Amy Gower - stratege en matieres premieres metalliques et minieres chez Morgan Stanley (un groupe mondial de services financiers et de banques d'investissement base a New York - Etats-Unis) estime que l'or n'est pas seulement un actif refuge sûr. L'evolution du prix de l'or montre aux investisseurs beaucoup de choses sur la situation economique mondiale et le marche financier.
L'or a toujours ete un actif recherche en periode d'instabilite. Mais en 2025 le role de l'or change. Les investisseurs suivent l'or non seulement comme une barriere contre l'inflation mais aussi comme une mesure de tout de la politique bancaire centrale aux risques geopolitiques.
Lorsque le prix de l'or fluctue c'est souvent un signe que quelque chose de grand se passe sous la surface' a declare Gower.
Avec une augmentation de plus de 38 % depuis le debut de l'annee et une hausse de plus de 42 % de l'argent il est clair qu'il y a de fortes fluctuations en cours. Gower a enumere un certain nombre de facteurs principaux qui stimulent cette augmentation.
Tout d'abord les banques centrales sont sur la voie d'une annee d'achat net supplementaire forte avec l'or representant actuellement une part plus importante que les obligations du Tresor dans les reserves des banques centrales pour la premiere fois depuis 1996. Il s'agit d'un vote de confiance fort pour la valeur a long terme de l'or.
Les fonds ETF de garantie en or ont enregistre un flux de capitaux de 5 milliards de dollars rien qu'en août avec un volume de capitaux depuis le debut de l'annee le plus eleve de l'histoire en plus de 2020 ce qui temoigne du retour de l'interet des investisseurs et des organisations' a-t-elle declare.
Avec une inflation toujours superieure a l'objectif dans de nombreuses grandes economies l'attrait de l'or reste surprenant meme s'il s'agit d'un actif rentable' a-t-elle ajoute. « Et les investisseurs parient que les banques centrales pourraient devoir bientot reduire les taux d'interet ce qui pourrait continuer a soutenir le prix de l'or ».
Elle a averti : 'Mais il y a un facteur important a noter. N'oubliez pas que alors que les metaux precieux en particulier l'or sont principalement consideres comme des barrieres et des refuges sûrs pendant la periode d'instabilite macroeconomique les bijoux representent une part importante de la demande totale de metaux precieux. Les bijoux representent 40 % de la demande d'or et 34 % de la demande d'argent. Et actuellement l'evolution de la demande de bijoux reste un mystere'.
Elle a declare que la demande de bijoux en or a montre des signes d'affaiblissement. 'La demande de bijoux en or au deuxieme trimestre a ete la plus faible depuis le troisieme trimestre 2020 lorsque les consommateurs ont reagi a des prix eleves. Malgre cela l'or a maintenu sa hausse de janvier a avril et l'argent a continue d'augmenter grace a la forte demande de l'industrie de l'energie solaire' a-t-elle declare.
Au cours des derniers mois ces deux metaux ont manque de motivation pour augmenter davantage mais tous deux sont prets a profiter des previsions de reduction des taux d'interet de la FED.
Nos experts economiques prevoient que la FED reduira les taux d'interet lors de la reunion de septembre pour la premiere fois depuis decembre 2024' a declare Gower.
Si l'on regarde les annees 1990 en moyenne les prix de l'or et de l'argent ont augmente respectivement de 6 % et 4 % en 60 jours apres le debut du cycle de reduction des taux d'interet de la FED en raison de faibles rendements ce qui rend les actifs non rentables plus competitifs.
Les strateges monetaires de Morgan Stanley prevoient egalement que le dollar americain continuera de s'affaiblir ce qui rend l'or plus facile a acheter sur d'autres marches.
Les importations d'or et d'argent de l'Inde ont montre des signes d'amelioration en juillet ce pays envisage egalement une reforme de la taxe sur les biens et services (GST) qui pourrait liberer les achats d'or et d'argent avant la saison des fetes et des mariages' a-t-elle note.
L'or evolue generalement de maniere exceptionnelle apres les baisses de taux d'interet de la FED et nous privilegions toujours l'or plutot que l'argent mais les perspectives de ces deux metaux sont positives' a declare Gower.
