Le prix de l'or mondial a baissé lors de la séance de négociation, une série de données économiques américaines montrant que la pression inflationniste est toujours présente, réduisant les attentes quant à la possibilité que la Fed assouplisse bientôt sa politique monétaire. Cependant, les facteurs de risque géopolitique et les craintes d'une inflation prolongée continuent de soutenir le métal précieux.
Lors de la dernière séance de négociation, le prix de l'or au comptant est retombé en dessous de 4 600 USD/once, après avoir subi la pression des importants rapports économiques américains.
Le point central du marché est l'indice des prix à la consommation des particuliers (PCE) de juillet - une mesure de l'inflation qui intéresse particulièrement la Fed. Les données montrent que l'indice PCE global a augmenté de 0,2% en juillet et de 3,7% par rapport à la même période de l'année précédente, ce qui est supérieur aux prévisions du marché.
Pendant ce temps, le PCE central - l'indice excluant les groupes alimentaires et énergétiques très volatils - a augmenté de 0,2% au cours du mois et de 3,3% par rapport à la même période. Bien que l'augmentation n'ait pas créé de grande surprise, ce résultat montre que l'inflation reste nettement supérieure à l'objectif de 2% de la Fed.
Après la publication des données, les rendements des obligations d'État américaines ont de nouveau augmenté, le dollar américain a été soutenu, ce qui a exercé une pression sur le prix de l'or. Étant donné que l'or est un actif qui ne crée pas de rendement, le maintien de taux d'intérêt élevés pendant une longue période peut réduire l'attrait du métal précieux.
Par ailleurs, les données sur la croissance économique américaine montrent également une image mitigée. Le PIB américain du deuxième trimestre a augmenté de 1,5%, en baisse par rapport à l'augmentation du trimestre précédent. Alors que l'économie montre des signes de ralentissement, la pression sur les prix ne s'est pas encore refroidie, l'indice des prix du PIB du deuxième trimestre ayant augmenté de 6,4%.
Cette évolution accroît les craintes d'un risque de stagnation de l'inflation - un scénario où l'économie croît faiblement mais où les prix restent élevés. C'est un facteur qui rend difficile pour la Fed d'équilibrer l'objectif de contrôle de l'inflation et de soutien à la croissance.
Bien qu'il subisse une pression à la baisse à court terme, la tendance à long terme de l'or reçoit toujours le soutien de nombreux facteurs. Les risques géopolitiques, en particulier les instabilités liées à la région du Moyen-Orient et le transport d'énergie via le détroit d'Ormuz, continuent de stimuler la demande de recherche d'actifs sûrs.
Les inquiétudes concernant la reprise des coûts énergétiques pourraient également exercer une pression supplémentaire sur l'inflation à l'avenir. Cela rend difficile la politique monétaire et maintient le rôle de défense de l'or dans le portefeuille d'investissement.
Techniquement, le prix de l'or se situe toujours dans la zone d'accumulation après la période de forte hausse précédente. Le seuil de 4 661 USD/once est une zone de résistance importante. Si ce niveau est dépassé, le prix de l'or pourrait se diriger vers des objectifs plus élevés autour de 4 729 USD/once et 4 794 USD/once.
Dans le sens inverse, la zone de 4 567 USD/once est considérée comme un niveau de support à surveiller. Si cette zone est perdue, la pression de correction pourrait faire reculer davantage le prix de l'or vers des zones de support inférieures.
Les investisseurs se concentrent sur le discours du président de la Fed, Kevin Warsh, lors de la conférence de Jackson Hole pour rechercher de nouveaux signaux sur l'orientation des taux d'intérêt. Les messages liés aux perspectives d'inflation et à la politique monétaire pourraient devenir des facteurs décisifs pour la prochaine tendance du prix de l'or.
Cet article ne fait que mettre à jour l'évolution du prix de l'or et les facteurs affectant le marché, il ne s'agit pas d'une recommandation d'investissement.
