Plus de 60% des flux de capitaux nets apparaissent en août
Les fonds aurifères mondiaux ont enregistré un mois de forte attraction de capitaux dans un contexte de hausse significative du prix de l'or.
Selon le Monthly Gold Monitor de septembre 2026 de State Street Investment Management, le prix de l'or au comptant a augmenté de 9,7% en août, la plus forte augmentation mensuelle depuis janvier. Au même moment, les ETF d'or mondiaux ont attiré un flux net de 17,1 milliards de dollars, portant le flux total de capitaux nets depuis le début de l'année à 27,7 milliards de dollars.
Sur la base de ce chiffre cumulé, rien qu'en août, cela équivaut à plus de 60% du capital nette que les ETF en or ont attiré depuis le début de l'année. State Street estime qu'il s'agit d'un point d'accélération clair de la demande pour les ETF en or.
Les données compilées par State Street auprès du World Gold Council montrent que les flux de trésorerie évoluent également géographiquement. Si auparavant la demande était principalement dirigée par l'Asie, le mois d'août a enregistré un retour plus fort des investisseurs sur les marchés occidentaux.
Les ETF d'or en Europe ont attiré 7,7 milliards de dollars rien qu'en août, portant le capital nette depuis le début de l'année à 12,7 milliards de dollars. Ce chiffre a considérablement réduit l'écart avec l'Asie - la région qui est toujours en tête avec 14,7 milliards de dollars depuis le début de l'année.
En Amérique du Nord, les fonds ont attiré 7,5 milliards de dollars supplémentaires en août. Les ETF d'or cotés aux États-Unis ont attiré 7,9 milliards de dollars, le niveau le plus élevé en un mois depuis septembre 2025. Grâce à cette nouvelle vague de capitaux, le niveau de retrait net cumulé de capitaux de la région Amérique du Nord depuis le début de l'année n'est plus que d'environ 121 millions de dollars.
Non seulement en forte hausse mensuelle, mais les ETF d'or mondiaux ont également connu 8 semaines consécutives d'attraction de capitaux, avec un capital total d'environ 20,2 milliards de dollars. Pendant cette période, la troisième semaine d'attraction de capitaux la plus importante de l'histoire est apparue, selon les données citées par State Street.
Les investisseurs occidentaux reviennent à l'or
La dynamique d'attraction des capitaux apparaît en même temps que le prix de l'or se redresse fortement. State Street a déclaré que le prix de l'or au comptant a augmenté de 9,7% en août, la plus forte augmentation mensuelle depuis janvier.
Le prix de l'or est passé de moins de 4 100 USD/once à la fin du mois de juillet à la fourchette de 4 650 à 4 700 USD/once en août, avant de terminer le mois autour de 4 400 USD/once. Selon State Street, cette reprise contribue à attirer à nouveau une partie des investisseurs ETF aux États-Unis et en Europe.
State Street estime que le cycle d'accumulation des ETF d'or actuels a commencé en mai 2024. Après environ 28 mois, les fonds ont accumulé environ 1 102 tonnes d'or supplémentaires. Les deux cycles d'augmentation précédents ont duré respectivement 51 mois et 58 mois, avec des quantités d'or accumulées d'environ 1 680 tonnes et 2 327 tonnes. À partir de cette comparaison, l'organisation de gestion d'actifs estime que le cycle actuel est toujours susceptible de s'allonger.
La taille de SPDR Gold Shares - GLD, l'un des plus grands ETF d'or au monde gérés par State Street, est également très importante. Au 4 septembre, le fonds disposait d'environ 149,3 milliards de dollars d'actifs gérés, avec 368,7 millions de parts de fonds en circulation.
Sur le marché intérieur le 8 septembre, le prix de l'or s'est redressé après la baisse précédente. À midi, les lingots d'or SJC étaient généralement de 144,1-147,1 millions de VND/tael, tandis que les bagues en or DOJI étaient cotées à environ 145,2-149,2 millions de VND/tael.
Bien que les flux de capitaux ETF aient fortement augmenté au même moment où le prix de l'or augmentait, ces chiffres ne signifient pas que les flux de capitaux vers le fonds sont la seule raison de l'augmentation du prix de l'or.
State Street a également noté que l'évolution du prix de l'or est toujours influencée par de nombreux facteurs tels que la politique monétaire, le dollar américain, les rendements obligataires et la demande de refuge, au lieu de dépendre uniquement des flux de capitaux ETF.
Les informations et les opinions contenues dans l'article sont uniquement à titre de référence et ne constituent pas de recommandations ou de conseils d'investissement.
