Après une semaine de négociation volatile avec une amplitude rare, le marché de l'or entre dans une phase sensible, où les prévisions optimistes de Wall Street vont de pair avec des avertissements de plus en plus clairs sur la possibilité d'une stagnation prolongée ou d'une correction technique plus profonde.
L'évolution actuelle montre que l'or n'est peut-être pas prêt pour une nouvelle forte hausse, malgré le fait que la base à long terme soit toujours considérée comme positive.
M. Darin Newsom - analyste de marché senior chez Barchart. com - a estimé que l'or à terme pour avril avait "suivi les trois tendances" en une seule semaine: forte baisse en début de semaine, forte hausse en milieu de semaine et stagnation dans le reste de la semaine.
Selon lui, la structure des prix penche vers le modèle de "drapeau baissier" - un modèle technique qui apparaît souvent après de fortes hausses et signale le risque de poursuite de la tendance à la correction.
D'un point de vue purement technique, il est tout à fait possible que le marché connaisse une autre baisse", a averti M. Newsom. Cependant, il a également noté que si l'or continue de fluctuer dans la fourchette de 4,423 à 5,114 USD, le scénario principal à court terme est probablement toujours une accumulation latérale, alors que les traders attendent une percée claire dans une direction définie.
Ce point de vue prudent a également été partagé par M. Daniel Pavilonis - courtier en matières premières senior chez RJO Futures. Selon lui, la récente vente massive ne reflète pas un changement dans les facteurs fondamentaux, mais provient principalement de la distorsion du marché des options, où le prix des options augmente trop rapidement, les exigences de marge sont poussées à la hausse et les activités de couverture des risques des fondateurs de marché ont amplifié les fluctuations.
Lorsque les prix exécutés à forte concentration sont rompus ou expirés, la force de couverture des risques est également levée, créant de fortes fluctuations", a déclaré M. Pavilonis. Selon lui, ce processus pourrait ne pas être complètement terminé, ce qui rend très remarquable la possibilité que le marché continue de fluctuer dans une large fourchette - au lieu de former une tendance haussière claire.
Alors que de nombreux experts de Wall Street penchent toujours pour un scénario de hausse des prix, certains avis estiment que l'or est confronté à un "obstacle psychologique" majeur autour du seuil de 5 000 USD.
M. Alex Kuptsikevich - analyste chez FxPro - estime que la forte baisse récente a laissé des "taches" techniques importantes, affaiblissant la dynamique de croissance qui dure depuis trois ans.
Selon lui, même si le prix peut se redresser à plus de 5 000 USD, les ventes dans cette zone seront très fortes, augmentant la probabilité que le marché stagne ou se corrige à nouveau.
Les experts du groupe CPM ont également émis une vision plus équilibrée, prévoyant que l'or pourrait continuer à fluctuer dans une large zone de 4 400 à 5 200 USD dans les semaines à venir. Bien que la tendance à moyen terme soit toujours en hausse, ce groupe met en garde contre le risque de fortes fluctuations qui pourraient entraîner une forte baisse inattendue des prix, en particulier dans un contexte où le sentiment du marché est encore fragile après une forte correction au début du mois.
La synthèse des avis montre que, bien que les perspectives à long terme de l'or soient toujours considérées comme positives en raison de l'instabilité géopolitique et de la tendance à la baisse dépendant du dollar américain, à court terme, le marché est confronté à un scénario de stagnation - accumulation avec une forte volatilité. Pour les investisseurs, ce n'est pas une période favorable pour s'attendre à des phases de hausse "suspendues", mais un moment où il faut être prudent face aux risques techniques et à une gestion de position plus stricte.
