Malgré une forte pression à la vente lors de la dernière séance de négociation de janvier, le premier mois de 2026 a tout de même connu un début positif, la demande d'investissement dans les fonds indiciels cotés (ETF) garantis par de l'or ayant fortement augmenté, selon les données mensuelles des ETF du World Gold Council (WGC).
Le WGC a déclaré que les ETF d'or du monde entier ont enregistré des flux de capitaux de 120 tonnes en janvier, soit près de 19 milliards de dollars, le niveau le plus élevé jamais enregistré en un mois.
Le rapport montre également que la quantité totale d'or détenue a atteint un nouveau record de 4 145 tonnes, dépassant le sommet établi en 2020. Parallèlement, la hausse du prix de l'or de 14% a poussé la valeur totale de l'or détenu par les fonds à un niveau sans précédent, environ 669 milliards de dollars.
Les analystes soulignent que même pendant la période où le prix de l'or a chuté le plus fortement depuis des décennies, accompagnée d'une vague de ventes massives consécutives lundi, les investisseurs ont continué à acheter des ETF en or.
La demande en Asie a joué un rôle dominant sur le marché mondial au cours du mois dernier. Les ETF de cette région ont enregistré un flux de capitaux de 62 tonnes, d'une valeur de près de 10 milliards de dollars. Le WGC a déclaré que c'était le cinquième mois consécutif où l'Asie avait des flux de capitaux positifs, et aussi le mois le plus fort de la région à ce jour.
Ce secteur représente 51% du flux total de capitaux nets mondiaux - un chiffre particulièrement remarquable si l'on considère que la quantité d'or détenue en Asie n'est que d'environ 1/5 de celle de l'Amérique du Nord", ont déclaré les analystes. "La Chine continue de mener les flux de capitaux dans la région (6 milliards de dollars), devenant la deuxième plus grande source de capitaux au monde, juste derrière les États-Unis. Le prix de l'or élevé, l'instabilité géopolitique prolongée et la forte demande des organisations ont soutenu l'intérêt persistant de la Chine pour les ETF d'or".
Les ETF cotés en Amérique du Nord ont également enregistré de fortes achats, les investisseurs ajoutant 43,4 tonnes d'or au cours du mois, d'une valeur de près de 7 milliards de dollars.
Le prix de l'or s'est fortement ajusté à la fin du mois, après la nomination de M. Kevin Warsh au poste de nouveau président de la Réserve fédérale américaine (Fed). Le prix a augmenté trop rapidement tout au long du mois de janvier, ce qui rend une correction inévitable. Cependant, malgré la baisse et l'augmentation des fluctuations, le secteur a tout de même enregistré des flux de capitaux nets positifs lors de la dernière séance de négociation du mois.
Au cours du mois, les flux de capitaux ont été soutenus par la hausse du prix de l'or et l'escalade des tensions géopolitiques liées aux États-Unis et à des régions telles que l'Iran, le Groenland et certaines régions d'Europe, ce qui a maintenu l'intérêt des investisseurs pour l'or", ont déclaré les analystes.
La demande en Europe, bien que toujours positive, reste inférieure à celle de l'Asie et de l'Amérique du Nord. Les investisseurs européens ont acheté près de 13 tonnes d'or, soit environ 2 milliards de dollars américains.
Cette région est confrontée à des fluctuations de marché plus larges en raison de la préparation par l'Union européenne de mesures fiscales de représailles et de la pression sur les économies fortement dépendantes des exportations, renforçant ainsi la demande d'actifs défensifs tels que l'or.
Au Royaume-Uni - le pays leader en termes de flux de capitaux dans la région - l'inflation se maintient à un niveau élevé et les tensions politiques récurrentes ont continué de stimuler la demande d'investissement dans les ETF d'or comme outil de couverture contre les risques tant nationaux qu'étrangers", a déclaré le WGC.
Bien que le prix de l'or ait déjà chuté de loin par rapport au sommet de près de 6 000 USD/once en janvier, les analystes du WGC estiment que la demande d'investissement restera un facteur clé du marché de l'or. Dans ses commentaires mensuels, le WGC estime que les faibles taux d'intérêt, l'inflation persistante et l'augmentation des dépenses publiques font de l'or un actif refuge plus attractif que les obligations.
La forte hausse récente du prix de l'or pourrait nécessiter une pause, mais nous pensons que la demande d'investissement continuera d'être une caractéristique marquante en 2026.
La géopolitique reste probablement le principal moteur, tandis que les conditions macroéconomiques pourraient consolider cette tendance - en particulier la possibilité d'espérer une nouvelle augmentation de l'inflation dans un contexte de soutien budgétaire avant les élections de mi-mandat, ce qui augmenterait la corrélation entre les actions et les obligations" - concluent les analystes.
