Les craintes d'une augmentation de l'inflation exercent une pression considérable sur le marché des métaux précieux, ce qui fait perdre au prix de l'or un seuil de support technique important à long terme et entraîne une forte baisse de l'argent.
Au cours des deux dernières semaines, le prix de l'or a continuellement testé la zone de support autour de la moyenne mobile à 200 jours (MA 200). Lors de la dernière séance de négociation de la semaine, ce seuil de support a été officiellement franchi. Le prix de l'or au comptant est tombé à 4 327,40 USD/once, perdant environ 3% dans la journée et se dirigeant vers une semaine de baisse de plus de 4%. Il s'agit également de la zone de prix la plus basse depuis la forte correction de mars.
L'argent a subi une pression encore plus forte lorsqu'il est tombé à 68,28 dollars l'once, perdant plus de 7% au cours de la séance et se dirigeant vers la fin de la semaine avec une baisse d'environ 9%.
Selon les analystes, la cause directe de l'affaiblissement simultané de l'or et de l'argent est le rapport sur l'emploi non agricole américain qui a dépassé les attentes. L'économie américaine a créé 172 000 emplois supplémentaires en mai, ce qui est nettement supérieur aux prévisions du marché.
Ces chiffres augmentent les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) continuera de maintenir une politique monétaire prudente pendant une période plus longue afin de contrôler l'inflation.
M. Jan Groen - économiste en chef pour les États-Unis chez Societe Generale - a déclaré que le dernier rapport sur l'emploi permet à la Fed de se concentrer davantage sur la tâche de contrôle de l'inflation lors de la prochaine réunion de politique monétaire.
Certains responsables de la Fed pourraient considérer les chiffres de l'emploi comme un signal indiquant que le risque d'inflation n'a pas encore diminué", a-t-il déclaré.
Selon M. Phillip Streible - directeur de la stratégie de marché chez Blue Line Futures, la pression inflationniste ne provient pas seulement du marché du travail, mais apparaît également dans de nombreux autres secteurs de l'économie.
L'inflation devient un problème que la Fed peut difficilement ignorer. Cela continuera de faire pression sur l'or et l'argent à court terme", a-t-il déclaré.
Cependant, de nombreux experts ont déclaré que la baisse actuelle n'est pas encore un signe que le marché entre dans une tendance baissière prolongée.
M. Streible a estimé que la spéculation sur le marché des métaux précieux a considérablement diminué ces derniers mois, limitant ainsi le risque d'apparition de vagues de ventes incontrôlées.
À court terme, la rupture des seuils de support est un signal négatif. Cependant, pour les investisseurs à long terme, cela pourrait être une opportunité d'accumulation car les fondamentaux de l'or n'ont pas encore changé", a-t-il déclaré.
Partageant le même point de vue, M. Robert Minter - directeur de la stratégie des ETF chez la société de gestion d'investissement mondiale abrdn - estime que chaque ajustement du prix de l'or peut stimuler la demande d'achat des banques centrales.
Selon lui, les inquiétudes liées à la dette publique mondiale et à la nécessité de diversifier les actifs de réserve constituent toujours une base de soutien pour le marché de l'or.
Je n'ai vu aucun signe indiquant que les banques centrales ont considérablement réduit leurs activités d'achat d'or. C'est toujours l'un des facteurs de soutien les plus importants pour le marché", a-t-il déclaré.
Cependant, les perspectives à court terme sont toujours considérées avec prudence. M. Ole Hansen - responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank - a déclaré que la zone de 4 099 USD/once, correspondant au creux établi en mars, pourrait devenir la prochaine cible si la pression à la vente continue d'augmenter.
Le point central du marché la semaine prochaine seront les données importantes sur l'inflation américaine, notamment l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des prix à la production (IPP). Ces données devraient remodeler les attentes de taux d'intérêt de la Fed et affecter directement l'évolution de l'or.
M. Fawad Razaqzada - analyste chez FOREX. com - a déclaré que l'or pourrait encore tester la zone de 4 000 USD/once à court terme.
Je pense que les facteurs fondamentaux de l'or restent positifs, mais à court terme, le risque de baisse des prix reste prédominant. La demande de couverture de l'inflation et les activités d'achat d'or des banques centrales continueront de jouer un rôle important dans le soutien du marché", a-t-il déclaré.
Pendant ce temps, Mme Eugenia Mykulak - fondatrice et directrice générale de B2PRIME Group - estime que la baisse actuelle reflète la lutte entre la pression de vente à court terme et la demande d'accumulation à long terme.
L'or continue de consolider son rôle de réserve importante. Par conséquent, je ne considère pas l'évolution actuelle comme le début d'un marché à prix bas", a-t-elle déclaré.
Dans l'ensemble, bien que l'or subisse la pression des attentes de taux d'intérêt élevés et des données économiques positives des États-Unis, la plupart des experts estiment que les facteurs de soutien à long terme n'ont pas changé. Cela signifie que la baisse actuelle est probablement toujours une phase de correction dans la tendance haussière à long terme du métal précieux plutôt qu'un renversement de tendance de l'ensemble du cycle.
