Dans le dernier rapport sur le marché de l'or, Mme Suki Cooper - Directrice mondiale de la recherche sur les matières premières chez Standard Chartered Bank - a estimé que le prix de l'or formait progressivement une zone de creux temporaire.
Cependant, l'instabilité liée au conflit en Iran et les craintes d'inflation pourraient continuer à exercer une pression sur ce produit dans les prochains mois.
Selon les prévisions officielles de Standard Chartered, le prix moyen de l'or au deuxième trimestre pourrait se situer autour de 4 605 USD/once, avant d'augmenter à une moyenne de 4 850 USD/once au troisième trimestre.
Mme Cooper a déclaré que la tendance de l'or dépend encore fortement du cessez-le-feu temporaire et du processus de paix au Moyen-Orient. Bien que les négociations se poursuivent, la circulation dans le détroit d'Ormuz reste interrompue, ce qui continue d'affecter les chaînes d'approvisionnement mondiales.
Dans un contexte où le cessez-le-feu est encore fragile et où le marché se tourne vers les rendements réels, l'or n'est pas encore vraiment sorti du risque. La demande de liquidités pourrait continuer à exercer une pression sur les prix à court terme.
Cependant, les facteurs de soutien structurels restent intacts et nous espérons que le prix de l'or reprendra sa dynamique de hausse pour tester les anciens sommets dans les mois à venir", a déclaré Mme Cooper dans le rapport.
Toujours selon cet expert, l'inquiétude concernant l'inflation est l'une des raisons pour lesquelles l'évolution du prix de l'or ces derniers temps est moins positive que prévu. Elle a déclaré que l'or a actuellement une corrélation négative de 24% avec le rendement réel à 5 ans, alors qu'avant le début du conflit, ce chiffre était presque nul.
Le marché est actuellement en conflit entre l'évaluation du risque d'inflation et le risque de ralentissement de la croissance. L'or évolue généralement positivement dans un environnement d'inflation soudainement élevé ainsi que pendant les périodes de récession économique américaine.
Cependant, le marché de l'or ne reflète pas encore réellement ces risques, ce qui signifie que la marge de hausse des prix dans les mois à venir est toujours là. Cependant, la réaction politique sera un facteur clé lorsque l'or se séparera progressivement de la tendance à évoluer avec les actifs risqués", a déclaré Mme Cooper.
Outre les risques à court terme, Standard Chartered a également enregistré un certain nombre de signaux positifs du marché de l'or. Selon Mme Cooper, les positions spéculatives ont diminué, ce qui a permis d'éliminer l'élément "chaud" sur le marché.
En outre, la demande d'investissement s'améliore également, car les données préliminaires des fonds indiciels cotés (ETF) garantis par de l'or montrent que les flux de capitaux sont revenus.
Nous pensons toujours que le marché subit encore la pression de la quantité d'or qui est en perte, estimée à environ 53 tonnes. Cependant, des signes ont montré que la demande de liquidités pourrait se stabiliser progressivement", a-t-elle ajouté.
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