Le prix de l'or mondial est affecté par deux flux de facteurs opposés. D'une part, les taux d'intérêt américains se maintiennent à un niveau élevé et les signaux d'inflation exercent une pression sur l'or. D'autre part, les inquiétudes liées au déficit budgétaire et au risque d'affaiblissement de la valeur du dollar américain aident toujours le métal précieux à conserver son attrait.
Au cours des trois dernières séances de négociation, le prix de l'or a continuellement inversé la tendance, oscillant fortement au-dessus du seuil de 4 600 USD/once. On peut constater que la dynamique de hausse de l'or n'est pas vraiment durable car le marché réévalue toujours les perspectives de politique monétaire américaine. L'inflation aux États-Unis, bien qu'elle se soit refroidie par rapport à la période précédente, reste supérieure à l'objectif de 2% de la Réserve fédérale américaine (Fed).
Les nouvelles données publiées montrent que l'indice des prix à la consommation (PCE) de juillet continue de montrer que la pression sur les prix n'a pas complètement disparu. Cela augmente la possibilité que la Fed maintienne une politique monétaire prudente, voire envisage d'augmenter les taux d'intérêt si l'inflation ne continue pas de baisser.
Les taux d'intérêt élevés sont souvent défavorables à l'or car ce métal précieux ne crée pas de rendement. Lorsque les rendements des obligations d'État américaines augmentent, les investisseurs ont tendance à envisager de transférer une partie de leurs flux de trésorerie vers des actifs rentables, ce qui exerce une pression sur le prix de l'or.
Outre le facteur des taux d'intérêt, le dollar américain est également devenu une variable importante pour le marché de l'or. Les inquiétudes concernant le déficit budgétaire américain et la possibilité d'une baisse du pouvoir d'achat du billet vert incitent une partie des investisseurs à se tourner vers l'or comme outil de préservation de la valeur.
Auparavant, la décision du département du Trésor américain d'étendre le programme de rachat d'obligations d'État à long terme avait accru les inquiétudes quant aux perspectives du dollar américain. C'est l'un des facteurs qui ont contribué à la forte hausse du prix de l'or de plus de 5% la semaine dernière.
Cependant, le marché n'a pas encore formé de tendance claire car les facteurs de soutien et de pression coexistent. Le dollar américain se stabilise, les rendements obligataires américains restent élevés, tandis que les attentes concernant la politique de la Fed ne sont toujours pas claires.
Le point central de l'attention des investisseurs est actuellement le discours du président de la Fed, Kevin Warsh, lors de la conférence de Jackson Hole qui s'est tenue le 28 août. Le marché s'attend à ce que les nouvelles informations de la Fed contribuent à déterminer l'orientation des taux d'intérêt dans les temps à venir.
Techniquement, la zone de 4 700 USD/once est considérée comme un seuil de résistance important pour le prix de l'or à court terme. Si elle dépasse cette zone, le marché pourrait ouvrir de nouvelles marges de progression. Inversement, si la zone de support autour de 4 573 USD/once est perdue, la pression de correction pourrait augmenter, avec les zones de support suivantes à 4 545 USD/once et 4 500 USD/once.
Dans le contexte actuel, le prix de l'or est susceptible de continuer à être affecté par l'équilibre entre les attentes des taux d'intérêt américains et les inquiétudes concernant la santé du dollar américain. Le marché a besoin de signaux plus clairs de la politique monétaire pour déterminer la prochaine tendance.
Les informations contenues dans l'article reflètent l'évolution du marché au moment de la mise à jour, et ne sont pas des recommandations d'investissement.
