et economiques qui incitent les investisseurs a acheter de l'or, de l'argent, des metaux du groupe platine et des metaux de base peuvent difficilement disparaître rapidement.
Cependant, avec l'enthousiasme, il y a un avertissement clair: A ces prix records, le risque d'une forte correction est tout a fait reel.
Meme si la probabilite que les prix continuent d'augmenter la semaine prochaine est tres elevee, le marche pourrait encore connaître une forte baisse a 4 500 USD/once ou moins qu'auparavant", a averti CPM. "Ce risque nous a incite a recommander constamment de rester a l'ecart au cours des dernieres semaines".
Dans un contexte ou l'or ressent un sentiment de "rien ne peut l'arreter" et ou l'argent devient plus "folle" que jamais, le marche des metaux precieux entre dans une phase ou les opportunites et les risques vont de pair a un niveau maximal - ou un simple pivot geopolitique, politique ou psychologique peut egalement creer de violentes fluctuations.
