Les dernieres donnees de negociation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) montrent que au cours de la semaine se terminant le 18 juillet les gestionnaires de fonds ont augmente leurs paris d'achat a 7 972 contrats supplementaires portant le total a 172 657 contrats. Dans le meme temps ils ont egalement reduit leurs paris de vente a 13 763 contrats soit 22 625 contrats.
Le nombre total de contrats d'achat net est actuellement de 137 626 contrats ce qui equivaut a la tendance a la hausse observee tout au long du mois dernier.
Dans le dernier rapport sur l'or Suki Cooper analyste des metaux precieux a la Standard Chartered Bank a note que le taux d'achat net sur le nombre total de contrats ouverts a fluctue autour de 31 % au cours des sept dernieres semaines.
Elle a souligne que le nombre de contrats ouverts s'est maintenu stable au debut du mois de juillet au moment ou le president americain Donald Trump a fait des declarations sur de nouvelles taxes dans la guerre commerciale en cours. Bien que la position des transactions strategiques reste positive et animee elle est egalement devenue un facteur majeur affectant l'evolution recente des prix.
Cependant selon Cooper au lieu de se concentrer uniquement sur les transactions speculatives elle suit de pres la demande d'investissement dans les fonds d'echange de portefeuille (ETP) garantis en or dans le monde entier. Au premier semestre 2025 ces fonds ont enregistre les flux de tresorerie les plus importants depuis 5 ans.
Elle a egalement note que la quantite d'or detenue dans les ETP est encore bien inferieure au sommet etabli en 2020.
Le flux de tresorerie vers les ETP d'or a ralenti en juillet mais reste globalement positif et le volume total detenu est toujours inferieur de 300 tonnes a son sommet d'octobre 2020. Le plus grand volume de ventes par anticipation dans les ETP d'or a diminue au cours des deux dernieres semaines de juin ce qui montre que la confiance dans la possibilite d'une hausse des prix augmente. Pendant la periode de ralentissement de la consommation d'or saisonniere les fonds ETP pourraient rester un facteur cle pour suivre afin de determiner
Outre le facteur ETP Cooper suit egalement l'evolution du dollar americain. Elle explique que si le billet vert continue de s'affaiblir cela soutiendra le prix de l'or.
Le prix de l'or pourrait ne pas reagir aussi fortement qu'au debut de l'annee precedente avec les informations sur les droits de douane mais il montre toujours la relation la plus forte avec le dollar americain avec un coefficient de relation moyen sur trois mois de -70 % tandis que la relation avec le rendement reel a egalement commence a diminuer a un niveau negatif de -17%.
Actuellement l'or est moins considere comme un refuge sûr mais reste principalement influence par le dollar americain. Les inquietudes concernant la dette publique americaine continuent de susciter l'interet pour l'or. L'augmentation de la dette publique americaine et les informations mises a jour sur les droits de douane pourraient maintenir l'or au centre de l'attention et actuellement le prix plancher semble etre solidement soutenu' a-t-elle declare.
Le prix de l'or commence une nouvelle semaine de negociation avec une dynamique de hausse assez solide lorsque le prix se rapproche du seuil de resistance de 3 400 USD/once. Le prix de l'or au comptant le plus recent a ete enregistre a 3 343 3 USD/once. Cette nouvelle dynamique est apparue lorsque l'indice USD est tombe en dessous du seuil de 98 points.
Cooper maintient egalement un point de vue positif sur l'or alors que les banques centrales continuent d'augmenter leurs reserves officielles bien que le rythme d'achat ait ralenti ces derniers mois.
L'activite d'achat de la region montre des signes de stagnation mais les banques centrales continuent d'acheter meme si les prix sont a un niveau record et n'ont pas encore passe a la vente nette' a-t-elle declare.
