Le prix de l'or mondial continue de subir une forte pression à la vente car les investisseurs craignent que l'augmentation de l'inflation ne force la Réserve fédérale américaine (Fed) à maintenir une politique monétaire restrictive. Le renforcement du dollar américain, la hausse des rendements obligataires américains et les attentes d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt font perdre à la métallurgie précieuse son attrait.
Au 15h15 le 15 septembre (heure vietnamienne), le prix de l'or au comptant a baissé de 0,79%, à 4 266,9 USD/once. Dans la même tendance, le prix de l'argent mondial a baissé de 0,85%, à 62,63 USD/once. Le prix du platine a baissé de 1,02%, à 1 741 USD/once, tandis que le palladium a baissé de 0,63%, à 1 258 USD/once.
Il est à noter que la baisse se produit dans un contexte où le marché est toujours confronté à de nombreuses instabilités géopolitiques. Cependant, au lieu de stimuler les flux de capitaux vers l'or comme actif refuge, ces facteurs augmentent les inquiétudes concernant l'inflation et les taux d'intérêt.
La hausse des prix du pétrole renforce les attentes d'une hausse des taux d'intérêt de la Fed.
L'une des raisons importantes de la vente massive d'or est la reprise du prix du pétrole.
Les tensions au Moyen-Orient continuent de susciter des inquiétudes quant au risque d'interruption de l'approvisionnement énergétique. La hausse des prix du pétrole inquiète le marché quant au fait que la pression inflationniste aux États-Unis pourrait durer plus longtemps, ce qui rendra difficile l'objectif de contrôle de l'inflation de la Fed.
Habituellement, une inflation élevée peut soutenir le prix de l'or car le métal précieux est considéré comme un outil de couverture. Cependant, dans le contexte actuel, les investisseurs se concentrent sur le deuxième impact de l'inflation: la possibilité que la Fed continue d'augmenter les taux d'intérêt.
Des taux d'intérêt élevés augmentent le coût des opportunités de détention d'or, car l'or ne crée pas de rendement comme les obligations ou autres actifs financiers.
Le marché parie actuellement fortement sur la possibilité que la Fed relève ses taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage, portant le taux d'intérêt directeur à la fourchette de 3,75% à 4% lors de la prochaine réunion de politique monétaire.
Les rendements obligataires américains augmentent, l'or subit une double pression
Un autre facteur qui exerce une forte pression sur l'or est l'évolution du marché obligataire américain.
Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007, reflétant les attentes selon lesquelles les taux d'intérêt pourraient rester élevés plus longtemps.
Lorsque les rendements obligataires augmentent, les investisseurs ont plus d'options rentables sûres en dehors de l'or. Cela fait que une partie des flux de trésorerie se retire des métaux précieux pour se tourner vers les actifs rentables.
En outre, l'augmentation des rendements soutient également souvent le dollar américain. Étant donné que l'or est évalué en dollars américains, le renforcement du billet vert rend l'or plus cher pour les acheteurs utilisant d'autres devises, ce qui exerce une pression sur la demande.
L'instabilité géopolitique ne peut pas encore faire grimper l'or
Le point notable de cette baisse est que l'or a baissé malgré les tensions géopolitiques persistantes.
Les nouvelles attaques dans la région du Moyen-Orient et le risque d'interruption de l'approvisionnement en pétrole restent complexes. Cependant, le marché réagit actuellement plus fortement à la question des taux d'intérêt plutôt qu'au facteur refuge.
En d'autres termes, les investisseurs craignent que les risques géopolitiques actuels ne fassent grimper les prix de l'énergie, entraînant ainsi l'inflation et obligeant les banques centrales à maintenir une politique monétaire dure.
Le marché attend de nouveaux signaux de la Fed
À court terme, le point central du marché de l'or sera le message de la Fed après la réunion de politique monétaire.
Si la Fed signale que l'augmentation des taux d'intérêt n'est qu'une correction à court terme et que le rythme du resserrement ralentira, l'or pourrait trouver un soutien.
Inversement, si la Fed montre qu'elle est prête à maintenir ou à continuer d'augmenter les taux d'intérêt pour contrôler l'inflation, la pression à la vente sur l'or pourrait se poursuivre.
Mise à jour du prix de l'or domestique
Cet article ne fait que mettre à jour l'évolution du marché de l'or et les facteurs qui affectent le prix des métaux précieux, et n'est pas une recommandation d'investissement.
