Les hauts et les bas de l'instabilité géopolitique continuent de créer des fluctuations sans précédent sur le marché des métaux précieux. L'escalade des tensions au Moyen-Orient a poussé le prix de l'or au-dessus de 5 200 USD/once et le prix de l'argent au-dessus de 86 USD/once.
Cependant, un gestionnaire de fonds a averti les investisseurs qu'ils devraient ignorer les "perturbations" des nouvelles et se concentrer sur les facteurs fondamentaux qui favorisent la tendance haussière à long terme.
Jen Bawden - fondatrice et PDG de Bawden Capital - a déclaré qu'elle considérait les déclarations du président américain Donald Trump concernant l'Iran comme faisant partie d'une tactique de négociation plus large et qu'elle pensait que la possibilité d'une escalade était faible.
Même si les tensions augmentent, les négociateurs américains et iraniens devraient se rencontrer à Genève jeudi pour trouver une solution afin d'éviter un conflit militaire.
S'il y a une poignée de main à Genève ou une percée au Moyen-Orient, les transactions "de refuge" inverseront fortement la tendance. Mais voici ce qui est important: lorsque les craintes de guerre s'apaiseront et que la compensation pour les risques politiques fera baisser les prix de l'or et de l'argent, le marché sera confronté à la réalité froide de l'offre et de la demande matérielles.
Même dans un monde pacifique, l'argent ne suffit pas à répondre aux besoins des centres de données d'IA, du déploiement mondial de l'énergie solaire et de l'industrie de la défense de nouvelle génération", a déclaré Mme Bawden.
Mme Bawden prévoit qu'après la correction liée à l'Iran, le prix de l'argent pourrait reculer à 50 dollars l'once.
Je ne vais pas courir après les turbulences ou paniquer à cause des nouvelles. J'attends patiemment une correction profonde, car je crois qu'un fort pouvoir d'achat attend sur le marché international", a-t-elle déclaré.
Selon elle, de nombreux facteurs fondamentaux continuent de soutenir le prix des métaux précieux. Tout d'abord, le déficit matériel reste un moteur structurel important, car le monde a consommé de l'argent au-delà de la production minière pendant 6 années consécutives.
Parallèlement, le ratio dette publique/PIB des États-Unis continue de s'aggraver, tandis que les deux partis politiques n'ont pas montré de détermination à resserrer les finances budgétaires, ce qui fait de l'inflation - comme une forme d'"impôt caché" - un scénario probable.
Elle estime également que la demande d'argent sera stimulée par l'expansion rapide de l'infrastructure de l'IA et des centres de données haute tension - des domaines qui nécessitent une grande quantité d'argent grâce à une conductivité supérieure, ainsi que de l'uranium pour alimenter les systèmes gourmands en énergie.
La pression croissante dans le système financier, en particulier lorsque les prêts immobiliers commerciaux sont réajustés et que les banques régionales sont confrontées au risque de réévaluation des actifs, pourrait susciter un risque de "resserrement du crédit", entraînant ainsi des flux de trésorerie vers des actifs solides sans risque de partenaire.
Dans le sens inverse, Mme Bawden prévoit que les actions des petites sociétés d'exploration d'argent (junior explorers) pourraient se corriger de 40%. Au cours de cette période, elle privilégie la recherche d'opportunités dans des projets en Amérique du Nord.
Dans le groupe des grands fabricants, elle a déclaré détenir Wheaton Precious Metals (NYSE: WPM; TSX: WPM), Hecla Mining (NYSE: HL), First Majestic Silver (NYSE: AG) et Silvercorp Metals (NYSE: SVM; TSX: SVM).
Elle s'attend également à ce que la demande d'Asie augmente à nouveau lorsque les investisseurs chinois reviendront sur le marché après les vacances du Nouvel An lunaire.
Cependant, si le conflit au Moyen-Orient s'étend, elle estime que le prix de l'or pourrait rapidement monter à 5 500 USD/once et que le prix de l'argent reviendrait à son sommet du mois dernier autour de 120 USD/once. Dans ce scénario, elle prendrait des bénéfices.
