Le dollar américain se maintient à un niveau élevé et la hausse des rendements des obligations du Trésor américain continue de faire pression sur le marché de l'or lors de la séance de négociation du 1er juillet. Dans un contexte où les investisseurs ajustent leurs attentes concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed), le métal précieux n'a toujours pas trouvé une dynamique suffisamment forte pour échapper à la tendance à la baisse qui dure depuis de nombreux mois.
À 14h32, heure vietnamienne, le prix de l'or au comptant a baissé de 1,55%, à 3 963,01 USD/once, après être retombé à 3 942,99 USD/once lors de la séance précédente, le niveau le plus bas depuis novembre 2025. Le contrat à terme sur l'or américain pour livraison en août a également baissé de 1,44%, à 3 980,47 USD/once.
L'ajustement actuel a ramené le prix de l'or à son plus bas niveau depuis novembre 2025. Par rapport au sommet historique établi au début de l'année, le prix de l'or a baissé d'environ 24%. Rien qu'au deuxième trimestre, le métal précieux a perdu environ 14% de sa valeur, marquant le trimestre de plus forte baisse depuis 2013 et le quatrième mois consécutif de baisse.
Selon les experts, l'évolution du marché reflète actuellement principalement un changement dans les attentes de taux d'intérêt aux États-Unis. Lorsque les investisseurs pensent que la Fed continuera à maintenir une position ferme pour contrôler l'inflation, l'attrait de l'or - un actif qui ne rapporte pas de rendement - diminue également considérablement.
M. Ilya Spivakv - responsable de la stratégie macroéconomique mondiale chez Tastylive - estime que la vigueur du dollar américain et l'augmentation des rendements obligataires américains sont les deux facteurs qui ont le plus d'influence sur la tendance de l'or au cours de la période actuelle. La hausse des deux indicateurs fait que la demande de détention de métaux précieux continue de se réduire.
Ce point de vue s'est également renforcé après la déclaration de Mme Beth Hammack, présidente de la Réserve fédérale de Cleveland. Selon elle, il n'y a pas beaucoup de preuves que le niveau actuel des taux d'intérêt soit suffisamment puissant pour ralentir l'économie américaine, de sorte que la Fed pourrait encore devoir continuer à relever les taux d'intérêt si la pression inflationniste n'a pas atteint son objectif.
Le marché attend actuellement le discours du président de la Fed, Kevin Warsh, au Forum annuel de la Banque centrale européenne (BCE) à Sintra, au Portugal. Les nouveaux signaux concernant l'orientation de la politique monétaire devraient avoir un impact significatif sur l'évolution du dollar américain ainsi que sur le prix de l'or à court terme.
En outre, une série de données sur le marché du travail américain attire également l'attention des investisseurs. Le rapport JOLTS récemment publié montre que le nombre d'emplois créés en mai a atteint 7,594 millions, ce qui est supérieur aux prévisions du marché et est presque inchangé par rapport au mois précédent. Cela reflète que la demande de main-d'œuvre reste stable, créant ainsi plus d'espace pour que la Fed continue de privilégier la lutte contre l'inflation.
Immédiatement après le rapport, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a augmenté d'environ 4,47%, tandis que l'indice USD Index s'est maintenu autour de 101,17 points. Ces deux facteurs continuent de exercer une pression sur le marché des métaux précieux.
Sur le plan géopolitique, le processus de contact entre les États-Unis et l'Iran n'a pas encore fait de percée. Les échanges à Doha sont maintenus, mais les deux parties ne montrent aucun signe de rapprochement vers un accord global. Pendant ce temps, l'Iran continue de maintenir sa position sur le contrôle des activités maritimes à travers le détroit d'Ormuz - une voie de transport d'énergie particulièrement importante pour le marché pétrolier mondial.
Bien que les prix du pétrole aient considérablement baissé par rapport à la période de tensions croissantes, les investisseurs suivent de près tous les développements au Moyen-Orient, car toute interruption de l'approvisionnement énergétique pourrait accroître la pression inflationniste et réagir aux attentes politiques de la Fed.
D'un point de vue technique, les perspectives de l'or ne montrent toujours pas beaucoup de signes d'amélioration. Selon M. Li Xing Gan, expert en stratégie chez Exness, le fait que la moyenne mobile à 50 jours se soit croisée en dessous de la moyenne mobile à 200 jours - le modèle "death cross" - montre que la tendance à la baisse à long terme se consolide. Cependant, il a également noté que le marché pourrait encore connaître des reprises techniques si le sentiment des investisseurs s'améliore ou si des informations de soutien suffisamment fortes apparaissent.
Sur le marché des métaux précieux, le prix de l'argent au comptant a baissé de 1,74% à 57,54 USD/once. Le prix du platine a perdu 0,44%, à 1 546,78 USD/once, le niveau le plus bas depuis novembre 2025, tandis que le palladium a baissé de 1,2% à 1 189,69 USD/once. Au même moment, l'indice Bloomberg Dollar Spot a augmenté de 0,1%, reflétant la force du dollar américain qui reste un frein important pour le groupe des métaux précieux.
